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周一早间咖啡:第三季度GDP超出预期,但数据构成可能意味着第四季度疲软

11.02.14

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欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。 

Overview

第三季度GDP超出预期,达到3.5%,好于预期的3.0%。最终需求强劲体育彩票开奖,但库存,贸易和政府的表现可能无法复制,这使得第四季度的前景显得疲软。美联储结束了其量化宽松计划,这似乎对金融市场产生了积极影响。股市在本周晚些时候强劲上涨,缓解了人们对没有实行量化宽松的金融市场将会加紧的担忧。无论如何,人们担心由于美联储资产负债表的规模而导致股票下跌。由于美联储停止购买美国国债,利率不会上涨。货币政策正走不同的道路。日本银行,欧洲央行和中国人民银行正在放松货币政策,而美联储则通过终止量化宽松计划,朝着从非常规货币政策过渡到传统货币政策迈出了一大步。

上周的数据好坏参半。第三季度GDP体育彩票开奖速度可观,但数据构成可能意味着第四季度疲软。耐用品和消费支出显示9月份经济失去动力。下周,我们将通过汽车销售和就业情况看到第四季度的第一份硬数据。第三季度修订数据将通过建筑支出,工厂订单和贸易公布。

经济似乎正在朝着可持续的3%道路前进。但是,本季度经济似乎开局不佳。自五年前开始复苏以来,经济经历了无数起伏。复苏和政治边缘政策的不一致性质延迟了招聘和投资。中期选举可能会带来更大的政治不确定性,从而导致总统大选。即使共和党人有可能取得胜利,但由于党内的强大分歧,政治环境仍然会很紧张。全球经济的疲软是需要仔细观察的另一个因素。尽管美国经济并不依靠出口来实现体育彩票开奖,但信心和金融市场体育彩票开奖的发展与全球形势息息相关。该数据继续表明经济将保持稳定,并在接下来的几个季度中追踪3%的关口。

上周数据回顾:2014年10月27日至31日

美国经济:

在按季节调整的年化基础上,9月份待定房屋销售指数上升0.3%,至105,部分恢复了8月份的跌幅。自2014年初开始,潜在房屋销售一直处于上升趋势。该指数仍比去年同期水平高1%。其他住房指标表明经济将温和复苏。

会议委员会的消费者信心指数重新夺回了9月份所有损失的土地以及10月份更多的损失。十月份该指数攀升5.5点至94.5,为七年来最高。 10月份的现状和预期指数均上升。该报告证实了密歇根大学10月份的初步报告,并着重指出自今年初以来信心的恢复有所加快。

9月份耐用品的新订单下降了1.3%。弱点是广泛的。不包括运输在内的耐用品订单下降了0.2%。核心资本货物订单下降1.7%。耐久财出货量体育彩票开奖了0.1%,考虑到上月下降了1.8%,因此出现了小幅反弹。细节令人沮丧,国防部以外几乎每个产品类别的订单均下降。基本面仍然支持商业投资。第三季度核心资本出货量以年化率11.1%体育彩票开奖。我们仍然认为,在未来几个月中,商业投资和招聘将会增加。

美联储按计划结束了量化宽松计划,但重新承诺在量化宽松政策结束后的一段“相当长的时间内”将联邦基金利率维持在最低水平。不更改大量时间的用语是适当的,因为美联储距离提高联邦基金利率还有六个月的时间。美联储改变了对劳动力市场利用不足的评估,称其正在减少。美联储加强了对通货膨胀的讨论,承认以市场为基础的通货膨胀预期指标有所下降。美联储仍认为通胀下降是暂时的。美联储很好地扮演了两手经济学家的角色,他说,如果在实现委员会的就业和通货膨胀目标方面取得更快的进步,那么联邦基金利率目标范围的扩大将比当前预期的更快。相反,他们说,如果进展较慢,联邦基金利率的上升将比预期的晚。

第三季度实际GDP体育彩票开奖了3.5%,低于第二季度的4.6%。个人消费体育彩票开奖1.8%,其中耐用品支出体育彩票开奖7.2%,非耐用品支出体育彩票开奖1.1%。第三季度实际非居民固定投资体育彩票开奖5.5%,设备投资体育彩票开奖7.2%,建筑投资体育彩票开奖3.8%。实际出口体育彩票开奖7.8%,而进口下降1.7%。库存增加628亿美元。第三季度最终销售额体育彩票开奖了4.2%,第二季度体育彩票开奖了3.2%。尽管从第二季度开始放缓,但经济仍体育彩票开奖了近3%。尽管在第三季度仅同比体育彩票开奖了2.3%,但在过去五个季度中的四个季度中,经济体育彩票开奖已超过3%。企业正在蓬勃发展,消费者正在发挥自己的作用。总决赛销售强劲。国家的经济前景正在改善。复苏的体育彩票开奖几度步履蹒跚,但现在经济更加强劲。这种势头将继续下去。

密歇根大学的消费者情感调查在10月份上升了2.3点,达到76.9的七年高点。这是本月的最后报告。未来乐观情绪的改善提升了该指数,而当前状况则有所下降。信心依然强劲。

国际:

日本9月份工业生产体育彩票开奖2.7%,是1月份以来的最高水平,这表明企业正从更高的营业税影响中恢复过来。在第二季度下降了3.8%之后,第三季度的下降幅度缩小到了1.9%。日本首相安倍晋三必须决定在明年4月的经济体育彩票开奖造成五年来最大的经济下滑之后,明年是否可以对征费再度加息。 9月份的发货量体育彩票开奖了4.3%,达到了五年来的最高水平,与8月份的五年多以来的最高水平相比,库存下降了0.8%。继四月份销售体育彩票开奖之后的7.1%的收缩之后,预计第三季度经济将体育彩票开奖3.4%。

由于经济衰退威胁到欧洲最大经济体,德国商业信心连续第六个月下降。 IFO研究所的商业景气指数从9月份的104.7降至10月份的103.2,为2012年12月以来的最低水平。德国经济帮助欧元区摆脱了去年有史以来最长的衰退,并在第二季度和德国联邦银行紧缩。预计下半年体育彩票开奖不大。

德国10月份的失业率出乎意料地下降,为六个月以来最大跌幅,这表明该公司的信心强于预期。十月份失业人数下降了22,000人,至290万人。尽管近期经济数据疲软,但就业前景仍然看好。尽管商业信心有所下降,但职位空缺数量是三年来最高的。

上个月,中国制造业进一步放缓。政府的采购经理指数在10月份降至50.8,低于9月份的51.1。政府声明称,9月份产量,新出口订单,库存和预期的体育彩票开奖放缓。中央银行于9月30日放宽了对购置了现房的购房者的抵押贷款规则,以期加快经济发展。

本周重要数据发布

建设支出将在美国东部时间星期一10:00 AM发布。我们预计建筑支出将体育彩票开奖1.0%。最近的住房数据表明,单户住房的体育彩票开奖强劲,但多户住房的体育彩票开奖速度较慢。非住宅建筑将取得适度的进步,公共建筑的交易量将上升。

十月ISM将于美国东部时间星期一10:00发布。在过去六个月中,制造业取得了可观的体育彩票开奖,但已开始降温。我们预计该指数将从9月的56.6点小幅下跌。制造业将保持健康,但与Q3-57.6平均值相比略有下降。

10月的汽车销售将于美国东部标准时间星期一下午5:00发布。汽车销售一直令人印象深刻,但由于被压抑的需求很快就会降温,因此可能会遇到一些麻烦。尽管如此,销售额仍将远高于1600万马克。

9月国际贸易将在美国东部时间星期二上午8:30发布。根据港口数据,出口体育彩票开奖良好,由于油价下跌,进口将疲软。

工厂订单将在美国东部时间星期二上午10:00发布。根据已经发布的耐用品数据,工厂订单将下降1.0%。商业投资在第3季度以稳固的基础开始,但在较弱的基础上结束。设备的商业投资仍在上升。

10月ADP就业报告将于美国东部时间星期三上午8:15发布。根据工资记录,就业人数可能从8月份的202,000人增加到210,000人。

10月ISM非制造业指数将于美国东部时间星期三上午10:00发布。预计ISM指数在第三季度均值稳定在59后,将在10月份略有下降。服务业仍然保持健康。

第三季度的生产率和成本将于美国东部时间星期四上午8:30发布。第三季度的生产率可能会小幅体育彩票开奖1.9%,而成本则会有小幅体育彩票开奖。

10月就业报告将于美国东部标准时间周五上午8:30发布。 10月份是稳定的就业月份,预计体育彩票开奖25万,接近9月份的248,000。

Author: Steve Graham


史蒂夫(Steve)是运输设备行业的主要分析师之一。史蒂夫每月都会跟踪并详细分析拖车和重型卡车行业。除了关注这两个领域外,他还帮助我们的客户分析经济及其对运输和运输设备的影响。

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