疫苗接种需要花费时间才能普及

By | 2020年12月21日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

周五全球股市涨跌不一,限制了今年的最后一个完整交易周,投资者仍对英国退欧贸易协议和美国刺激计划感到不安。欧盟警告说,只有短短几个小时才能达成协议,随着新年贸易关税前景迫在眉睫,削弱了英国的希望。欧盟-英国的谈判很可能会进行下去,因为双方都不想看到对方,这给了对方太多的好处。 MSCI周五在日本以外的最广泛亚太股票指数下跌了0.4%,而日本日经指数下跌了0.2%。石油价格攀升至九个月高位,然后在亚洲回落。布伦特原油期货交易价格为51.34美元,一周上涨2.7%。总体而言,随着疫苗新闻表明随着病毒消退,全球增长将加速,全球股市仍然保持乐观。

我们。 受刺激性交易不确定性的拖累,周五美股收低,而特斯拉股价因预期将被纳入S股而跳升。&P 500 in the coming week. All three major indexes hit record highs before retreating. The 我们。 Congress risked blowing a midnight deadline to keep the government open, but it does appear a deal will be passed over the weekend that will likely lift stocks in the coming week. For the week, the S&P上涨1.3%,道指上涨0.4%,纳斯达克上涨3.1%。一些分析师表示,考虑到未来几个月经济增长缓慢的预期,市场过度扩张。其他人看到了进一步的发展,因为该病毒将在2021年的大部分时间内被遏制。

一周标志着美国首次接种COVID疫苗,即将推出第二种疫苗。但是,病毒的再次流行进一步表明了为什么需要第二波刺激以确保经济复苏。自9月份以来,人数最多的是上周首次提出失业要求。共有2060万人继续收集某种形式的失业保险,其中有1400万人得到了一项临时计划的援助。确实会通过第二轮刺激方案,以支持在关键时刻的支出。 11月零售销售下降幅度大于预期1.1%,10月修正为下降0.1%。感染的增加正在影响支出。假期支出的同比前景仍然看起来不错。但是,在接下来的几个月中,支出存在风险。

货物支出的增长使制造业受益,制造业在11月增长了0.8%。未来几个月可能是病毒的重灾区,减缓了消费者在耐用品上的支出。尽管支出将转向服务业,但我们仍然预计生产将迎来不错的一年。设备上的商业投资和更光明的全球前景将承担提升工业产出的重担。

经济的近期前景将取决于病毒。该国正在退后一步,增加了限制,增加了失业救济金申请和支出放缓。由于疫苗接种需要花费一些时间才能到达普通大众,因此短期内存在下行风险。到2021年,经济形势将更加光明。未来看起来一片光明,但我们可能会在天空开始晴朗之前经过几个月的艰难考验。

下周,我们看一下芝加哥国家活动指数,第三季度GDP实际更新,个人收入和支出,耐用品和现有房屋销售。

最新数据

The 我们。 Economy:

美国工业生产继10月份修正后的0.9%增长后,在11月增长了0.4%。制造业产出增长了0.8%,10月份增长了1.1%。自动输出增加5.3%,带动了这一增长。扣除汽车和零件,制造业增长0.4%。矿业产量在十月份下降了0.7%之后增长了2.3%。气温高于正常水平导致公用事业产量下降4.3%。工业生产正在取得进展,但仍保持在大流行前水平以下。在2月至4月期间下跌16.5%之后,该指数的水平比大流行前的水平低了约5%。制造业仍比大流行前的峰值低3.8%。 11月份耐用品产值增长1.5%。除汽车行业外,主要金属,计算机和电子产品,航空航天和其他运输设备也有大量增加。非耐久制造业小幅上涨0.1%。工业部门的前景温和乐观。疫苗的引进是个好消息,但不会对产量产生直接影响,因为普通人群要花数月的时间才能接受这种疫苗。随着COVID感染和限制的增加,下行风险主要是近期的。尽管如此,转危为安已回到大流行前世界。

十一月份零售额下降了1.1%,好于预期,而十月份下降了0.1%。九月份的销售额增长了1.7%。销售额仍比去年同期高4.1%,比2月高3.6%。销售范围广泛,包括服装,饭店,电子和电器商店以及加油站。在为数不多的健康增长的细分市场中,杂货店和建筑用品店。在十月份的黄金节之后,非商店销售额的增长减弱了。年初至今的总销售额比去年同期增长了5.2%。除去汽车和天然气,11月份零售额下滑0.8%。该报告表明,COVID感染水平的提高以及许多州为遏制该病毒而施加的限制正在影响销售。这是自大流行开始以来最大的下降。疫苗的发布是个好消息,但要普及到普通人群还需要时间。同时,疲弱的刺激计划将有所帮助,但对抗病毒的进展将决定未来几个月的销售活动,这可能会变得艰难。 

10月份企业库存稳步增长,这表明库存的增加可能有助于未来几个月的生产。 10月份商业库存增长0.7%,9月份增长0.8%。继9月份增长1.6%之后,10月份零售库存增长0.9%。本月汽车库存增加1.0%。本月零售库存(不包括汽车行业)增长0.8%。十月份批发库存增长了1.1%。制造业库存上升0.2%。十月份的业务销售额增长了0.9%。存货比从9月份的1.32降至1.31。库存的增加有利于生产,而较低的I / S比表明对未来产量的需求更大。但是,零售额的下降令人担忧。如果需求下降,则必须调整产量。目前,库存和I / S比率都很低,但是如果销售步履蹒跚,生产将放缓。

十一月份住房开工扩大,按季节调整的年度增速为15.47万套,增长1.2%,同比增长12.8%。单户住宅开张量增长0.4%,至1118.6万套,为2007年4月以来的最高水平。多户住宅开张量增加至352,000套。建筑许可增加了6.2%,达到16.39亿张,比去年同期增长了8.5%。单户许可数量增长了1.3%,达到114.3万套。十一月份,多户家庭许可证增加至441,000。在所有四个人口普查地区中,开始人数都增加了,其中东北地区上升了12.9%。创纪录的低利率和向更多居住空间的转移为住房行业提供了养料。未来的活动前景看好,但COVID感染的上升可能会减慢活动速度。最近抵押贷款申请有所减少,这表明接下来的几个月可能会凉爽一些。在2021年,这一经济领域看起来很有希望,但可能会从2020年的炽热步伐减缓其扩张速度。

国际:

欧元区本月经济虽然超出了预期,但仍略高于预期,原因是第二波冠状病毒感染和重新锁定令对今年年初经济影响较小。 HIS Markit的综合PMI从11月的45.3升至12月的49.9,略低于增长与收缩之间50分的关口。制造业PMI从53.8升至55.5,为2018年5月以来最高。产出指数从55.3升至56.6。积压订单从54.3增加到56.2,是近三年来的最高水平。关于疫苗引进的积极消息助长了乐观情绪。复合期货输出指数从60.4跃升至63.8。尽管前途一片光明,但短期前景笼罩着风险。

本周重要数据发布

11月的芝加哥联储国家活动指数将于12月21日星期一上午8:30发布。 该指数在今年初大幅下跌和上涨之后已恢复正常波动。随着COVID感染的增加和​​限制活动的减缓,该指数一直在变平。该指数在10月份为0.83,11月份应该接近0.85。

11月的现有房屋销售报告将于12月22日(星期二)上午10:00发布。十月份房屋销售出现热势,达到685万套。预计11月份将温和退后678万。

11月的持久性报告将于12月23日(星期三)上午8:30发布。尽管COVID感染有所增加,但工厂部门仍步入正轨,耐用品订单继续在上行方面出人意料。我们预计11月份的涨幅为0.8%,略低于10月份的1.3%的涨幅。

11月的个人收入和支出报告将于12月23日(星期三)上午8:30发布。 11月似乎是COVID感染上升开始放缓经济发展的月份。随着第一轮刺激计划的结束,收入减缓了伤害。支出持续增长,尤其是耐用消费品。我们预计11月份的收入将下降0.2%,支出将增长0.1%。

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