劳动力市场的道路远比预期的长

By | 2020年6月22日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

美元回升了隔夜的损失,周五欧洲股市上涨,尽管某些国家的冠状病毒病例有所增加,因为市场在关键的欧盟会议之前重新评估了经济会议的预期。在过去的两周中,冠状病毒的上升增加了不确定性的程度,因为它可能对复苏产生影响,以及是否会呈V形,因为市场目前似乎是以U形或更长的U形定价。反弹。周五MSCI世界指数微升0.1%,泛欧斯托克600指数上涨约0.5%。欧洲领导人上周五通过电话会议开会,讨论建立一个7500亿欧元的冠状病毒恢复基金的提议。

S &上周五盘后下跌,P股下跌,原因是投资者权衡了激增的COVID-19案和苹果公司宣布关闭新店与预期的刺激措施和持续的经济复苏之间的关系。道琼斯工业平均指数下跌208.04点,或0.8%,至25,871.46,S&P下跌17.53点或0.56%,纳斯达克综合指数上涨3.07点或0.03%至9,946.12。 S直到本周道琼斯指数和S&P posted gains. The &P 500和道琼斯指数分别较2月份创下的历史高位低了8.5%和12.5%。 

零售销售在本周开始爆炸式增长,5月环比增长17.7%。增长幅度远大于预期。随着5月份的收益,销售量仅同比下降了6%,比2月份仅下降了8%。销售显然与商店的重新开业有关。家具店销售额环比增长90%,服装店销售额增长188.8%。尽管这些数字令人eye目结舌,但某些部门的销售显然仍然疲软。与去年同期相比,家具销售额仍然下降23.2%,服装商店下降63.3%。尽管如此,销售额的增长还是2020年下半年的一个好兆头。

工厂数据并不令人鼓舞。 5月份工业生产增长1.4%,低于预期。去年同期,工业生产的下降是零售额下降的两倍以上。重新开放汽车平台导致汽车和零件生产大幅增长(+ 120.8%)。尽管如此,产出水平仍不到峰值的四分之一。生产的疲软似乎与其他主要经济体的趋势相反。在中国,工业生产同比增长4.4%,但零售额同期下降2.8%。 5月份的新屋开工数据疲软,仅略高于4月份的水平。但是,许可数据更为积极,表明住房仍可能会恢复良好。 

失业救济人数仍保持在每周超过150万的水平。在截至6月13日的一周中,失业保险金的初始索赔额减少了58,000,至1050.8万,在截至6月13日的一周中,大流行性失业援助的申请从694,463增至760,526,持续索赔下降了10.92百万,至2081.5万。保险失业率维持在14.1%。失业救济人数在3月底达到每周700万起的峰值之后,正在下降。最初的索赔在4月和5月急剧下降,但每周下降的幅度越来越小。数百万的美国人仍然失业,并且在全国范围内重新营业,这不像打开电灯开关那样。雇主只是逐渐雇用一些工人。通过PPP灵活性法案,企业有更多时间花在PPP资金上,该法案使企业有更多时间雇用回头工人。劳动力市场的道路看起来比预期更长。

下周,我们将了解新的和现有的房屋销售,耐用品订单以及个人采购和支出。 

最新数据

美国经济:

4月份的库存量进一步下跌。本月商业库存减少了1.3%。在这些类别中,制造业下降0.4%,零售萎缩3.7%。批发库存增长0.3%。 4月份企业销售下降了14.4%,下降幅度很大。批发销售下降16.9%,制造业下降13.5%,零售销售下降12.7%。存货比升至1.67。供参考,2019年4月的比率为1.39。周期低点是1.25,衰退高点是1.49。冠状病毒严重破坏了供应链。全球封锁导致严重的需求破坏。 4月的销售达到低点,5月的广告有所反弹,但仍远低于去年同期水平。退路可能需要很长时间。 

5月份工业生产增长1.4%,4月份下降12.5%,3月份下降4.6%。总IP仍比2月份下降了15%以上。 5月份制造业增长了3.8%,但4月份下降了15.5%,3月份下降了5.3%。 5月份汽车及零件生产增长120.8%,抵消了4月的76.5%的下降和3月的30%的下降。不包括汽车和零部件,5月份制造业增长2.0%,但并未超过4月份的11.9%的下降和3月份的3.3%的下降。公用事业产出在4月份增长0.1%之后,在5月份下降了2.3%。在公用事业部门中,5月份的电力产量下降了1.1%,天然气产量下降了8.1%。 5月份矿业产量下降了6.8%,4月份下降了6.1%。采矿产量已连续四个月下降。全球较低的石油价格导致在美国运转的旋挖钻机数量急剧下降。油气井指数比一年前下降了63%。工业部门的前景并不乐观。某些细分市场(例如食品加工广告技术)会比其他细分市场表现更好,但不会出现V型复苏。退路很长,可能很崎rough。

5月份的零售额飙升超出预期,但按照COVID 19之前的标准仍保持较低水平。 5月份零售销售增长17.7%,4月份下降14.7%,3月份下降8.2%。销售额仍比5月份同期下降6.1%。 5月份不包括汽车和天然气的销售额增长了12.4%,但4月份该类别的销售额下降了14.4%。 5月份汽车和零件销售猛增44.1%,抵销了4月的12.3%的跌幅和3月的25.9%的跌幅。继四月份下降48.4%,三月份下降22.1%之后,五月份家具和家庭装饰品的销售额增长了89.7%。 5月非商店销售增长9.0%,4月增长9.5%。 5月份的销售报告显示,4月份达到了最低点,但销售情况比一年前弱得多。好消息是,六月重新开放。令人遗憾的是,当这种财政援助在7月底结束或经济可能陷入衰退时,数百万的失业者需要进一步支持支出。

5月n日美国房屋开工小幅上升,从934,000升至974,000,未达到预期。单户家庭新屋开工率增加了0.1%,达到675,000个年化单位。涨势不足以抵消前两个月的跌幅。多户家庭新屋的起步量增长了15%,达到299,000套。领先指标稍为乐观,总许可量增长14.4%,至122万台。单身和多亲家庭许可分别增长了11.9%和18.8%。 5月份的房屋开工确实令人失望,但这并未排除V形复苏的可能,因为许可证和抵押贷款申请前景更为广阔。 NAHB指数在6月跳升,表明该月有进一步上涨。经济衰退可能结束了,但这是历史上最深刻但最短的衰退之一。面临的挑战将是看复苏是否能够自我维持,并有足够的就业增长来维持增长。

本周重要数据发布

5月现有房屋销售将在6月22日星期一上午8:30发布。住房需求从其冠状病毒的爆发中反弹,抵押贷款申请量同比增长21%。失业主要影响了租赁市场,使得购房者暂时还没有受到影响。 5月份的成屋销售不及新屋销售,但应从433万下降到415万。

5月的新房销售将于6月21日(星期二)上午8:30发布。五月份新屋销售应会温和增长,从623,000增至630,000。

5月的耐用品订单将于6月25日(星期四)上午8:30发布。 4月耐用品订单下降17.7%,核心订单下降6.1%。我们预计5月份总订单将小幅增长,​​增长3%,核心订单将增长0.2%。 

5月的个人收入和支出将于6月26日(星期五)上午8:30发布。通过邮寄刺激性检查,4月个人收入增长了10.5%。这不会出现在5月份的数字中,收入预计会下降6.0%。由于商店关闭,4月份支出下降了13.6%。 5月份的支出应该增长8.7%。 

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