经济将从税收优惠和财政刺激中获得更多动力

By | 2018年3月26日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

全球股市下跌加深,欧洲股市跌至一年多以来的最低水平,由于贸易战的担忧,整个亚洲股市均下跌。美国股市暴跌,带动美国股市下跌&由于担心与中国的贸易战和更高的利率可能会扼杀全球经济增长,P成为两年多来最大的每周亏损。 S&P周五下跌2.1%,一周下跌5.9%。道琼斯工业平均指数一周下跌超过1,400点,跌幅为5.7%。中国宣布对唐纳德·特朗普总统的拟议关税实施报复之后,全球市场陷入了风险模式。中国驻美国大使不会排除该国因关税而缩减国债购买量的可能性。

由于贸易战临近结束,股市对股市而言是糟糕的一周,Facebook的隐私丑闻打击了科技行业,而美联储重申了周三加息后进一步加息的承诺,交易员为可能的放缓做好准备。在过去的五年中,仅发生了另外两次这样的损失。美国和中国宣布的关税可能是可能威胁全球经济的贸易战的开始。在美国,人们担心这些行动将加剧通货膨胀压力,而财政和税收减免行动已经加剧了通货膨胀压力。美联储可能会陷入一个经济体之间,该经济体会提前几个季度冲刺,加剧通货膨胀压力,然后随着刺激消退和贸易限制减缓工业部门而突然放缓。具有高通胀,高利率和高债务负担的缓慢经济很容易受到衰退力量的影响。

哭狼还为时过早。贸易问题将阻碍但不一定阻止美国经济。例如,特朗普政府最初宣布的钢铁和铝关税将对所有国家征收25%和10%的进口关税。但是,特朗普政府已经批准并给予临时豁免和一些贸易伙伴。其中有加拿大,墨西哥,欧盟,阿根廷,巴西,韩国和澳大利亚,它们占钢材进口总量的67%。没有提及日本,但未来几周可能会将它们包括在内。

谈到中国,美国打算对一系列中国进口商品征收25%的关税,但一些关键细节尚未确定,包括什么类型的进口商品和关税期限。此外,中国对美国技术的投资也将受到限制。在关税开始之前,将有30天的评论期,以便美国企业有时间做出回应。中国公布了自己的计划,对高达30亿美元的美国进口商品加征关税,以报复美国对钢铁和铝的关税。其他产品可能是中国十字线,包括猪肉,机械和大豆。这可能是股票市场的反应可能会影响特朗普政府,这是以前发生的事情。目前,我们将仔细观察情况。这可能是全球衰退的开始,也可能只是路途中的坎a。贸易战虽然很糟糕,但没有人真正赢得一场战争。

考虑到经济实力和即将推出的财政刺激措施,联邦公开市场委员会变得更加强硬,这不足为奇。经济实力证明加息是有道理的,美联储正计划加息。 FMOC将联邦基金利率的目标范围从1.5%提高了25个基点至1.75%,这是人们普遍预期的。美联储还将今年的国内生产总值预测从2.5%提高到2.7%,并预计2019年的增长为2.4%,高于之前的2.1%。美联储仍预计今年加息三次,但近一半的委员会成员预计加息四次。鲍威尔对经济前景普遍乐观,但他表示,特朗普政府的贸易政策已成为企业关注的问题。

经济数据相对较慢的一周。现有房屋销售从1月份的3.2%下降反弹,2月份增长3.0%。上升的主要原因是中西部和南部天气转暖。 2月份新房销售下降0.6%,但同比增长0.5%。 2月耐用品订单增长3.1%,核心资本品订单特别强劲,增长1.8%。工业调查数据与产出数据之间的差距已经缩小。尽管如此,第一季度工业活动有所放缓,但仍保持正增长趋势。下周,我们将看到待售房屋,预售商品赤字报告,2017年第四季度GDP数据的最终估计,2月份的个人支出和收入以及GDP平减指数。

随着第一季度的结束,经济继续表现良好。经济强劲,将通过税收减免和财政刺激措施获得更多动力。在下行风险清单中已经提出了贸易问题。如果通货膨胀压力在税收和财政政策的帮助下开始加速上升,那么高利率也是一个下行力量。有过热的危险,也有美联储鹰派的威胁。在大多数情况下,暴风云是中长期的。美联储和特朗普先生可能会破坏经济,但这至少需要几个月。

最新数据

美国经济:

2月的现有房屋销售恢复了12月和1月失去的土地。本月销售额增长3%,即每年554万,比2017年2月增长1.1%。增长主要来自单家庭销售,而公寓/合作公寓销售大幅下降。尽管季节性问题改变了月度数据,但市场趋势仍然紧张且供应受到限制。鉴于抵押贷款利率的提高和房屋所有权的可抵扣性的降低,上涨的价格趋势可能被证明是不可持续的,这是税收改革的关键因素。在过去的六个月中,固定的30年期抵押贷款从3.8%飙升至4.3%以上,远高于2016年的峰值。随着利率的进一步上涨,中期内的所有权可能无法维持。供应不足也损害了入门级房屋市场。工资增长将是一个加分,但利率的上升可能超出许多潜在客户的承受能力。

新屋销售低于预期,较1月下降0.6%,但比2017年2月高0.5%。2月销售为618,000,低于1月的622,000。 2月份库存保持上升趋势,同比增长2%。市场比一年前紧缩一些。完工量开始超过需求。如果现在5.9个月的存货与销售比率可以增加到6.0个月或更高,那将给新房价格带来更大的下行压力并刺激需求。尽管在过去三个月中,这个数字还不算太好,但是住宅建设的前景仍然不错。预计工资将提高速度,经济处于充分就业状态。但是,利率正在上升,这将使风起云涌。

在今年开局缓慢之后,美国工厂在2月份恢复了之前的涨幅。耐久财提前报告显示,2月份新订单增长3.1%,远没有超过1月份3.5%的下降。 11月订单增长1.7%,12月订单增长2.7%,上升趋势完好无损。不包括飞机在内的非国防资本货物订单增长了1.8%,超过了前两个月的亏损。出货量增长了0.9%,并保持在正增长区域超过一年。造成波动的非国防飞机订单的确增长了25.5%,但涨幅比一月前的数据还大。核心资本货物的出货量增长了1.4%,并且在过去一年中也持续增长。最近宣布的关税可能会损害制造业。钢铁消费行业,如建筑,汽车和机械等,占国内钢铁消费的80%,将为钢铁支付更高的价格。关税将使美国汽车制造商的竞争力降低。贸易战的可能性大大增加。投入品价格不仅会上涨,而且出口也会受到影响。

 

本周重要数据发布

2月的NFIB将在美国东部时间3月13日(星期二)上午6:00发布。该调查从12月的104.9增加到1月的106.9。该调查正在相当高的水平上进行跟踪。经济观点可能会在2月将信心提升至107.5。

2月预付款赤字将在美国东部时间3月28日(星期三)上午8:30释放。 1月份的赤字为744亿美元,我们预计仅略微改善至742亿美元。

GDP(2017-Q4提前)将于美国东部时间3月28日(星期三)上午8:30发布。我们预计第四季度将以0.3%的年率上调0.3个百分点。

2月个人收入和支出将于美国东部时间3月29日(星期四)上午8:30发布。我们预计2月份个人收入将与1月份相同,增长0.4%。名义支出将增长0.1%。核心GDP平减指数也有望增长0.2%。通货膨胀正在觉醒,但仍处于低位。


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