消费者感觉良好,失业率很低,低于4%

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

由于政治担忧成为焦点,欧洲股市在动荡的月末下跌。 Stoxx欧洲600指数回落,由意大利股市领跌,该国基准下跌近四个月来最高,原因是政府设定的预算赤字比欧盟设定的标准高。能源巨头向华尔街银行表示,由于特朗普对伊朗的制裁,石油价格可能达到每桶100美元,石油价格继续保持上涨趋势。政治风险在一周内重现,中美之间的贸易紧张局势升级。贸易关税使世界贸易组织(WTO)今年将其对世界贸易的预测下调至3.9%,低于4月份的4.4%。明年贸易增长预计将增长3.7%,低于4月份预测的4.0%。从积极的方面来看,有报道表明,美国和加拿大距离北美自由贸易协定越来越近。

上周,重点是美联储。 FMOC提高了联邦基金利率,这是人们普遍预期的举措。声明中删除“宽松”一词,是因为FMOC成员承认联邦基金利率已进入中立领域。本周的其他数据强化了美联储的观点,即国内经济保持强劲,劳动力市场趋紧,通胀压力仍在预期之列。有关支出和收入的报告是积极的。个人收入增长了0.3%,支出增长了0.2%,均符合近期趋势。 PCE缩减指数连续第三个月仅上涨0.1%。但是,整体标题的年度同比趋势为2.2%,核心水平的同比趋势为2.0%,与美联储的目标一致。

消费者信心指数上升3.7点,至138.4,接近历史最高水平。待售房屋销售疲软,下降1.8%,至104.7,接近2014年以来的最低水平。价格和抵押贷款利率上升正在损害住房。耐用品总报告为正,订单增长了4.5%,但核心资本品订单下降了0.5%,这对企业支出的持久性产生了一些怀疑。

下周充满数据。我们来看看ISM的制造业和非制造业指数,建筑支出,工厂订单和就业情况。尽管贸易紧张,但经济仍然强劲。 BEA对GDP增长的第三次估计显示,第二季度实际GDP增长了4.2%。大规模的减税措施和财政刺激措施增强了经济表现。消费者对事情的感觉很好,失业率很低,低于4%。在所有这些刺激下,近期的下行风险很低。但是,贸易紧张局势正在加剧。利率上升也是如此。经济的关键时刻将在2020-21年,届时刺激措施将逐渐消失,经济将趋于缓慢。到目前为止,关税并未对经济造成重大损害,但是随着关税的增加,对信心,通胀和美联储政策的影响将进一步扩大。

最新数据

美国经济:

经济活动的步伐在八月份保持稳定。芝加哥联储国民经济活动指数维持在0.18。该指数四大类中的三个较上月增加。 3个月移动平均值从0.02增加到0.24。与生产相关的指标通常会导致该指数大幅波动,但在8月份,该成分贡献了0.16,而上月为0.1。销售,订单和库存类别贡献了0.07,上个月为0.1。与就业相关的指标贡献了-0.01,前一个月为0.13。住房和个人消费类别贡献了-0。04,7月份为-0.06。该指数表明经济增长高于平均水平。

8月耐久财订单激增,增长4.5%,超出预期。增长主要是由动荡的非国防飞机部门推动的,该部门增长了可观的69.1%。还有其他收获,也有瑕疵。重要的核心资本货物部门下跌0.5%,为3月份以来的首次下跌。总出货量增长了0.8%,不包括国防部的出货量增长了0.7%。库存下降0.4%。汽车和零部件的新订单下降了1%。在制造业中,前景大多乐观。电气设备订单增长0.6%,但计算机和其他电子产品订单下降0.5%。初级金属订单上升0.9%。该报告表明制造业表现良好,应该继续这样做。贸易是最大的通配符。如果贸易问题更加确定,商业投资将更加强劲。迄今为止,对资本设备的投资一直处于停滞状态,但对资本支出计划,工业生产和核心资本货物订单的衡量仍需密切关注。

在第二季度受到拖累之后,库存反弹,并可能抵消了本季度净出口的拖累。 8月份批发库存增长0.8%,7月份增长0.6%。 8月份的涨幅使批发库存较去年同期增长了5.1%。提前报告还显示,8月份零售库存增长0.7%,而7月份增长0.6%。零售库存同比增长2.3%。库存将支撑第三季度的增长。企业需要替换第二季度下降的库存。第二季度库存减少了1%,但将为第三季度提供积极的因素。

个人支出继续以健康的速度增长。 8月名义个人收入增长0.3%,略低于7月的0.4%。个人支出在7月份增长0.3%之后,在8月份增长了0.2%。非耐用品带动增长,但耐用品和服务以平均速度持续增长。储蓄率稳定在6.6%。通货膨胀率继续逼近美联储的目标。 8月份PCE缩减指数仅上涨0.1%,与7月和6月的涨幅相同。核心PCE在八月份保持不变。一年前,PCE增长了2.2%,核心增长了2.0%。人们担心,劳动力市场紧张,加上关税的影响,可能会使通货膨胀率超过美联储。目标。到目前为止,这还没有实现,但美联储将继续执行。

八月份待售房屋销售下降了1.8%,相当于104.2的指数水平。这是三年半以来的最低水平。抵押贷款利率的上升正在减少需求。 30年期固定利率抵押贷款利率比2018年初提前80个基点。供应紧张也是市场关注的问题。存货比确实保持在4.3个月,与历史平均水平相比较低。就业和工资增长是住房的积极因素,但市场一直保持平稳。

国际:

欧洲中央银行的模拟发现,在与其他国家的贸易战中,美国将遭受最大的损失,而中国在进行报复后会变得更好。欧洲央行的研究模拟了对所有进口商品征收10%的美国关税以及其他国家的同等报复行为。这表明美国将首当其冲,即贸易减少,消费者和投资者信心受损。欧洲央行对研究表示:“估计结果表明美国及其出口状况将大大恶化。” “在这种模式下,美国公司将减少投资并雇用更少的工人,这会加剧负面影响。”欧洲央行估计,美国经济增长将减少2个百分点以上。国际货币基金组织(IMF)估计美国今年的经济增长率为2.9%,明年为2.7%。相比之下,中国将通过向对美国商品加征关税的第三国出口更多产品而获得收益,尽管这种收益将是暂时的,并会因对信心的负面影响而部分抵消。

本周重要数据发布

9月ISM制造业指数将于美国东部时间10月1日星期一上午10:00公布。预计9月份ISM的放松强度将非常高,而强劲的61.3将有所提高。 8月份8月份的订单激增,使9月份的生产和就业保持强劲。

8月的建筑支出将于美国东部时间10月1日星期一上午10:00释放。建筑支出一直高低不平,每月路线也不平衡,但同比趋势是有利的。预计8月的建筑支出将增长0.5%,而7月的增长为0.1%。 7月份的报告显示,房屋装修方面有很大的提高。

9月ISM的非制造订单将于美国东部时间10月3日(星期三)上午00:00发布。预计9月份的读数为58.0,而8月份的读数为58.5。 8月新订单强劲,包括新出口订单。

8月的工厂订单将于美国东部时间10月(星期四)上午10:00发布。已经发布的耐用品订单使飞机驱动的8月份猛增了4.5%。包括非耐用品后,我们预计本月将增长2.0%。

9月的就业机会将于美国东部时间10月5日星期五上午8:30释放。继8月份增加201,000之后,预计9月份的薪金将稳定增长180,000。失业率预计将下降到3.8%。平均小时工资将增长0.3%,使同比增长达到2.9%。


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