过去一年中,价格现在上涨了约1%,这说明关税已转嫁给消费者

By | 九月16,2019

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

亚洲股市攀升至六周以来的最高水平,因为中美贸易全球谈判取得进展的迹象以及欧洲央行的积极刺激措施有助于平息对全球衰退的担忧。 MSCI除日本外最广泛的亚太股票指数小幅上涨0.5%,至8月1日以来的最高水平,而日本日经指数上涨超过1.0%,至四个月高点。美国周四欢迎中国再次购买美国农产品,同时保持关税威胁,因为世界上两个最大的经济体正准备进行旨在打破贸易战僵局的谈判。欧洲央行周四将利率下调至负0.50%,承诺利率将维持较低水平,并从12月开始每月重新购买200亿欧元债券。投资者认为美国和中国之间可能达成协议,但对特朗普可能会像他在五月和八月所做的那样表示反感。

S &P 500周五收盘小幅下跌,但较历史高点低不到1%,原因是苹果股价下跌抵消了中美贸易紧张局势的降温。美国三大主要股指均连续第三周上涨,一周结束,这显示出全球两个最大经济体之间潜在解冻的新迹象,这两个市场一直困扰着市场几个月。在经济方面,零售销售帮助国债收益率达到了数周高位,这表明强劲的消费者支出将继续支持有史以来最长的经济扩张。贸易紧张局势的加剧以及全球经济增速放缓的证据不断增加,这使市场感到不安。缓解紧张局势将有助于提振市场。

贸易紧张局势的加剧动摇了商业信心,但消费者仍然对贸易战大为放松。继7月份强劲体育彩票开奖0.8%之后,8月份零售额体育彩票开奖0.4%。第三季度的消费趋势呈体育彩票开奖2.9%的趋势,但是与强劲的第二季度相比,消费正在减弱。货币政策鹰派将注意到核心通胀数字的升温,其中三个月的年率达到了13年来的最高水平。然而,自2013年以来,核心商品通货膨胀率一直在下降。在过去一年中,价格目前上涨了约1%,这清楚地表明了关税向消费者的转移。 NFIB小型企业指数小幅下降至103.1,脱离了一年前的周期性高点108.8,但仍与强劲的经济体育彩票开奖保持一致。小型企业主越来越发现今天的状况与他们对未来的期望之间的分歧,报告的收益和销售仍然强劲。但是,招聘和资本支出计划已经下降。

下周,我们将了解工业生产,房屋开工,现有房屋销售和主要经济指标。所有人的目光都将集中在FMOC会议上,由于全球经济放缓,贸易紧张局势以及制造业的相关风险,预计该委员会将再降息25%。预期今年将再减少四分之一点。美联储近期和中期的体育彩票开奖预测将是重点。由于贸易紧张局势目前正在缓解,且收益率曲线有所放缓,因此经济前景似乎更为乐观。下行风险仍然很高,因为特朗普今年已经几次调换贸易头寸。

最新数据

美国经济:

NFIB小型企业指数从7月份的104.7降至8月份的103.1。由于扩大就业的计划减少,经济体育彩票开奖预期降至三月份以来的最低水平,因此细节普遍较弱。但是,资本支出计划确实从27%上升到28%。对未来六个月经济体育彩票开奖的预期从7月份的20%降至8月份的12%。计划扩大就业的受访者净百分比从21%下降至20%。不确定性指数从7月份的76%上升至8月份的80%,原因是受访者表示不确定或不知道有关信贷状况,未来经济状况,未来销售,是否是扩张的好时机和资本支出计划的问题。即使贸易紧张局势加剧,该指数仍低于周期性高点。关税和贸易不确定性甚至开始削弱人们对与贸易不直接相关的行业的信心。 Goggle搜索“衰退”和“下一次衰退”的次数在8月份猛增至2009年以来的最高点。随着美国和中国都在10月份的会议之前推迟了额外关税,贸易紧张局势开始缓和。信心措施将遵循10月份贸易谈判的结果。

最终需求的生产者价格指数在7月份体育彩票开奖0.2%之后,8月份仅体育彩票开奖了0.1%。服务价格上涨0.3%,但商品价格下跌0.5%。除去食品和能源,核心产品PPI在8月份没有变化。报告中几乎没有对货币政策产生重大影响的报告。继7月份上涨0.3%之后,8月份CPI仅上涨了0.1%。核心CPI连续第三个月上涨0.3%。一年前,CPI上涨了1.8%,但核心价格上涨了2.4%。在过去三个月中,核心通货膨胀率以3.4%的年率体育彩票开奖,是2006年以来的最高水平。这种加速体育彩票开奖表明美联储认为通货膨胀被暂时性因素抑制是正确的。根据数据的表现,在今年美联储(Fed)过去三轮可能的裁员中,12月的可能性较小。至少在短期内,通货膨胀在很大程度上受到控制。

商业库存在第三季度开始时表现疲软。继6月份没有变化之后,7月份的库存增加了0.4%。库存较去年同期体育彩票开奖了4.8%。在这三类商品中,零售以0.8%的涨幅引领库存体育彩票开奖。制造商和批发商均上涨了0.2%。在零售商中,汽车和零件经销商体育彩票开奖了1.5%。若不计该领域,零售商本月的涨幅较小,仅为0.3%。在6月份没有变化之后,企业销售额保持了0.3%的增幅。这使库存/销售比率保持稳定在1.40。 I / S比仅比其衰退高点低0.9。 I / S比率在2018年6月为1.34。比率从周期低点1.25到衰退高点1.49不等。显然,当前水平过高,对于未来的库存体育彩票开奖和国内生产而言,并不是一个好兆头。关税迫使关税截止日期之前的企业进口库存,从而使库存流程蒙上了一层阴影。在达成最终协议之前,不确定性水平将保持很高。

继7月份强劲体育彩票开奖0.8%之后,8月份零售销售体育彩票开奖0.4%。但是,由于8月份的销售额(不包括汽车)保持不变,并且仅体育彩票开奖0.1%(不包括汽车和汽油),因此标题数字有所减少。八月份的汽车和零部件销售体育彩票开奖了令人印象深刻的1.8%。建筑用品商店的销售额体育彩票开奖了1.4%,非商店的销售额体育彩票开奖了1.6%。加油站和服装店的销售额下降了0.9%。总销售额同比体育彩票开奖4.1%,较7月份的3.6%有所提高。自3月份以来,无论有无车辆销售,销量一直呈上升趋势。在三月之前,大约有九个月的时间销售稳定。过去三个月的平均销售总额为0.5%,不包括汽车在内的平均销售额为0.4%。就业体育彩票开奖继续保持可观的速度,劳动力市场的紧张正在对工资产生上行压力。在过去的18个月中,股市涨幅不大,房价升值速度有所放缓。所有这些意味着消费者将继续以适度的速度消费。贸易和全球经济放缓都存在下行风险。如果企业开始裁员,消费将步履蹒跚。如果与中国达成贸易协定并减少不确定性,那么也有上升的潜力。

国际:

在第二季度略有收缩之后,欧洲最大的经济体并未面临更大的衰退或明显的衰退。不过,经济部最近表示,目前还没有转机的迹象。德国经济在第二季度收缩了0.1%,另外一些疲软的数据也加剧了人们对第三季度经济可能陷入衰退的担忧。该部表示:“经济正处于疲软阶段。”但是,“目前预计不会出现更大的衰退甚至明显的衰退。”另一方面,“指标尚未表明经济好转。”由于贸易冲突和不确定性与英国计划退出欧盟有关,其依赖出口的制造业在衰退中陷入困境,德国经济已经疲软。

本周重要数据发布

8月NFIB小企业乐观指数将于9月10日星期二美国东部时间上午6:000发布。该指数在7月份大幅反弹,好于预期的104.7。我们预计8月视线下降至103.5。

EDT将在9月17日(星期二)上午9:15发布8月份的工业产品。制造业在7月份大跌0.4%,而采矿业使总IP下降了0.2%。我们预计8月份制造业和总IP都将体育彩票开奖0.1%。

8月的房屋开工将于美国东部时间9月18日(星期三)上午8:30发布。开工和许可证发放量每月都有不平衡,但略有上升。预计8月开工将以每年125万的速度体育彩票开奖,而7月为119.1万。许可数量预计将从今年7月份的13.36百万减少到13百万。

现有的8月份房屋销售将于美国东部时间9月19日(星期四)上午10:00公布。 7月份的成屋销售强劲体育彩票开奖,年体育彩票开奖率超过预期的540.2万。我们希望8月回落至533.50万。

8月主要经济指标将于美国东部时间9月19日(星期四)上午10:00公布。继7月份强劲体育彩票开奖0.5%之后,领先指标预计将在8月份体育彩票开奖0.1%。


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