悲观主义者对美国股市有误

By | 十月23,2017

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

参议院批准了可能为减税铺平道路的预算蓝图之后,华盛顿的最新事态发展鼓舞了人们对税收改革机会的乐观情绪,美元兑美元汇率攀升,美国国债价格周五下跌。随着铜和其他工业金属的发展,矿业公司引领了Stoxx Europe 600的发展。投资者关注西班牙的政治事态发展,美联储主席的决定可能会影响利率和英国脱欧谈判的步伐,这显示出一定的谨慎态度。波动率在周四飙升了17%,但在周五因特朗普正在考虑杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)或约翰·泰勒(John Taylor)以及可能获得更高收入的消息而下跌。

上周重要的中国共产党代表大会之前的中国经济数据预计将保持平静和稳定,第三季度国民账户数据证实了预期。第三季度实际国内生产总值同比体育彩票开奖6.8%。得益于全球经济特别是科技行业的崛起,制造业成为了一个亮点。消费者需求保持健康。由于住房部门的放缓,本季度投资放缓。预计在可预见的将来政策不会有太大变化,但随着政府缓慢地试图控制信贷,至少对私营部门而言,经济仍有望以较慢的速度发展。政府主要通过对大型国有企业的信贷来实现其体育彩票开奖目标。除非政府成功地引导经济走向更可持续的道路,否则信贷体育彩票开奖仍可能在中国崩溃。

无论政治上似乎发生了什么,库存都在不断上升。飓风损害了保险公司的收入,该公司的季度利润下降了63.3%。除去保险公司,到目前为止,第三季度的收益体育彩票开奖了6.9%。风暴并未阻止股市的上涨,2017年上涨了15%。风暴对劳动力和支出造成了巨大破坏,但随着认真的重建工作,钟摆将向相反方向摆动。对于本周,S&P攀升0.9%至2,575.21,创下了自第一季度以来的最长涨幅。

经济数据继续反映出飓风的影响。风暴减慢了工业生产和住房开工的速度。从好的方面来说,我们应该在未来几个月内看到一些回报。尽管生产和房屋开工数据疲软,但进口价格上涨仍将鼓舞美联储。燃料和非燃料进口价格均继续坚挺,部分证明了12月加息的合理性。下一任美联储主席的风继续盘旋,珍妮特·耶伦也在竞选特朗普的考虑中。珍妮特·耶伦(Janet Yellen)和杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)任职期间预计不会有大的变化,约翰·泰勒(John Taylor)任职期间的调子略强一些。

除了飓风哈维和艾尔玛拖累四分之一百分点之外,工业生产的温和体育彩票开奖0.3%会更大。第三季度工业生产年率下降1.5%。我们确实希望在今年剩余时间里工业活动能够适度加速。房屋开工也未能逃脱暴风雨的影响,9月份下跌了4.7%。佛罗里达州和德克萨斯州有60万户房屋需要翻新。尽管他们不算是起点,但他们将与不断恶化的人工和物质状况竞争,并有可能压低起点数个月。南部地区的房屋开工占全国房屋开工的近50%。

下周,我们将对高级耐用品和国际货物贸易以及新房销售和批发库存进行一窥。我们还将看一看第三季度的GDP。飓风减缓了某些部门的经济活动,并推动了包括汽车销售在内的其他部门的发展。这将给第三季度带来一些不确定性,但可能会在未来几个季度引发更多活动。经济基本保持稳定,几乎没有短期风险,除了股票市场,一些分析师称股市可能会出现回调。今年到目前为止,悲观主义者对美国股市是错误的。有一天他们会是对的,但希望那一天不远了。

最新数据

美国经济:

9月份工业生产体育彩票开奖0.3%,8月份下降了0.7%。 9月份的体育彩票开奖是广泛的,公用事业产量攀升1.5%,采矿产量攀升0.4%。制造业表现逊于预期,仅体育彩票开奖0.1%,而八月份下降了0.2%。总产量同比体育彩票开奖1.6%,制造业同比体育彩票开奖1.0%。汽车和零部件产量在8月份体育彩票开奖3.6%之后,在9月份体育彩票开奖了0.1%。不计汽车板块,制造业体育彩票开奖0.1%。 9月对于估算工业产值是一个艰难的月份,因为不同州的背对背飓风使生产蒙上了阴影。这些数字可能会在未来几个月内出现大幅修订。哈维飓风袭击了一个重要的石油化工产区,停产和削减生产活动令八月份的美国工业生产承压。恢复受飓风影响的地区的全面生产将需要几个月的时间。除了自然灾害,近几个月来制造业已经显示出令人鼓舞的迹象。基本面是坚实的。美国国内经济状况良好,全球经济正在加速发展。在过去的几周中,美元小幅上涨,但在一年中的大部分时间里一直在下滑,对出口有利。贸易政策存在问题,可能会带来下行风险。总的来说,工业活动的前景需要适度的发展。

房屋建筑商的情绪从9月的64点上升至10月的68点,这表明房地产市场已开始从飓风中反弹。所有这三个子组件都取得了体育彩票开奖。此外,四个区域的四个地区的三个月移动平均值也有所上升或保持稳定。在区域层面,南方的信心跃升幅度最大。得克萨斯州遭受了哈维飓风的重大财产损失,并将在未来几个月内重建。

尽管建筑商的信心在10月上升,但房屋开工在9月继续下滑。 9月的开工量下降了4.7%,至每年12.17百万。房屋许可数量也急剧下降,下降了4.5%,至121.5万套的年化速度。飓风造成的损失在9月份有所放缓,但由于多户家庭的疲软,东北和中西部也出现了放缓。单户住宅开工下降4.6%,而多户住宅开工下降5.1%。一年来,多户家庭的下降速度快于单户家庭的体育彩票开奖速度。今年的住宅单户住宅建设基本持平。多户住宅部门积压严重,正在建设但尚未完成的单元比例超过20个月,接近历史最高水平。在过去的七年中,独户房屋的销售体育彩票开奖缓慢,但仍远低于过去十年的数字。

现有房屋销售恢复了前三个月的部分失地,但与去年同期相比有所下降。与八月份相比,总销售额体育彩票开奖了0.7 ^,达到了539万的年化体育彩票开奖率。但是,与2016年9月相比,它们仍然下降了1.5%。哈维飓风和艾玛飓风拖累了南部地区的销量。单身家庭房屋的销售量增加,但公寓和合作公寓的销售量继续下降。独户房屋挂牌量为168万辆,较8月份体育彩票开奖1.8%,但同比下降6.1%。单户住宅的库存与销售比率为4.2个月,比去年同期下降0.2%。市场仍然紧张。在收入和就业方面,市场驱动因素是有利的,但是房价的体育彩票开奖速度快于收入。这使环境不稳定。除非出现衰退,否则只有更多的房屋建设将降低价格。市场上的任何变化似乎只会慢慢发生。我们仍然预计在今年余下的时间里销售额会有所体育彩票开奖。

国际:

中国的强劲体育彩票开奖正推动着十年来表现最好的全球经济。在上半年体育彩票开奖6.9%之后,第三季度中国的GDP同比体育彩票开奖6.8%。 9月份零售额体育彩票开奖了10.3%,工业生产体育彩票开奖了6.6%。固定资产投资在今年前九个月攀升至7.5%。消费是中国经济的稳定因素,9月份工业生产加快,这反映在PMI读数中。由于投资放缓,第四季度应该有所缓和,但总体而言,今年经济稳定。对于宽松的货币政策,2018年经济应会有所降温。未来六个月需求将有所缓解,亚洲进口增速放缓将抵消欧洲和美国的强劲需求体育彩票开奖。

本周重要数据发布

9月的高级耐用品将于美国东部时间10月25日星期三8:30发行。耐用品表明制造业继续走强,8月份体育彩票开奖了2.0%。飞机订单体育彩票开奖44%。令人鼓舞的是非国防资本货物订单,体育彩票开奖0.9%。飞机订单波动较大,因此总订单预计仅体育彩票开奖0.2%,但核心资本品行业仍将表现出实力,体育彩票开奖0.5%。

9月新屋销售将于美国东部时间10月25日(星期三)上午10:00发行。 8月份新屋销售下滑至年率560,000。这种下降的大部分归因于哈维飓风,该飓风影响了约14%的单身家庭许可证。这表明9月份将进一步减少至550,000。但是,我们预计今年剩余时间的销售额会有所增加。

9月高级商品赤字将于美国东部时间10月26日(星期四)上午8:30发布。我们预计商品贸易逆差将从8月份的644亿美元扩大到9月份的650亿美元。美元走低一直有利于出口,但最近几周美元走坚。九月份进口价格上涨,供应链一直在为假期做准备。我们寻求更强劲的进口和仍然健康的出口。

GDP(2017-Q3初步估算将于9月28日星期四美国东部标准时间上午发布。第一季度GDP疲软,仅体育彩票开奖1.2%,但第二季度反弹3.1%。由于飓风的影响,我们预计第三季度GDP将略微低于趋势,为2.3%,但随着重建的加快,2018年第四季度和第一季度将反弹。趋势将保持在2.5%附近。减税措施可能将增速提高到接近3%,但只能持续几个季度,然后恢复趋势,根据新的税收计划,赤字将大幅增加。


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