华盛顿的问题可能压倒稳定的经济

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

从全球投资者开始担心与朝鲜的核战争开始,全球股市在一周内处于领先地位。随后,人们担心特朗普的经济和企业战略正在瓦解,并最终在巴塞罗那发生恐怖袭击。 Stoxx Europe 600周五下跌0.9%。周五MCSI全球所有国家指数下跌0.3%,至五周来最低水平。特朗普对弗吉尼亚州夏洛茨维尔市爆发的暴力事件的最新有争议评论使市场感到沮丧,这使特朗普的一些共和党盟友疏远了,使减税和基础设施支出的希望破灭了。

随着唐纳德·特朗普(Donald Trump)的戏剧像鞭炮声一样响起,股票市场的波动性急剧上升。 S&P在结束一周的0.7低点之前先经历了一周的翻转。下降带来了S&P在过去两周下跌了2.1%,是自大选以来的最大跌幅。消息传出史蒂芬·班农(Stephen Bannon)退出首席战略家一职后,道琼斯(Dow Jones)飙升了150点,但随后下跌了。

自选举日以来,选择方向并坚持下去一直为投资者服务,S &在过去的9个月中,有8个是P。但是现在还不能确定。在过去的两周中,交易员看到特朗普警告朝鲜不要进行核侵略,解散了两个咨询委员会,并看到班农被罢免。关于加里•科恩(Gary Cohn)将辞去经济顾问一职的猜测促成了道琼斯指数周二暴跌274点。对于等待烟消云散的投资者和华盛顿重返工作岗位的投资者而言,戏剧的喧闹声令人沮丧。缺乏政策举措,没有医疗保健,没有税收改革,也没有基础设施通过。政治头条一直在扰乱市场,一些投资者正在考虑保护。 9月即将来临,这通常是股市最糟糕的月份,而一些重要问题,例如债务上限和联邦预算谈判即将来临,一些投资者想知道八年来股市牛市是否会转为严重抛售。

上周的经济数据好坏参半。零售销售在7月份反弹了0.6%,6月份的修正使亏损变成了0.3%的增长。 7月份工业生产增长0.2%。然而,7月份制造业下滑0.1%,汽车产量下降3.6%,放缓了速度。由于汽车行业的年度重组,季节性因素可能会对7月份的IP数据造成严重破坏。制造业同比增长1.3%,与该行业的稳定但适度的增长模式一致。房屋开工令人失望,下跌了4.8%,并且在过去七个月中下跌了五个。多数弱点在于多户家庭。年初至今,单户家庭入学人数比去年同期增长了11%。

下周在经济日历上将是光明的日子,我们希望看到房屋销售的信息不一。购房是季节性的,春夏旺季和秋冬旺季不佳。我们正处于销售旺季的尾声,尽管销售有所改善,但它们可能会开始倒退。在住房以外,耐久财可能会在上个月的大幅增长之后回落,这是由于飞机订单的动荡推动的。

9月临近,经济的近期走势将受到工作的影响,或者国会缺乏工作的影响。必须提高债务上限并通过联邦预算。外界有降税的机会,但税制改革不太可能。上一次联邦政府关闭时,经济增长严重下滑,国会的分歧非常大,如果国会未能通过这些重要措施,经济将面临重大下行风险。可能,解决方案将在最后一刻被淘汰,并且避免了潜在的危机。经济状况良好,但华盛顿风雨如磐的海面仍可能淹没一艘配置完善且稳定的船。需要平静的海面,但华盛顿的天空确实在威胁着人们。

最新数据

美国经济:

商业库存在五月份增长了0.3%之后,在六月份增长了0.5%。汽车和零件库存增长0.7%,这有助于零售库存增长0.6%。批发库存增长0.7%,制造商增长0.2%。 6月商业销售反弹0.3%,5月份修正为增长0.1%。存货比从1.37增加到1.38。 I / S周期低点为1.25,衰退高点为1.49。 6月份的库存增长基础广泛,零售商,批发商和制造商均录得增长。先前落后的类别,例如非耐用品和零售商(不包括汽车零部件),它们的类别均保持健康增长。尽管商品价格远低于之前的峰值,但生产成本下降正在支撑低成本环境中的稳定产出。销售保持不温不火,发出黄灯。消费者基本面良好,但支出不高,这表明应仔细观察库存水平,直到最终需求增强为止。

继6月份修正0.3%后,7月份零售额反弹,增长0.6%。实力雄厚,Prime Day提升了非商店零售商的领导地位。天然气销售下降了0.4%,但汽车销售的确增长了1.2%。不包括汽车和汽油的销售额增长了0.5%。销售额较上年同期增长4.2%,高于6月份的3.4%。 7月份的销售好于预期。亚马逊的Prime Day增长了0.1%,这可能太过新以至于无法纳入季节性调整。定价仍然是支出的障碍。零售商缺乏定价能力,这限制了支出,但增加了消费者的实际支出。尽管不确定性很高,但前景很好。工资增长缓慢。债务负担低。低投入价格意味着支出正在转向服务业,那里的价格上涨速度快于商品。如果收入增长慢于预期,则销售速度可能会令人失望。

8月房屋建筑商信心指数上升4点,至68。现在和将来的销售取得最大进展,进入70年代。潜在的买家交易量为49,接近50的扩展水平。根据新闻稿,“由于持续的工作和经济增长,有吸引力的抵押贷款利率以及不断增长的消费者信心,新房屋需求健康。 “ 6月份的新房销售小幅增长了0.8%,库存/销售比率为5.4个月。经济学家说6.0的比率更可取。建筑商可能需要开始建造新房屋以满足需求。

7月的住宅建设令人失望。 7月份新屋开工下降4.8%,但仍比去年同期低5.6%。 7月份的启动量为每年115.5万,低于6月份的121.3万。与过去六个月一样,跌幅最大的是多户型住房,开工量下降了15.3%,至412,000套。单户住宅新屋开工下降0.5%至856,000套。许可总量下降4.1%,至122.3万个单位。单户许可证从6月起处于水平。 7月份的报告显示开工放缓,但对新房的需求仍然保持健康。在全面的就业经济中,对熟练建筑工人的需求仍然强劲。尽管过去几个月许可减少,但多户住宅的积压订单仍保持20个月的竣工量,接近历史最高记录。这表明行业正在满负荷运转。单户住宅的趋势与趋势保持稳定,但仍低于过去的峰值。单户住宅的需求有增长的空间,但这种趋势多年来令人失望。

7月份工业生产增长0.2%,这是连续第六个月没有下降。制造业产出下降了0.1%,汽车和零部件生产下降了3.6%。这是三个月以来的第二次下降。非汽车生产增长0.2%,比上年同期增长1.7%。商业设备产量下滑0.5%,但仍比去年同期增长0.7%。消费品产值增长0.2%,但仅比去年同期增长0.3%。 7月和6月矿业均上涨0.5%。汽车行业的重装周期重于生产,但是公用事业和采矿业都弥补了制造业的疲软。七月份公用事业增长了1.6%。有利的国内和全球基本面正在帮助美国生产。能源相关的紧缩和美元贬值共同影响了出口,严重影响了2015年和2016年初的国内工业生产。但是,自2016年末以来,制造业一直在改善。高科技是一个亮点,自2014年11月以来上涨了10%。总而言之,企业信心高涨,全球经济正向更高的方向发展,这对未来的生产来说是个好消息。最大的风险来自政策的不确定性,需要仔细观察。

美国经济咨商局领先经济指标指数在6月份增长0.6%之后,在7月份增长了0.3%。利率上涨和ISM新订单指数的增加是基础广泛的增加。唯一下降的指标是建筑许可。 7月同期指标上升0.3%,落后指标上升0.1%。该报告表明,经济状况良好,未来几个月内增长将保持稳定。我们确实希望随着我们获得充分就业,工作增长将放缓,但是工资应该开始加速。坚实的条件支撑着工厂部门。但是,随着任何减税或基础设施投资的可能性正在下降,政策不确定性正在上升。贸易政策已经过谈判,但行动的影响未知。总体而言,近期经济前景十分强劲,但增速仍远高于2%而非3%。

国际:

世界经济正在加速发展。由于日本和欧元区等长期落后的国家加快了步伐,这种扩张是广泛的。更令人鼓舞的是,最近的增长看起来是可持续的。根据彭博社(Bloomberg)的经济学家平均调查,全球GDP预计2017年将增长3.4%,2018年将增长3.5%。虽然这一速度可能比第二季度的4%有所下降,但明显好于去年的3.1%。中国经济实力在2017年前两个季度增长了6.9%,预计在未来几个季度将放缓,这将使全球未来几个季度的增长从强劲的第二季度开始下降。欧元区经济开始建立动力,第二季度增长0.6%。来自新兴经济体和发达经济体的MCSI ACMI指数在最近五个季度内有所上涨,这是自2007-08年金融危机以来最大的涨幅。预计中国经济将以较慢但较稳定的速度增长,美国的前景也在改善。

本周重要数据发布

7月新屋销售将于美国东部时间8月23日(星期三)上午10:00发布。 6月份新屋销售增长2.9%至610,000,我们预计7月份将进一步增长至617,000。随着季节性影响的到来,我们预计未来几个月新屋销售将下滑。

7月的现有房屋销售将在美国东部时间8月24日(星期四)上午10:00发布。我们预计7月现有房屋销售将从目前的552万下降到544万。领先的数据最近有所疲软,待批房屋销售使6月份的现有房屋销售领先一两个月,但随后连续三个月下降。库存不足正在削减销售量,并提价。

7月高级耐用品将于美国东部时间8月25日星期五8:30发布。在飞机订单的推动下,6月份耐久财增长了6.4%。可能会有回报,耐用品总值将下降4.5%。在能源和适度积极的商业投资环境的推动下,6月非国防资本品订单部门增长了0.1%,预计7月份将增长0.2%。


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