整体前景仍然乐观

By | 2018年4月23日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论周五全球股市下跌,但在全球获利季节开始强劲之后,股市连续第二周上涨。追踪47个国家股票的MSCI全球所有国家指数上周五下跌0.3%,但本周仍有望上涨1%。全球市场正在从动荡的第一季度复苏,该季度出现了动荡的波折,中美之间的贸易紧张局势加剧以及中东冲突。一些经济学家的基本假设是,北约与俄罗斯之间的当前紧张关系将保持平稳,而美中之间的贸易关系将在没有贸易战的情况下进行谈判。

对于本周,S&P在前三天上涨,然后在后两天下跌,在星期五擦除了该年度的上涨。道琼斯工业平均指数一周上涨0.4%,纳斯达克100指数上涨0.6%。乍一看,它是牛市中收益最好的季度之一。合并利润超出华尔街预期7.8%,如果持续下去,将是2016年底以来的最高水平。然而,在业绩公布后的第二天,股票平均上涨不到0.1%,而未达到预期的公司则落后市场1.7%。结果并没有得到回报,其中部分原因是没有对税收改革影响进行建模的估计。此外,贸易紧张局势正在伤害市场。在接下来的一周中,超过180家处于基准S中的公司&P是由于发布结果。瑞士信贷认为其中25家公司最容易遭受贸易战。公司对贸易和关税的评论可能会破坏原本预计将是辉煌的盈余季节的情况。到目前为止,已有87家公司报告&根据汤姆森·路透(Thomson Reuter)的数据,第一季度P利润预计将增长高达20%。

美联储的《褐皮书》显示,在所有12个地区中,经济活动继续以中等至中等的速度增长。消费者支出仍然强劲。住宅房地产和建筑业健康,尽管库存限制限制了某些地区的活动。总体上,前景仍然乐观,但制造业,农业和运输业的联系使人们担心新征收或提议征收的关税。整个行业的许多公司都在努力应对最近征收的关税的影响,随着钢铁和铝价上涨,许多公司纷纷退后重新评估其投资计划。许多人对可能要征收的关税感到不安,包括对许多行业忧心farmers的农民。

美联储的报告确实反映了当前的经济环境以及并非所有人都在海底畅通的事实。除了贸易,经济前景相当光明,近期前景良好。劳动力市场紧张,应加薪。尽管汽车行业进入顶峰,但制造业依然强劲。金融体系状况良好。费率在增加,汽油成本也在增加。钢铁,铝和木材的价格上涨可能开始阻碍经济活动,但总的来说,建筑业仍是积极的。毫无疑问,全面的贸易战将损害经济。只要政策没有发生实际冲突,未来几个季度经济就应该温和增长。

下周的收益报告很沉重,但经济日历却很淡。芝加哥联储国家活动指数预计将在三月份小幅回落。三月份新屋销售应会温和增长。继2月份增长3.1%之后,耐用品订单预计将以更温和的1.7%速度增长。预计货物赤字将略有收窄。最后,发布了对第一季度GDP的首次估算,预计增长率将达到2.0%。

最新数据

美国经济:

2月份商业库存增长0.6%,与1月份的步伐一致。批发商率先增长1%。零售商上涨0.4%,制造商上涨0.3%。汽车和零件经销商2月份强劲增长0.9%。不计该领域,零售商仅增长0.2%。商业销售止住了1月份的跌幅,继1月份下跌0.3%之后,2月份上涨了0.4%。存货比持平于1.35个月。在周期的后期,I / S比相当高。 1月份的销售下降使I / S比重回到了去年同期。生产者将从整体经济中汲取灵感,但可能不得不踩刹车以保持库存稳定。

NAHB房屋建筑商信心指数微跌1点,至69。但是,该指数仍保持较高水平,比50点的门槛高出19点,这表明房地产市场依然强劲。在这三个组成部分中,销售和预期略有下降。房屋短缺仍然是重担,价格升值比一年前增长了6%。施工中存在产能问题,投入价格高。住房消费基本面为佳,但利率正在上升。住房将保持正增长,但幅度不大。

继2月份下降0.1%,1月份下降0.2%之后,3月份零售额增长0.6%。汽车销售增长了2.0%,是三月份增长的主要部分。不包括汽车在内,不包括汽车和汽油在内的销售额增长了0.2%和0.3%。除汽车外,销售主要由药店,店内零售商和家具店主导。体育用品商店,服装商店,建筑用品商店,百货商店和杂货店零售商的销售额下降。 3月份的销售额比去年同期增长了4.5%。天气可能会降低建筑用品商店的销售。消费者支出应该增加。就业增长仍然健康,收入也在增长。减税意味着更多的钱在消费者的口袋里。关税带来的价格上涨存在风险,今年到目前为止,股市一直不安。高利率也将减慢支出。尽管如此,前景还是相当稳固的,消费者应该在疲软的第一季度之后增加支出。

住宅建设在三月份反弹。房屋开工量增长1.9%,相当于每年131.9万套。 3月份的升降机大部分来自多家庭部门,月环比增长13.4%。 3月份单户住宅开工下降3.7%。许可证上升了2.5%,达到了每年13.54百万个单位的速度。同样,多户家庭提供了增长,上升了19%,而单户许可减少了5.5%。三月是一个奇怪的月份。中西部地区完全领导了起步部分,远远超过了南部和西部地区的下降。天气可能是一个因素。除此因素外,住宅建设的增长速度仍然很慢。该行业正在满负荷运转。按在建房屋和已获批准但尚未开始的许可证衡量的在建积压量超过了1999-2002年的住房繁荣时期,并且接近2006年的高峰,为160万套。同时,单户住宅的I / S比已接近其2012年的周期性低点。利率上升,这将减缓住房活动。所有这些表明,在接下来的几个季度中,只能预期住房活动的缓慢增长。

国际:

在强劲的消费者需求,健康的出口和强劲的房地产投资的推动下,第一季度中国经济以6.8%的速度快于预期。一季度消费几乎占经济增长的80%,尽管中国出口的风险在增加,但仍为经济提供了支撑。 3月份零售额较去年同期增长10.1%,为四个月以来最大增幅。第一季度对美国的出货量增长了14.8%,分析人士推测,由于关税威胁迫在眉睫,企业赶赴美国的交货量很大。 3月份工业产值增长6.0%,为七个月来最低。尽管第一季度表现强劲,但随着经济从投资,工业产值到消费,服务和科技等旧增长领域的再平衡,经济增长预计将放缓至政府目标的6.5%。

本周重要数据发布

3月的芝加哥联储国家活动指数将于美国东部时间4月23日星期一上午8:30公布。芝加哥联储指数预计将从2月份的0.88跌至3月份的0.29。 3月份的零售销售稳定,建筑许可和公用事业生产也是如此。但是,非农就业人数仅增加103,000人,这将使该指数下跌。

3月的新房销售将于美国东部时间4月23日(星期二)上午10:00公布。去年新房销售达到顶峰,但由于抵押贷款利率上升和供应有限而受阻。我们仍然看到3月份的数字从2月份的618,000增至630,000。

3月的耐用品订单将于美国东部时间4月26日(星期四)上午8:30发布。继2月份强劲增长3.1%之后,3月份的订单预计将增长1.7%。非运输和核心资本货物订单预计将增长0.5%。

美国东部时间4月26日(星期四)上午8月份将发布3月份预付款赤字。 2月份的赤字为770亿美元,我们预计将略有改善,达到750亿美元。

GDP(2018-Q1提前)将在美国东部时间4月27日星期五上午8:30发布。我们预计第一季度的年增长率为2.0%,而第四季度的增长率为2.9%。住宅和非住宅投资将为正,净出口为负。在第四季度强劲增长4.0%之后,消费者支出预计将放缓至1.2%。 GDP价格指数将上升至2.4%。


FTR是商业货运和运输设备市场的经济分析和预测的领导者。欲获得更多信息: 点击这里