周一早晨咖啡:总统大选的结束将增加支出

By | 2016年10月31日


欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

受全球债券收益率持续攀升的抑制,周五全球股市下跌,而美元兑日元触及三个月高位,因投资者对美联储明年加息的信心增强。与此同时,投资者对联邦调查局重新开始对克林顿使用电子邮件服务器的调查感到惊讶,这提醒投资者,政治是对股市和平的最大威胁之一。 S&P在过去的四个星期中第三次下降。从历史上看,10月是美国股票回报最糟糕的月份。 S&自1927年以来,P平均每月仅上涨1.5%,是所有月份中第四差的月份。

第三季度国内生产总值(GDP)增长了2.9%,此前两个季度平均仅为1.1%。消费支出,库存和净出口支持增长。十月份消费者信心有所下降,但仍然相当高,表明第四季度的支出还不错。耐用品数据表明,在经历了四个季度的下降之后,设备支出略有改善。数据足够强劲,足以使美联储步入正轨,以期12月加息。

本周将有很多事情让经济学家和分析师忙碌。我们预计联邦公开市场委员会将在12月暗示加息。个人收入,支出和PCE平减指数将为美联储的决定增加更多数据。建筑支出将有所增长。 ISM制造业指数将小幅上涨。工厂订单还将显示制造业的额外稳定性。就业人数可能会增加175,000。总统选举可能会损害汽车销售。贸易详细信息将添加到第三季度修订版的数据中。

正如第三季度GDP所显示的那样,经济表现良好。推动第三季度增长,消费支出,适度的库存增长和出口的这些行业将推动经济向前发展。此外,工业和商业投资将略微转为正增长,不再成为增长的动力。总统大选的结束将有助于减少不确定性并可能增加支出。有风险。在经历了7年的超低利率之后,利率正在上升,并且存在国际危险。经济仍应战胜一切。衰退迫在眉睫,但这种复苏仍有一定的路要走。

最新数据

美国经济:

预先贸易报告显示,9月贸易逆差为560.6亿美元,低于8月的591亿美元。名义出口增长0.9%,进口疲软,下降1.1%。食品,饲料和饮料出口下降了12.8%,这并不奇怪,因为大豆出口一直在飙升。汽车出口下降了3.5%,但其他地方均取得了稳步增长。工业用品出口增长2.3%,资本货物增长3.8%。进口工业产品下降1.5%,食品,饲料和饮料下降0.3%。资本货物出口下降令人担忧,因为这表明对设备的商业投资正在下滑。

9月份新屋销售增长3.1%,达到593,000的年增长率。销售额较上年同期增长29.8%。 9月份新屋库存为235,000,较上月下降0.4%,但较去年同期增长6.3%。存货比为4.8个月,比8月下降0.1,比2015年9月下降整整一个月.9月的收益是一种幻想,因为8月和7月被向下修正。尽管如此,尽管未达到泡沫破灭前的总数,但新房销售仍保持缓慢增长的趋势。价格上涨缓慢的原因之一是价格。经济衰退之前,新房与现有房屋的平均价格溢价平均为10%,而不是平均30%。土地价格更加昂贵,尤其是在西部和南部。自经济衰退以来,美国中下阶层的信用评级恶化。而且,在整个经济中缺乏熟练的劳动力。那里有需求,但劳动力稀缺,这推高了新房的价格。我们仍然预计新屋销售将继续缓慢增长。

9月份耐用品订单下降0.1%,超出预期。罪魁祸首是国防订单的大幅下降,但还有其他弱点。核心资本货物订单下降1.2%,为5月份以来的首次下降。不包括运输在内的订单增长了0.2%,8月份向上修正。总出货量增长0.8%,核心资本商品出货量增长0.3%。消除一些月度波动后,趋势更为积极。连续三个月的年度平均水平,核心出货量从-4.6%增长至4.4%,而核心订单从上个月的2.7%增长至5.2%。在8月份增加之后,耐用品订单在9月份消失了,这证明美国工厂的有意义的转变仍然遥不可及。最高数字离衰退前的峰值不远。机械订单仍降低10%,对生产率而言是一个不好的信号。商业投资近来一直在挣扎。美元坚挺,全球增长疲软和库存修正给人们造成了损失。话虽这么说,一些权重正在减弱。这表明正增长,但仍远未达到强劲水平。

经季节性因素调整后,9月份待售房屋销售增长0.1%,至110宗,部分抵消了8月份的损失。该指数仍比上年同期高2.4%,与经济衰退前2006年的水平相当。西方和南方推动9月指数上涨。东北和中西部地区9月份的下跌加剧了其长期表现不佳的情况。未决房屋指数是房屋领先指标,可将现有房屋销售领先一到两个月。

美国经济咨商局的消费者信心指数在10月份下降4.9点至98.6,为三个月低点。当前条件和期望组成部分都遭受了很大的打击。 10月份的报告使该指数重新回到了过去两年来的趋势。对劳动力市场的乐观情绪在10月份有所下降,但在历史上仍保持较高水平。选举可能会产生影响,并可能在几周后上升。该指数的确比我们上半年看到的水平高。

在经历了三个季度的疲软增长之后,经济在第三季度反弹。第一季度实际GDP继第一季度增长1.4%之后,以每年2.9%的速度增长。消费支出贡献最大,增长了1.5%。净出口增长了0.8%,库存增长了0.6%。固定投资减少0.01%,住宅投资减少0.2%。消费者支出稳定,但低于第二季度增长所无法维持的2.9%。最终销售额在第二季度增长2.6%之后增长了2.3%。美国经济度过了一个美好的夏天。尽管支出有所减少,但经济产出仍是近一年来最强劲的季度。就业市场保持健康。汽车销售强劲,房屋销售和房价已从经济衰退中恢复过来。货币和商品市场已稳定下来,全球经济也已稳定。盘点校正已基本完成。固定投资仍然薄弱,但是其中一些薄弱来自能源,这种影响正在减弱。消费者增加了支出,但并未投入储蓄。住房应能起到更大的推动作用,但仍然太低。进入新的一年的前景是光明的。国际部门存在风险,利率将上升,但经济应克服这些障碍。将会出现另一场衰退,但这种扩张仍有一定的路要走。

国际:

随着经济增长变得更具弹性,欧元区经济动力以今年最快的速度加速增长。十月份的采购经理人指数从9月的52.6升至10月的53.7,是自2016年初以来的最快速度。制造业指标从9月的52.6升至10月的53.3,是两年半以来的最高水平。德国是欧元区经济体中表现最强劲的国家。法国的增长放缓。制造业报告的详细信息显示,平均费用以近五年来最快的速度增长。 10月份还出现了供应链延误,也是五年来最大的延误。这表明需求超过了供应,通常是价格上涨和增加产能的额外投资之后的发展。

本周重要数据发布

9月的个人收入,支出和PCE平减指数将在美国东部时间10月31日星期一上午8:30发布。我们希望个人收入在8月份增长0.2%之后,在9月份增长0.3%。支出也将增长0.3%。 9月份汽车销售情况不错,但零售表现令人失望。九月份汽油价格上涨。 PCE平减指数预计将增长0.2%,比一年前增长1.7%,足以使美联储对未来的通胀做出预测。

10月ISM制造业指数将于美国东部时间11月1日(星期二)上午10:00公布。我们希望该指数从9月份的51.5升至51.7。制造业正试图找到立足之地,并且随着能源下降趋势的逐渐消退,缺口将会逐渐增加。库存校正也几乎完成。不过,制造业的增长率不会太大。

10月的车辆将于美国东部时间11月1日(星期二)下午4:00发行。我们预计销售额将从9月份的1780万下降到1740万。自1996年以来的每个总统选举年,汽车销量都在下降。

10月ISM非制造业指数将于美国东部时间11月3日(星期四)上午10:00公布。在9月份大幅上涨5.7点之后,我们希望该指数跌至56。该结果超出了预期,并且可能会收回一些回报。

10月的国际贸易将于美国东部时间11月4日,星期五,上午8:30发布。我们希望贸易逆差从407.3亿美元收窄至366亿美元。货物赤字为500.8亿美元。出口上升,但进口下降。大豆提振了出口,预计将恢复到更正常的趋势。

10月就业机会将于美国东部时间11月4日星期五上午8:30释放。我们预计非农就业人数将增长175,000,比9月份的156,000增长好一些。通常,一些额外的招聘会导致总统选举,但十月份的影响很小。假日招聘季节始于10月,但涨幅最大的是11月至12月。随着经济达到充分就业,许多公司开始提前雇用。


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