星期一早晨咖啡:暂时反弹,还是可持续趋势?

By | 2015年6月15日

咖啡与经济评论欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

本周经济前景一片光明,零售销售报告不错,小企业和消费者信心增强,但库存量却相当强劲。上周数据公布之前,一份报告指出,就业和工资增长强于预期。总体而言,这些报告表明,美国消费者正在大步向前。收入在增加,通货紧缩的威胁正在减弱。最新的劳动力市场报告显示,平均每小时收入正在加速增长,年增长率为2.3%,是自大萧条以来最快的速度。这种收入势头才刚刚开始,雇主将不得不提高工资和薪水以吸引工人。工资的上涨将有助于消费者信心并支持进一步的消费。

全球经济仍然脆弱。经济合作与发展组织(OECD)将其对全球经济增长的预期从去年10月的3.7%降至今年的3.1%。希腊是一个令人担忧的问题。猫和老鼠的游戏将持续到最后一刻,任何协议都可能只是暂时的。这场危机有几种潜在后果,从相对中立到全球金融市场的动荡不等。很有可能达成一项并不能真正解决问题的协议,但要继续进行下去。远离希腊的欧元区经济进展缓慢。中国仍然疲软,但贷款数据表明正在形成底部。如果希腊问题以某种方式有建设性的结局,而中国将开始回升,那么全球经济的前景将会大大改善。

下周,经济数据将处于中等水平。我们将进一步阐明工业生产,住房乐观和开工,领先的经济指标和消费者价格。有关经济的最新数据是不错的。随着更强劲的消费和不断增长的消费者信心,加上健康的就业和工资增长,经济正在发生变化。一个大问题浮出水面,这仅仅是从疲软的第一季度暂时反弹吗?还是这是持续增长趋势的开始。由于制造业面临一些不利因素,并且房屋市场积极但适度,因此,球落到了消费者手中。实际步伐可能在2%以上,但低于3%。虽然不稳健,但是可以保持几年的健康步伐。

最新数据

美国经济:

NFIB小企业乐观指数在5月份上升了1.4点,至98.3,是自12月以来的最高水平。细节是积极的。 14%的受访者表示,现在是扩展业务的好时机,是恢复水平第二高的记录。 3%的受访者表示,未来六个月商业状况将恶化,低于前一个月的6%。净7%的人表示,过去三个月的收入恶化了,远低于4月份的16%。净7%的消费者表示,在过去三个月中,销售有所改善,比4月份的-4%增长了11个百分点,并且处于复苏高位。 54%的受访者表示,他们在过去六个月中至少进行了一次资本支出,而25%的受访者说,他们计划在未来三至六个月中进行一次资本支出,大约是过去三年中的平均水平。净有2%的人表示,过去三个月雇用的工人数量超出了他们的允许范围,比4月增加了4个百分点,有25%的人表示,他们提高了薪酬,与12月和1月的复苏高点持平。该指数显示销量急剧上升,恢复了盈利能力,进而增强了5月份的信心。多数人认为,在严酷的冬季削减活动之后,经济似乎已回到正轨。小型企业的信心正在改善,但仍有增长空间。

5月份的零售销售给人留下深刻的印象,增长了1.2%。涨幅由加油站和汽车经销商带动。不计这些领域,销售额增长了0.7%。此外,3月和4月的销售均已上调。 5月份的销售额比去年同期增长了2.7%,但不包括汽车和汽油的销售额则增长了4.3%。加油站的销售较上年同期下降了19%。该销售报告充满了新鲜空气,表明冬季结束后,消费者可以自由消费。在过去三个月中,销售平均增长了1%,但在前三个月中却下降了0.7%。基本面表明,销售增长将继续保持可观的水平,但可能不会达到1%。就业增长是健康的,收入开始上升。汽油价格比一年前下降了约90美分。在许多非必需品领域,包括汽车经销商,饭店,体育用品,业余爱好商店和建筑用品商店,销售额都在增长。服装和百货商店的销售仍然疲软。在线卖家继续占据份额。

4月份商业库存增长0.4%,高于预期。零售库存领先,增长0.8%,批发库存增长0.4%,制造商库存增长0.1%。商业销售额连续第二个月上升0.6%。销售额仍比去年同期下降2.3%。 I / S比率保持不变,为1.36个月,但远高于一年前的1.3。企业高估了库存积累的速度。强劲的销售趋势有利于清理现有库存并最终提高产量。最终需求似乎有望以更快的速度增长。 5月份零售额增长了1.2%,汽车和零部件销售额增长了2%。未来的库存积累将取决于消费者。任何弱点都会在供应链中泛滥,抵消汽车和住房增长带来的冲击。

5月份生产者价格上涨了0.5%,4月份下降了0.4%。最终需求的能源商品增长了5.9%,最终价格指数上涨了1.3%。最终服务需求指数没有变化。食品价格上涨0.8%,为两年来最大涨幅,也是今年以来的首次月度涨幅。 5月的投入更为昂贵。西德克萨斯中质油价格在5月上涨了20%。石油价格上涨对批发价格影响不大。除去食品和能源,核心价格上涨了0.2%,比去年同期上涨了0.5%。这表明通货膨胀压力仍然没有缓解。由于商品价格已基本稳定,近几个月通货膨胀率降低的风险有所降低。这将给美联储今年腾出空间。

密歇根大学的消费者信心指数在6月份上升了3.9点,达到94.6。 6月份的涨幅消除了5月份5.2跌幅的大部分。对当前经济状况的更强评估导致6月份消费者信心上升。该指数上涨6点,至106.8,扭转了5月份的6.2跌幅。对当前状况的乐观情绪达到了今年的第二高水平。消费者预期指数上升2.6点,至86.8,弥补了5月份4.6点跌幅的一半。绝大多数受访者认为,过去一年中商业条件有所改善。消费者信心指数在2014年接近进动水平,但在疲软的第一季度下降。经过五月的失误,信心似乎呈上升趋势。

国际:

中国的出口在五月份连续三个月下降,进口下降了三个月来最大。以人民币计价,海外发货同比下降2.8%。进口额下滑18.1%,贸易顺差为3,668亿元人民币(591亿美元)。美国需求有助于防止经济进一步下滑。贸易放缓与投资增速放缓相吻合,使政府将7%的增长目标置于风险之中。从4月开始,5月份铁矿石出货量收缩,反映出房地产行业疲软。中国的早期指标表明,随着PMI逐渐提高,经济可能会趋于稳定。然而,今年前五个月总贸易收缩了8%,而目标增长为6%。

经济合作与发展组织(OECD)下调了对全球经济增长的预测,称投资滞后,包括希腊可能违约在内的风险正在打击信心。今年世界经济将增长3.1%,低于去年10月的3.7%的预测。相比之下,截至2011年的十年中,全球平均增长率约为3.9%。去年,全球经济增长了3.3%。经合组织首席经济学家凯瑟琳·曼恩在接受采访时说。 “我们正在寻找在某些方面还算不错的全球经济。货币宽松很多,财政阻力减少了,大多数国家都在享受石油价格的下跌。一切都是好消息,但我们所获得的增长却不及过去二十年的平均值。”经合组织预计美国经济今年将增长2%,低于2014年的2.4%。欧元区今年将增长1.4%。该地区需要解决其对希腊公共财政的僵局。其后果包括“欧元区的金融分裂,抑制实际活动并在脆弱国家的实体经济,银行部门和公共财政之间重新产生负面反馈。”

本周重要经济新闻

5月工业生产报告将于美国东部时间6月15日上午9:15发布。我们预计5月份IP总量将增长0.2%,因为公用事业产量不会受到如此拖累,而制造业也将增长0.2%。制造业正在稳定,基于调查的结果略显乐观。五月份强劲的汽车销售步伐确实显示出一定的上升潜力。但是,工厂订单疲软,工业部门仍面临不利因素。能源价格下跌已经损害了商业投资。除了能源,企业仍在适度地进行投资。

6月的NAHB综合指数将于美国东部时间6月15日上午10:00发布。 NAHB指数在5月份下跌了2点,但我们预计6月份也会上涨。住房前景最近有所好转,如果上涨两点,该指数将回到四月份的水平。

5月的新住宅建设报告将于美国东部时间6月16日上午8:30发布。 4月份的新屋开工增长20.2%,这种强劲的跳跃势必不会重复。但是,启动次数将跟踪每年100万次的北部。由于开始之前的许可已有几个月,因此还有更大的起步空间。单户住宅仍有增长空间,因为它们仍远低于衰退前的水平。多户家庭已回到其历史趋势。住房基本面健康,就业和收入继续增长。

5月美国会议委员会的主要经济指标指数将于美国东部时间6月18日上午10:00公布。在4月份跃升0.7%之后,5月份的领先指标有望增长0.4%。报告中的就业部分将是有利的,住房将增加。 5月份的制造业没有变化,抑制了一些指标。总体方向仍然是积极的。

5月的CPI报告将于美国东部时间6月19日上午8:30发布。在4月份上升0.1%之后,我们预计5月份的CPI将为正。 5月份能源价格为正,核心通货膨胀率一直在上升。四月份核心通胀同比上升8%,接近美联储的目标。总体通胀疲软,但为正值。由于全球产能过剩和增长疲软,工业材料仍然疲软。但是,由于租金,汽车价格和医疗保健价格上涨,核心通货膨胀仍然存在。另外,工资开始上涨,这将对通货膨胀施加一定的上行压力。


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