星期一早上咖啡:两种不同的经济体的图片

By | 2015年8月10日


欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论本周的数据继续描绘出两个不同的经济体。关于个人消费,建筑支出和制造业的第一批报告表明,进入第三季度的经济状况并不理想。 6月份的实际支出没有变化,建筑业仅体育彩票开奖了0.1%。建筑方面的弱点集中在非住宅结构投资上。另一方面,7月份汽车的年销售量为1750万辆,这表明本季度的耐用消费开局良好。持久的支出虽然不是问题,但服务支出却很薄弱。

ISM制造业指数不及上月,从53.5下降至52.7。新订单确实从54增至56,表明制造业还有一定寿命。工厂订单显示了制造业经济的好景象,6月份体育彩票开奖了1.8%。实力集中在运输和资本货物上。核心资本货物体育彩票开奖0.7%,为3月份以来的首次体育彩票开奖。如果持续的话,这对于非住宅投资可能是个好消息。能源投资,强劲的美元和疲软的全球体育彩票开奖阻碍了制造业的发展趋势。我们已经看到有两个季度的库存量超过了1000亿美元。这种速度是不可持续的,并且会损害第三季度的产量。

贸易赤字从5月份的409亿美元扩大至6月份的438亿美元。进口体育彩票开奖1.2%,几乎每个类别都体育彩票开奖。 6月出口下降0.1%,连续第二个月下降。进口将保持强劲,反映出经济实力。今年出口将仅缓慢体育彩票开奖,但随着全球经济体育彩票开奖加快以及美元对其他主要货币的自身平衡,出口将在2016-17年获得更大的体育彩票开奖。

7月份的就业报告表现良好,为美联储9月份开始加息扫清了道路。修订是微不足道的,但工作体育彩票开奖在7月份扩大了。失业率保持在5.3%不变。

总体而言,经济将在下半年有所回升。力量将来自消费者,住房将提供一些帮助。工资开始有所体育彩票开奖。制造业将公布疲弱但积极的数据。较低的油价不会像上半年那样严重拖累本季度的投资。经济面临的最大风险来自海外,而海外的目光投向了中国。下半年实际GDP将接近2.5%。

中国不能休息。由于股市抑制了实际经济活动,7月份官方和私人制造业景气指数均有所下降。官方制造业指数跌至中性,而财新PMI进一步收缩。上证综合指数目前较6月份的高点下跌了29%。预计政府将在未来几周内增加刺激措施。将会进一步放宽货币政策,增加基础设施支出。这应该会使中国经济向上发展,一些分析人士说,中国股市已接近公允价值水平,这表明市场不会进一步下跌。尽管如此,关于中国的经济管理仍有疑问。信心将是未来几周的关键要素。

下周将是繁忙的经济数据。将有关于小型企业乐观,零售,企业库存,生产者通货膨胀和工业生产的报道。有报告表明,两种不同的经济体,一种健康,另一种仍处于低迷状态,进一步的数据将对跟踪第三季度的发展非常有价值。到目前为止,传入的数据表明第三季度将接近第二季度。

最新数据

美国经济:

个人消费平减指数在6月份上升了0.2%,与5月份的0.3%相比略有下降。非耐用品在6月份领涨,上涨0.4%。耐用品价格下跌0.2%,为连续第二个月下降。不包括食品和能源,PCER上涨了0.1%,比去年同期体育彩票开奖了1.3%。美联储的沟通技巧将受到考验,因为标题和核心PCE的逐年体育彩票开奖可能会在未来几个月内出现分歧。大宗商品价格的近期下滑将给整体新闻标题带来下行压力,但不会给核心通胀带来压力。第四季度核心平减指数应同比体育彩票开奖1.6%,2016年应为2%。

6月个人收入体育彩票开奖0.4%,与5月相同。可支配收入体育彩票开奖了0.5%,是2014年3月以来最快的速度,而5月份体育彩票开奖了0.4%。第二季度个人收入体育彩票开奖稳定,但可能会做得更好,以刺激支出加速体育彩票开奖。名义可支配收入与去年同期相比体育彩票开奖趋势仅在4%左右,与之相比较低。消费者从较低的能源价格中受益。储蓄率从5月份的4.6%上升至6月份的4.8%。工资和薪水在提高个人收入方面有很多沉重的负担,但考虑到劳动力市场的紧缺,还远远不够。但是,随着劳动力市场继续朝着充分就业的趋势发展,我们确实希望收入增加。

自2月份以来,6月份的实际支出未能体育彩票开奖。服务支出体育彩票开奖了0.2%,但被实际耐用品支出下降1.1%所抵消。 6月份非耐用品支出持平。今年早些时候的体育彩票开奖被下调,削弱了支出轨迹。第一季度的节余确实有所增加,这表明汽油价格下跌带来了更多节余。支出前景仍然乐观。低廉的能源价格,健康的劳动力市场以及缓慢的工资体育彩票开奖将为消费的适度体育彩票开奖提供良好的支持。

6月份建筑支出仅体育彩票开奖了微不足道的0.1%,远低于预期。私人建筑是主要拖累,下跌了0.5%。私人非住宅建筑月比下降1.3%,同比下降14.6%。在非住宅部门的最大组成部分中,用于商业结构的支出比5月减少了4.4%,但同比体育彩票开奖7.4%。电力结构支出下降0.6%,同比下降16.3%。制造结构支出月率下降0.8%,但同比体育彩票开奖62%。 6月份私人住宅建筑体育彩票开奖0.4%,同比体育彩票开奖12.8%。私人独户住宅的支出下降了0.3%,但同比体育彩票开奖了12.8%。建设前景相当不错。随着暂时性问题的退缩和经济体育彩票开奖的加快,对私人和公共以及住宅和非住宅建筑的需求都将增加。到达那里会很坎bump。住宅部分继续由多家庭部门主导。非住宅结构的强度主要由制造结构决定。能源投资阻碍了非住宅领域。公共建设是积极的,但对公路信托基金的投资仍处于历史低位。参议院希望通过一项多年法案,但众议院领导人似乎只能通过短期法案。

ISM制造业指数从7月份的53.5降至52.7,低于预期。这使该指数处于第二季度的平均水平,并暗示制造业的任何转变都是渐进的。美元的走强,全球经济疲软和能源投资疲软继续构成重大阻力。新订单确实上升了0.5个百分点至56.5。 10个行业报告订单增加。报告减少订单的有6家,包括木制品,主要金属和机械。产量增加2个百分点至56。库存从6月份的53降至49.5。就业人数从6月份的55.5降至52.7。制造业调查的下滑以及核心非国防资本货物订单的适度体育彩票开奖表明制造业正在改善,但进展缓慢。没有确定转弯的证据。

汽车制造商报告称,7月份汽车销售强劲,远高于预期。季节性调整后的年化销售量为1750万台,远高于6月份的1700万台,是今年第二高。低廉的汽油价格继续刺激轻型卡车的销售。此外,消费者基本面正在支持强劲的步伐。今年到目前为止,汽车销量平均为1700万辆,比去年同期的七个月平均值体育彩票开奖了4.8%。如果持续下去,这将是自2001年以来汽车销售最好的一年。没有特殊因素提高了7月份的销售速度,日历因素也不会扭曲销售。该报告反映了坚实的消费者基本面。今年的销售额可能会接近1700万,但一旦满足了被压抑的需求,就将接近1650万,这与消费者基本面相符。

继6月份下降1.1%之后,6月份工厂订单增加了1.8%。耐久财订单体育彩票开奖了3.4%。实力集中在运输和资本货物订单上,分别体育彩票开奖9.3%和8.35。核心资本货物订单体育彩票开奖0.7%,为3月份以来的首次体育彩票开奖。 6月份核心资本货物出货量温和体育彩票开奖0.3%,比去年同期体育彩票开奖0.6%。库存上升0.6%,但库存出货比保持不变,为1.35个月。该报告表明制造业在第二季度结束时呈上升趋势。非居民固定投资令人失望,第二季度的年化跌幅为0.6%,资本货物订单的减少成为当务之急。能源投资减少,出口疲软和美元坚挺是重大阻力。但是,我们将在7月NFIB小企业乐观指数发布,该指数将于美国东部时间8月11日(星期二)上午9:00发布。继5月份上升1.4点之后,预计NFIB小企业乐观指数将上升0.5个百分点。 5月指数等于98.3,是自12月以来的最高水平。小型企业的销售量正在体育彩票开奖,并且它们对更强劲的就业和工资体育彩票开奖做出了反应。信心应继续体育彩票开奖

美国贸易逆差从修正后的409亿美元扩大至438亿美元。出口下降0.1%,至1,886亿美元,为连续多个月下降。弱点集中在资本货物和粮食出口上。进口体育彩票开奖1.2%,至2,324亿美元。收益是广泛的基础,几乎每个进口细分市场都在上涨。美元坚挺和全球体育彩票开奖疲软限制了出口。另一方面,美国经济实力正在促进进口。强劲的国内需求将有助于促进海外活动,并有助于在2015年和2016年逐步加速全球复苏。此外,随着其他国家/地区经济体育彩票开奖回升,美元将与其他主要货币重新平衡并有助于促进出口。全球经济仍然疲软。欧洲的体育彩票开奖缓慢,但中国的活动却转坏了。全球经济将开始缓慢,但在2016-17年将加速体育彩票开奖。

七月份的劳动力市场继续以温和的速度体育彩票开奖。七月份的就业人数增加了215,000个。 5月和6月的收益小幅上调,总计增加14,000。继6月份没有体育彩票开奖之后,7月份的平均小时收入体育彩票开奖了0.2%。每小时平均时薪较上年同期体育彩票开奖2.1%,高于6月的2%。服务业增加了193,000,政府薪资增加了5,000。 7月份的报告显示,就业体育彩票开奖适度体育彩票开奖,但由于某些行业(例如能源行业)的疲软而有所放缓。该报告并未改变美联储将于9月开始加息的预期。但是,就业体育彩票开奖的基调放慢,工资只有适度的体育彩票开奖,这表明加息的步伐缓慢。

国际:

经济表现出回暖迹象,并且对希腊的担忧缓解,德国商业信心在7月反弹。 Ifo研究所的商业景气指数攀升至108,这是三个月以来的首次上升,高于6月份的107.5。德国央行在7月份的月度公告中表示,4月和5月工厂订单“强劲”体育彩票开奖,尤其是来自国外的订单增加,表明德国经济将在未来几个月复苏。欧元区达成一项向希腊提供第三次救助协议的交易也可能提振该前景,避免希腊违约和可能退出欧元区。德国的综合PMI确实从6月份的54.2下滑至7月份的53.7,但该指数仍处于健康水平。

财新中国制造业采购经理指数从6月份的49.4降至7月份的47.8。该指数远低于中国政府的采购经理人指数,后者从7月份的50.2降至7月份的50。观察人士说,6月底和7月该国股市的急剧下跌可能对市场情绪产生了影响,加剧了本来已经疲软的房地产市场以及国内外需求疲软的压力。财新在随附数据的一份声明中表示:“ 7月的数据表明,中国制造业的衰退在第三季度初加剧了。” “新工作和新出口订单的再度下降导致制造商以自2011年11月以来最快的速度减产。”关键制造业一直是经济表现不佳的主要因素,反映出钢铁和水泥等传统重工业的产能过剩,以及该国轻工业产品的出口需求疲软。

本周重要数据发布

7月NFIB小企业乐观指数将于美国东部时间8月11日(星期二)上午6:00发布。继5月份上升1.4点之后,预计NFIB小企业乐观指数将上升0.5个百分点。 5月指数等于98.3,是自12月以来的最高水平。小型企业的销售量正在体育彩票开奖,并且它们对更强劲的就业和工资体育彩票开奖做出了反应。信心应继续体育彩票开奖

7月零售将在美国东部时间8月13日上午8:30发布。五月份的零售额令人印象深刻,体育彩票开奖了1.2%。预计6月份涨幅较小。 6月份的汽车销售良好,为1,720万辆,但低于5月份的1,780万辆。这将使六月的销售减少一些。在稳定的就业和工资体育彩票开奖的支持下,消费部门表现良好。消费似乎不仅仅从汽车上扩散开来,而且将成为下半年经济体育彩票开奖的主要驱动力。

6月的商业库存报告将于美国东部时间8月13日上午10:00发布。 4月份企业库存体育彩票开奖超过预期,因此预计5月份体育彩票开奖0.1%。 4月份销售强劲,体育彩票开奖0.6%。这种趋势将继续下去。由于最终需求减弱,第一季度库存增加。除了四月份的上涨外,企业一直在试图控制库存,这导致产量疲软。完成库存更正后,应适度增加产量。

7月工业生产报告将于美国东部时间8月14日上午9:15发布。 5月份工业生产下降,制造业也令人失望。我们确实希望6月份总IP和制造量均体育彩票开奖0.2%。这只是抵消了五月的下跌。制造业疲软,受到出口疲软和美元坚挺以及能源投资下降的打击。由于最终需求疲软,第一季度库存也有所增加。前景略为乐观,因为消费者需求正在回升,随着价格稳定,能源的跌幅将减少。能源以外的行业表现更好,但设备的商业投资仍然疲软。在今年余下的时间里寻找疲软的正面读数。

6月的PPI报告将于美国东部时间8月14日上午8:30发布。 5月份批发价格强劲,上涨了0.5%,但这是长期以来的疲软。能源价格推动了5月份的价格上涨,但是由于石油价格在6月份稳定下来,因此,如果预测的话,涨幅较小,为0.1%。工业商品的通货膨胀仍然很弱。全球体育彩票开奖缓慢和生产设施过剩正对投入品价格施加下行压力。


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