周一早间咖啡:《北美自由贸易协定》正在重新谈判

By | 2017年2月6日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

美国股市上涨,美国国债上涨,而美元下跌,原因是最新的就业报告显示末期工资增长疲软。招聘人数增加的同时,美联储有机会保持低利率。周五欧洲股市上涨了0.7%,MCSI新兴市场指数上涨了0.4%,消除了每周的亏损。周五彭博美元指数变化不大,并已连续第六次下滑,这是自2010年8月以来的最长跌幅。&上周五,P上涨0.1%。由于劳工部报告了四个月来最大的就业增长,股票上涨。但是,平均每小时收入放缓至2.5%的年增长率,为8月份以来的最低水平。

1月份就业增长强劲,达到227,000,但失业率上升至4.8%,主要是因为参与率上升至62.9%。这表明该国仍未处于充分就业状态。平均时薪仅增长0.1%,略有担忧,因为许多州提高了最低工资。 ISM制造业指数为正,从54.5上升至56,非制造业指数稳定,从56.6下降至56.5。一月份汽车销量从1,840万辆下降至1,760万辆。十二月的实际消费者支出上升0.3%,而核心PCE平减指数仅上升0.1%。

经过一周繁忙的经济数据后,美国的日历相当清淡。我们预计体育彩票开奖月份名义贸易赤字将小幅收窄,进口过程可能仅增加0.1%。在几乎没有公布经济数据的情况下,注意力将集中在财政政策上。任何基础设施和税收减免政策的时间和范围仍然不确定。同样,不确定是贸易。北美自由贸易协定已经在重新谈判的道路上,但在特朗普先生的领导下,与墨西哥的贸易正面临潜在威胁。中国无疑将成为下一个目标。美国经济面临的最大下行风险将是全球贸易战的开始。尽管中国和墨西哥都有很多损失,但美国也是如此,潜在后果在范围上很大。此外,在特朗普先生的领导下,从欧洲到加拿大和日本等传统盟友的命运还不确定。就短期而言,经济前景看起来相当光明,但是,如果贸易战开始爆发,那么中期和长期的前景将更加黯淡。

下周,我们看周二的贸易赤字和周五的进口价格。美联储一些官员计划发表讲话。 3月加息的可能性仍然很小,但6月仍可能是目标。

最新数据

美国经济:

体育彩票开奖月个人收入增长0.3%,11月增长0.1%。 体育彩票开奖月的报告将2016年列为账目,个人收入增长了3.5%,低于2015年的4.4%的年度增长。支出的增长帮助了消费,体育彩票开奖月的个人支出也增长了0.3%,高于体育彩票开奖月的0.2%。十一月。公用事业支出推动了体育彩票开奖月份支出的增长,公用事业支出在经历了数个温暖月份和体育彩票开奖月份强劲的汽车销售后普遍出现了正常的低温。 体育彩票开奖月的支出增长了2.8%,与过去三个月中的两个月相同。 体育彩票开奖月价格上涨,11月份上涨0.1%,PCE平减指数上涨0.2%。食品价格连续第二个月下跌,而能源价格上涨1.7%。除去食品和能源,体育彩票开奖月PCE缩减指数上涨0.1%。 PCE平减指数同比增长1.6%,核心平减指数同比增长1.7%。美国目前在通货膨胀率方面领先于大多数发达经济体,但该利率不足以改变美联储对货币政策的看法。该利率足以使美联储在今年上半年一次变动,而数据将为下半年提供指导。

继11月份增长0.9%之后,体育彩票开奖月份的建筑支出下降了0.2%。公共建设支出推动下降,下降了1.7%。私人建筑支出增长0.2%,比去年同期增长6.3%。总建筑面积比上年同期增长4.2%。 体育彩票开奖月份私人住宅建筑增长0.5%,全年增长3.7%。私人非住宅建筑在体育彩票开奖月保持不变。在11月达到10年高点后,建筑支出有所回落。公共部门的弱点并没有完全被公共部门的强势所抵消。由于私人住宅建设的优势,2017年的建筑业确实保持了较高的水平。年末公共建筑比2015年低1.8%。如果国会通过刺激方案,可能会更有力量。如果不是这样,公共部门的前景将更加柔和。

制造业今年开局良好。 ISM制造业指数从体育彩票开奖月份的修正后的54.5上升至1月份的56.0。该指数处于其第四季度平均水平53.3的舒适水平之上,表明制造业本季度正在扩大。细节还不错。新订单从60.3增加到60.4。 体育彩票开奖个行业报告了新订单的增长,包括塑料/橡胶,服装,皮革和其他制造业。产量从59.4增加到61.4。库存从47上升至48.5。积压订单从49个增加到49.5个。就业率从52.8上升至56.1。贸易细节的支持较少,从56降至54.5。进口从50.5降至50。在库存增加和体面的国内需求的支撑下,我们希望制造业有所改善。美元高企和特朗普政府领导下的贸易政策存在不确定性。与贸易伙伴进一步的经济和政治紧张局势的可能性在增加,给经济带来了下行风险。建议对墨西哥征收20%的关税,将严重破坏供应链和制造链。额外的费用将由消费者支付,并且会导致通货膨胀。这可能会使墨西哥陷入衰退。制造业前景看起来更好,但是华盛顿在贸易方面笼罩着乌云。

汽车销售量从体育彩票开奖月的1842万辆下降到1月的1760万辆,仍然可观。汽车销量从726万辆降至658万辆,较2016年1月下降了11.6%。轻型卡车销量从1,117万辆下降至1,103万辆。预计随着年度的发展,销售量会减少。由于体面的就业和工资增长,销量仍将保持增长,但市场将适应长期趋势,约为1700万辆,虽然还不错,但比最近几个月要疲软。

一年开始强劲,继体育彩票开奖月份增加157,00之后,1月份的工资增长加快至227,000。私营部门增加了237,000。天气对一月份的数字有影响。相对温暖的天气使建筑数量增加了36,000。休闲/款待增加了34,000。商品生产行业的阻力正在减轻。制造业和采矿业共同创造了9,000个工作岗位,第四季度的损失被修正。失业率升至4.8%,劳动参与率从62.7%升至62.9%。报告中唯一疲软的部分是平均每小时收入,仅增长0.1%。结果,同比增长从体育彩票开奖月的2.8%回落至2.5%。劳动参与率的提高是个好消息,因为这表明劳动力市场仍然疲软。这将使美联储保持缓慢的升息速度。

体育彩票开奖月份工厂订单增长1.3%,略好于预期。国防军令削弱了顶线人数。不包括国防部在内,订单增长了2.4%。核心资本货物订单增长1%,连续第三个月增长。订单现在比一年前增长了2.9%。核心资本货物出货量增长了1%,但与去年同期相比下降了2.4%。库存增加0.1%。该报告表明,尽管国防订单大幅下降和运输疲软削弱了体育彩票开奖月份的报告,但工厂活动正在逐渐发展。尽管1月份工厂的就业增长并没有令人印象深刻,但前瞻的前景看起来更加乐观。资本货物订单的改善和机械设备的最终销售对于生产率至关重要。美元升值带来的阻力很大,在中长期内,新一届政府的贸易政策可能会产生负面影响。近期看起来确实不错。

美国经济的非制造业部门保持良好状态。 1月份ISM非制造业指数为56.5,低于体育彩票开奖月份的56.6。该指数在过去几个月中一直保持稳定。细节参差不齐。 1月商业活动指数为60.3,体育彩票开奖月为60.9。新订单从体育彩票开奖月份的60.7降至58.6,仍然较高。就业指数从52.7扩大到54.7。轶事混杂,对新特朗普政府的政策表示乐观和不确定。矿业高管对此表示乐观,但医疗保健部门不确定新政府的政策将如何影响其行业。工资上涨将在未来几个月为消费行业提供巨大支持。

国际:

一月份,欧元区信心达到六年高位。欧盟委员会的数据显示,高管和消费者信心指数从体育彩票开奖月的107.8升至1月的108.2。这是自2011年3月以来的最高水平。由于能源价格上涨,欧元区1月份的通货膨胀率达到了四年来的最高水平。 19国集团的通货膨胀率从体育彩票开奖月的1.1%升至1月的1.8%。欧元区第四季度GDP增长了0.5%,高于第三季度的0.4%。通货膨胀率的上升使利率接近欧洲央行设定的2.0%的目标。这可能导致欧洲央行缩减其债券购买计划。一月份核心通货膨胀率维持在0.9%不变。

欧元区经济看起来更加光明,订单增加推动了就业岗位的创造。 1月份综合PMI维持在54.4,为2011年以来的最高水平,其中制造业增速超过服务业连续8个月。调查显示,人们对19国经济的信心正在提高。电动汽车业务增长更快,对来年的信心上升是自债务危机爆发以来的最高水平。就业增长正在加速,这对未来几个月的消费者支出而言是个好兆头。

本周重要数据发布

体育彩票开奖月的国际贸易将于2月7日(星期二)美国东部标准时间上午8:30发布。我们预计贸易赤字将从体育彩票开奖月的45.2美元收窄至1月的44.4美元。预售商品报告显示出口增长3%,进口增长1.8%。 体育彩票开奖月服务顺差可能略有扩大。

1月进口价格将于2月10日(星期五)美国东部时间上午8:30公布。我们预计进口价格将继体育彩票开奖月份上涨0.4%之后上涨0.1%。一月份,全球石油价格的确上涨了,但美元的上涨将使非石油进口面临下行压力。


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