周一早间咖啡:制造业呈复苏迹象

By | 2017年2月27日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

在美国总统特朗普发表重要讲话之前,欧洲股市连续第三周回吐涨幅,投资者采取谨慎态度。日本周五的东证指数下跌0.4%,但本周上涨0.4%。 S&P收于创纪录的2367.34,道琼斯工业平均指数在五天内上涨198点,至20,821.76。在特朗普周二发表讲话之前,投资者持谨慎态度。自特朗普总统承诺在税收改革方面做出“非凡”的表现以来,本周已经过去了三个星期,但几乎没有浮出水面。如果特朗普先生的讲话未能提供细节,一些投资者将转向获利回吐,股市反弹可能会回落。

上周几乎没有经济新闻。在全球经济中,欧元区和德国的制造业和服务业Markit PMI均有所改善。两个制造业采购经理人指数均创下周期新高,表明全球经济领域有所改善。在令人失望的12月之后,1月份的现有和新屋销售均增长。库存是现有房屋的一个问题,抵押贷款利率正在上升,这是使销售保持缓慢的因素,尽管趋势仍然是积极的。

联邦公开市场委员会会议记录指出,对加息的支持正在建立。语调更为鹰派,但我们仍然认为委员会不会在6月之前动议。与会人员指出,自12月以来,经济预测并未发生明显变化。一些成员对未来的财政政策做出了预测,但会议纪要强调了对未来政策的高度不确定性。财政政策被列为经济增长的上行风险,但其他成员强调政府在贸易,移民和法规方面的下行风险。

这周的经济日历很挤。提前公布了耐用品和货物贸易的详细信息,并对第一季度GDP进行了第二次估算。即将公布的待售房屋,个人支出和收入,GDP平减指数,建筑支出以及ISM制造业和非制造业指数。车辆销售也在本周发布。

经济保持稳定。 GHDP增长在第一季度大大超过了2%。消费者强劲,制造业正显示出复苏的初步迹象。有关政府实施任何刺激措施的时间存在不确定性。对贸易也有担忧。特朗普先生和他的政府官员对墨西哥提出了两种相互矛盾的看法。尽管人们信心仍然很高,直到对政策更加明确之前,近期前景似乎一片光明。经济增长远高于2%,这一增长率很可能会持续一年。

最新数据

美国经济:

一月份经济增长速度放缓。芝加哥联储国家活动指数从12月份的0.18降至1月份的-0.05。本月四个类别中有三个类别下跌。与生产有关的指标从一月的0.18下降至一月的-0.07。个人消费和住房部门从-0.03下降至-0.05。从好的方面来看,与就业有关的指标从-0.01提高到0.06。芝加哥联储指数今年开局缓慢,但一月份产量下降。该指数回到了2016年下半年的水平。三个月的平均值-0.03仍接近2015年8月以来的最高水平。我们有理由相信制造业正在增强。在过去四个月中,美联储的制造业指标为正值三分。消费前景还不错。这表明经济正在改善,预计增速将略低于2.5%。

尽管去年下半年增长放缓,但1月房屋销售恢复了12月失去的一些土地,并且仍在上升。新屋销售较12月增长3.7%,比去年同期增长5.5%。销售额以每年555,000的速度增长。一月份待售新屋数量为265,000套,比12月增长3.5%,比2016年1月增长10.9%。I/ S比率等于1月份销售的5.7个月,与12月相同,但增长0.2个月从一年前开始。销售额仍以稳定但不惊人的速度增长。新房市场并不完全紧张,部分反映了现有房屋需求的疲软。现有房屋销售量持平,但新屋销售量缓慢增长。在新房屋市场发挥潜力之前,现有房屋销售将必须以更高的速度增长。

一月份的成屋销售反弹了3.3%,超过了十二月份的下降幅度。单户住宅和多户住宅都有所增加。一月份的成屋销售量为569万套,同比增长3.7%。在四个人口普查区域中,有三个区域的销售增长。市场仍然紧张。单户型房屋月比增长4.4%,但仍同比下降6.85。单户住宅的I / S比为3.6个月,比12月增加了0.1个月,这是最近记忆中的最低水平。展望未来,前景阴霾密布。首次购房者不愿冒险购房,抵押贷款利率正在上升。劳动力市场正在朝着正确的方向发展,从而保持了市场的稳定。

国际:

欧元区经济活动出乎意料地升至2月份近六年来的最高水平,原因是该地区的复苏变得更加广泛,并且通货膨胀压力持续增强。综合采购经理人指数从1月份的54.4升至2月份的56.0。新订单的涌入和企业之间不断增长的信心表明,未来几个月的扩张潜力可能更大。欧洲央行会因增长强劲和价格压力上升的迹象而感到高兴。然而,选举不确定性和英国脱欧可能会破坏今年的商业环境。欧洲央行承诺将继续购买资产直至年底。不断上涨的价格压力表明刺激措施有所回落,但欧洲央行行长德拉吉一再指出,仍需采取重大刺激措施。

本周重要数据发布

1月的高级耐用品将于2月27日(星期一)美国东部标准时间上午8:30发行。在12月份下降0.5%之后,我们预计1月份耐用品价格将增长0.8%。

1月待售房屋将于2月27日星期一美国东部标准时间上午10:00发布。在12月份上涨1.0%之后,我们预计销售指数将上涨0.5%。利率上升,这可能会减慢一月份的活动。

GDP(2016年第4季度将于美国东部时间2月28日星期二上午8:30公布。我们预计2016年最后一个季度GDP增长2.3%,高于最初估计的1.9%。支出和一些库存建立。

一月的个人收入和支出将于3月1日(星期三)美国东部时间上午8:30发布。我们预计1月份个人收入将增长0.3%,与过去三个月的平均值相同。由于公用事业和汽车行业疲软,名义支出也将增长0.4%。最近几个月,其他行业的支出一直保持不变。 GDP平减指数将增长0.2%,比去年同期增长1.6%,接近美联储的2%目标。

2月ISM制造业指数将于3月1日(星期三)美国东部标准时间上午10:00发布。我们预计制造业将继续缓慢增长,从56上升至56.3。国内需求不错,并且库存增加。但是,美元坚挺,贸易政策不确定,这可能会抑制制造业。

1月的建筑支出将于3月1日(星期三)美国东部标准时间上午10:00发布。在公共部门导致12月下降0.2%之后,建筑支出应恢复其积极趋势。

2月的汽车销售将于3月1日(星期三)美国东部标准时间下午4:00发布。我们预计2月份的销售额将下降至1,740万,而1月份为1,760万。

2月ISM非制造业指数将于3月3日(星期五)美国东部标准时间上午10:00发布。我们预计非制造业指数将从56.3增加到56.5。基本面支持经济中的非制造业部分。


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