周一早晨咖啡:2015年健康开始

 

咖啡与经济评论欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

对于全球和国内金融市场而言,这是一个动荡的一周。石油价格继续下滑,股票过山车。收到的数据表明劳动力市场强劲,消费者对能源价格的下跌做出了反应。另一方面,有迹象表明商业投资放缓。美元的升值和全球增长疲软将对企业利润和出口构成压力。总的来说,经济进入2015年的势头很大。增长应接近3%。全球经济疲软带来了风险,该国将不得不在今年晚些时候适应更高的利率。

下周,我们将看到消费者在假期期间油价走低的反应。最近对库存进行的一些向上修订表明,制造业在今年年底表现不佳。两种通胀指数将于下周发布。明年总体通胀可能为零,但核心通胀仍将不受石油和大宗商品价格下跌的影响。美联储将按照计划在年中提高利率。

经济保持稳定。较低的汽油价格对消费者有促进作用。劳动力市场将保持强劲,到年底将每月增加近30万。另一方面,汽车销售将仅微幅增长,而房屋仍然疲软。考虑到低抵押贷款利率,劳动力市场的收益将有助于住房,这可能具有一定的上涨潜力。全球经济pre可危,但在美国经济,低油价和全球货币刺激政策的推动下,下半年经济增长将加速。美国消费者和金融市场如何应对利率上涨是2015年的一个问号。通货膨胀率低,美联储有足够的时间使货币政策正常化。

最新数据

美国经济:

12月份PMI制造业指数跌幅超出预期,从58.7降至55.5。这是四个月以来的第三次下跌,使该指数处于自六月以来的最低水平。尽管如此,该指数仍保持在其中性水平50之上的舒适水平。由于该指数强于其他工厂状况数据,因此预计会有所降温。细节较弱。新订单从66降至57.3。库存下滑6点至45.5,自7月以来首次跌破50关口。积压订单从55下降到52.5。 9个行业报告积压的数量增加,而6个行业报告减少的数量。产量从64.4降至58.8。支付的价格从44.5下降到38.5,表明通货膨胀压力加大。 13个行业报告价格较低。就业指数从54.9上升至56.8,表明12月份制造业就业人数增加。该指数表明制造业在12月失去了一定的动力,但工厂生产将继续增长。受访者主要集中于降低原油价格和西海岸港口的问题。一位金属制品产品的受访者表示,他们必须空运来自日本和亚洲的许多零件。总体通胀今年可能接近0%的风险正在增长,但核心通胀将更高。

11月份建筑支出下降了0.3%,低于预期。私人住宅建设较10月增长0.3%,较上年同期增长2%。单户住宅的月度环比增长1%,比去年同期增长12.5%。 11月,多户住宅支出增长1.1%,同比增长27.2%。 11月私人非住宅支出下降0.3%,但同比增长4.7%。公共建筑下降了1.7%,但比2013年11月增加了3.2%。私人住宅部门正在引领建筑业的发展。非住宅建设的支出仍集中在电力和公用事业部门。很大程度上取决于公路和街道建设的公共建设在11月有所回升,但仍远低于衰退前的峰值。当共和党控制国会之年开始时,关于联邦公路基金存在很多疑问。

汽车销售在今年结束时表现强劲。经季节性调整后的年度销售额为1,690万美元,比去年同期增长9%。与11月份达到的1,720万SAAR单位相比,12月份的销量仅略有下降。该年度的销售额为1650万,高于2013年的1560万。12月的税率较低是由于卡车销售略有下降。汽车销量几乎相同。不断增长的劳动力市场,低廉的汽油价格和慷慨的激励措施为汽车销售提供了支持。我们预计明年销售额将小幅增长至约1,680万。汽车销售的大收益已经过去,被压抑的需求正在被吸收。在接下来的十年中,销售额应保持在1600万以上。

11月工厂订单下降0.7%。细节令人失望,几乎每个主要细分市场都比上个月下降。耐用品订单下降了0.9%。不包括运输的订单下降了0.6%,不包括国防的订单下降了0.4%。在过去三个月中,核心资本货物订单下降了0.5%,年化下降了8.7%。出货量下降了0.6%,主要核心商品出货量下降了0.2%。尽管有11月份的报告,但基本面显示商业投资将在2015年加速。基于调查的措施乐观,而美联储区域调查中的资本支出和投资计划已表明近几个月的扩张。国内经济看起来不错,但国际部门值得关注。

美国11月贸易逆差从10月的422亿美元收窄至390亿美元,这要归功于石油逆差从10月的152亿美元收窄至114亿美元。出口环比下降1%,至1,964亿美元,而进口环比下降2.2%,至2,354亿美元。货物赤字从修订后的616亿美元降至583亿美元。石油进口额从262亿美元降至231亿美元,石油出口额从10月份的略低于110亿美元升至116亿美元。石油价格的急剧下跌使贸易报告的范围变得混乱。即使美国经济以非常健康的速度增长,美国的进口也下降了。出口下降并不一定意味着我们的贸易伙伴的增长减弱。强势的美元和低油价将限制贸易逆差。美国强劲的经济和廉价的进口商品意味着更多的进口商品流量。美国经济的健康发展和低油价将有助于刺激其他国家,特别是欧洲和亚洲的经济活动,并为逐步加速2015-16年全球复苏提供支撑。

劳动力市场继续强劲发展。十二月的就业人数增加了252,000。此外,前两个月的增长被上调了50,000。结果,第四季度的平均就业增长为28.9万,劳动力市场在2014年创造了295万个就业机会。失业率下降了0.2个百分点,至5.6%。其中一些由于劳动力的减少而受到抑制。时薪下降0.2%,也影响了一些好消息。私人就业人数增加了24万。鉴于11月新增就业人数达35.3万,大多数行业在12月创造的就业机会减少。去年的就业增长是自1999年以来最强劲的。一旦纳入了《就业和工资季度调查》的数据,2014年的增长将更高。我们确实希望这种势头将持续到2015年,到年底时平均收益将接近30万。

国际:

欧元区服务业和制造业的衡量指标表明,2014年第四季度经济增长放缓。这两个行业的PMI均从11月份的51.1升至51.4。数据表明,2014年最后一个季度的实际GDP仅增长0.1%。“欧元区将把2014年视为可以通过最窄的利润率避免衰退的一年,但该调查的劣势表明,没有保证不会在2015年再次出现经济下滑。” Markit首席经济学家Chris Williamson说。采购经理人指数的弱势表明,央行需要更多刺激措施。

由于政策制定者寻求支撑可能跌破7%的危险的增长,中国今年正在加速基础设施项目的规模,其规模达7万亿元人民币(1.1万亿美元)。此举表明了官员们的担忧,即中国计划向国内消费转变尚未产生足够的增长动力。中国官方的采购经理人指数从12月的50.3降至12月的50.1。与汇丰控股有限公司和Markit Economics分开的PMI也在12月下降。该投资将涉及七个行业,包括石油和天然气管道,卫生,清洁能源,运输和采矿。

德国失业率连续三个月下降至历史最低点,表明德国的增长将在2015年加速。失业人数下降了2.7万人,至284.1万人。失业率降至6.5%,创下二十多年来的最低记录。 2014年中期,德国经济勉强避免了经济衰退,商人和投资者的情绪恢复,这表明增长将加速这一消息。石油价格的下跌和欧元的疲软可能为消费者和出口商带来福音。

欧元区12月CPI下降0.2%,为五年来首次下降。核心通货膨胀率仅比去年同期上升0.8%。价格下跌将给欧洲中央银行带来压力,要求其提供更多刺激以启动欧洲经济。欧洲央行官员正在制定一项购买主权债务的计划,以防止价格下跌和家庭推迟支出的通缩螺旋式上升。自6月以来,欧洲央行已两次降息,向银行提供了廉价的长期贷款,并启动了购买资产证券的计划。

油价暴跌对加拿大的能源出口造成了损失。 11月份原油和沥青的发货量下降9.9%,至58亿美元,为近三年来最大跌幅。能源出口总值已连续六个月下降。贸易报告是早期迹象之一,对于受2008年金融危机影响最小的经济体来说,这可能是艰难的一年。出口下降了11个类别中的9个,其中金属和非金属矿产下降了8.3%。即使油价为每桶100美元,加拿大的贸易平衡也是如此。加拿大的出口已经连续五个月持平,主要是因为能源产品出口下降。在美国经济增长强劲的支持下,加拿大的GDP在2015年应会有所增长。

本周数据发布

12月NFIB调查将于美国东部时间星期二上午7:30发布。小型企业变得更加乐观。过去几个月,NFIB指数有所增加,处于2007年以来的最高水平。请寻找该指数的小幅上涨。

12月零售销售将于美国东部时间星期三上午8:30发布。我们预计不包括汽油在内的销售将有可观的增长。十二月份天然气价格下跌了17.7%,这将对总销量造成压力。 12月汽车销量也下降。总销量可能下降0.2%。

11月商业库存将在美国东部时间星期三上午10:00发布。我们认为11月份库存上升0.3%,总I / S比率将保持不变。

12月的PPI将在美国东部时间星期四上午8:30发布。由于汽油价格的急剧下跌,PPI在12月将急剧下降。核心价格可能会上涨0.1%。核心原油价格将下跌,但服务仍具有少许定价能力。

12月CPI将在美国东部标准时间周五8:30发布。由于能源价格下跌,总体CPI指数可能下降了0.3%。然而,由于服务业仍存在一些冲击,核心价格可能上涨0.2%。

12月工业生产将于美国东部时间星期五上午9:15发布。我们预计,继11月份大幅增长1.3%之后,工业生产只会增长0.1%。由于库存调整,工厂产量在年底趋于疲软。


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