周一早间咖啡:基本面指向美国经济2015年强劲增长

By | 2014年12月15日

咖啡与经济评论欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

自2009年以来,全球石油价格首次跌至每桶60美元以下。急剧下降对全球和国内经济增长均具有广泛影响。尽管能源行业将遭受重创,但消费者支出和信心将得到相应提升。零售业增长明显,11月增长0.7%。密歇根大学的数据显示,消费者信心指数跃升5点,至93.8。避免了对经济的威胁,因为美国立法者避免了政府关闭。小型企业的乐观情绪得到改善,企业似乎更愿意雇用和提高薪酬。

下周将阐明房屋开工和工业生产。我们预计住房领域将取得适度进展。在10月份下降0.1%之后,工业生产可能会反弹。在11月份强劲的销售步伐之后,汽车产量将回升,非汽车产量应会出现适度增长。由于能源价格继续拖累整体价格下跌,CPI通胀应会较弱。核心价格将继续缓慢上升。工资方面正在出现一些上升压力,而空置率低将使租金保持上升压力。 FMOC可能会从其声明中删除“相当多的时间”语言。这将为首次加息做好准备。由于能源成本下降,美联储陷入强劲的就业增长和低通胀之间。到目前为止,通胀预期并没有太大变化。这将使他们为市场的首次增长做好准备,但是,如果出现通缩迹象,或者某些全球金融发展导致他们按下“等待”按钮,他们可以等待。

2015年对于经济而言应该是丰收的一年。更高的工资将刺激更多的支出,建设和投资。油价的急剧下跌对消费者是一个推动。将为经济增长提供动力的最令人鼓舞的因素是失业率的迅速下降。明年经济将接近充分就业。随之而来的是工资上涨,这反过来又会刺激支出。低油价(如果持续下去)是大火。另一方面,美联储可能会开始加息,并保持住房复苏的活力。另一个问题是全球经济。随着欧元区和日本陷入衰退,中国的增长回落,我们的贸易地位将受到侵蚀。美国经济应承受这些逆风。全球经济仍然存在很多风险。但是,对于美国来说,2015年的道路看起来很清晰。自经济衰退结束以来,经济经受了许多不利的考验,但如今的基本面看起来好于多年来。 2014年经济表现不错,但2015年看起来强劲得多。

最新数据

美国经济:

NFIB小型企业乐观指数在11月跃升2点,达到98.1,为2007年2月以来的最高水平。自2010年11月以来,最大的受访者份额(13%)表明经济将在未来六个月内改善。与10月份相比,这是16%的巨大增长,是自2010年11月以来的最大增幅。净增14%的人认为未来几个月的销量将增加,增幅为5个百分点,是5月以来的最大增幅。 24%的人表示他们至少有一个“难以填补”的职位空缺,与10月份相同。净增长21%使工人加薪,接近3月份的高点23%。价格压力仍然微弱。净4%的受访者计划提高价格。 25%的受访者计划至少一项资本支出,低于上个月的26%。小企业表现出自2007年2月以来最乐观的态度,部分原因是大选的结果。小型企业提高薪酬的趋势正在回升。这种趋势很可能会持续到2015年。在这种复苏中,小企业的表现不及大企业,与金融市场的联系也很少。随着消费者支出的坚挺,小公司终于看到了更好的商业状况。

11月份零售额增长0.7%,超出预期。汽车销售引领增长。汽车销售增长0.5%。十一月份的涨幅是继十月份的总涨幅为0.5%和前汽车销量增长了0.4%之后得出的。除汽车外,销售主要由建筑用品商店,非商店零售商和百货商店主导。 11月的销售额比去年同期增长5.1%,是2013年7月以来的最大增幅。存在一些弱点。汽油价格下跌导致加油站的销售下降。其他相对较弱的行业是杂货店,体育用品和业余爱好商店以及百货商店以外的杂货。支出前景乐观,但仍然适中。低油价和健康的就业增长是积极的驱动力。收入仍然受到限制,但为了提高工资收入,基本面正在改善。积极的股市和房价上涨也正在改善消费者对财富的看法。对消费产品的需求有很多被压抑,这可能意味着有上升的潜力。

10月份商业库存增长0.2%,符合预期。零售库存增长0.2%,制造业库存增长0.1%,批发库存增长0.4%。商业销售额回落0.1%。存货比连续第三个月为1.3。制造商的I / S比批发商的I / S略高。比率明显高于一年前。零售I / S比率y / y不变。在经济衰退期间,总体I / S比值远低于其1.49的高点,但高于1.25个月的周期性低点。 10月份需求放缓导致销售下降,但从健康的假期旺季开始,库存将在未来几个月内增加。

最终需求的生产者物价指数在11月份下降了0.2%,这是因为能源成本的下降对该指数造成了压力。最终商品需求下降了0.7%,是连续第五次下降。该指数受能源成本下降3.1%的拖累而下跌。服务指数从十月份的0.5%微升至0.1%。 11月份中间加工产品下降1.0%,而核心未加工产品下降2.4%。最终需求PPI比去年同期增长11.4%。生产者价格在各个方面都较低,没有证据表明这种情况很快就会逆转。石油价格继续下跌,给商品价格带来下行压力。核心价格受能源价格暴跌的影响较小。通缩的风险最近有所增加,可能会延迟美联储提高利率的第一步。

消费者信心跃升至八年来的最高水平。密歇根大学的消费者信心指数在12月份跃升了5点,至93.8。买家指出,与上个月相比,财务状况显着增强,对经济的乐观程度大大提高。尽管能源成本下降,但11月份的通胀预期仍较高。尽管自2013年末以来消费者信心一直呈上升趋势,但最近几个月已显示出明显的改善。较低的汽油价格是一个主要因素,但就业增长也是一个优势。

国际:

墨西哥的经济在第三季度的增长较为缓慢,但仍受到结构性问题以及社会和政治动荡的制约。第三季度实际GDP增长0.5%,低于第二季度的0.9%。但是,与去年同期相比,第三季度实际GDP增长了2.2%,高于第二季度的1.6%。墨西哥的经济将在年底以约2%的速度增长。明年的前景一片光明,但鉴于社会和政治动荡,增长可能仍然受到限制。

德国10月工厂订单增幅超过预期,这表明欧洲最大的经济体正在从年中低迷中继续复苏。在9月份修正为1.1%之后,10月份的订单增加了2.5%。在第二季度萎缩之后,德国第四季度经济几乎没有增长。德国央行曾表示,至少到今年年底之前,这种势头将很小。国内订单增长了5.3%,而出口订单增长了0.6%。最新数据显示德国经济前景喜忧参半。尽管商业信心在11月份七个月来首次上升,但制造业和服务业却以16个月来最慢的速度增长。

中国的工厂大门通缩在11月份加深,消费价格以自2009年以来的最低速度攀升。PPI比去年同期下降了2.7%,创下了连续第33个月下降的记录。 CPI上升1.4%,而10月份下降1.6%。金属和石油价格下跌已经削减了中国工厂的成本,导致出口价格下降。煤炭产品的出厂价格比去年同期下降了11.6%,石油和天然气价格下跌了13%,黑色金属价格比去年同期下降了16.6%。石油的下滑使中国的贸易顺差在11月达到了创纪录的水平。经济学家预计,中国会将明年的增长目标从今年的7.5%设定为7%。

本周数据发布

11月工业生产将于周一美国东部时间上午9:15发布。在10月份下降0.1%之后,工业生产应会反弹。在汽车生产中寻找一点回升,非汽车领域应该会看到适度的进步。

12月NAHB住房市场指数将于周一美国东部时间上午10:00公布。我们希望房屋建筑商的信心可以提高两点。

11月的房屋开工将于美国东部时间星期二上午8:30释放。预计新屋开工量将从10月份的100.9万小幅上升。在单户家庭中寻找适度的收益,在多户家庭中寻求一些改善。

11月CPI将在美国东部时间星期三上午8:30发布。能源价格第五次下跌应导致消费价格下跌。 CPI总值应下降0.1%,但核心价格将保持正数。

12月的FMOC会议将于美国东部标准时间星期三下午2:00发布。我们预计美联储将放弃“相当长的时间”措辞,这将标志着首次加息。下一次会议是在三月,因此他们希望做好准备,以防经济开始出现过热迹象。将讨论通货膨胀和油价。

11月主要经济指标将于美国东部时间星期四上午10:00发布。我们预计主要经济指标将增长10月的0.6%。


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