周一早间咖啡:3月14日当周经济评论

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论欧洲央行宣布新的刺激计划后,欧洲金融市场开始下跌。进一步降息和购买更多债券的最初计划比预期的要大,但在总统马里奥·德拉吉(Mario Draghi)表示降息结束之后,人们产生了怀疑。在投资界意识到欧洲央行的实际交付量超出预期之后,市场大量上涨,并向该系统注入了大量资金。 Stoxx Europe 600每周都有小幅亏损,这是四个星期以来的首次每周下跌,但该指数上有550家公司上涨。 MSCI亚太指数上涨0.8%。欧洲央行的方案包括将存款利率降低10个基点,并将基准利率意外降至零。作为增加的量化宽松购买计划的一部分,还有购买公司债和政府债务的额外保证,以及一项大胆的计划,要求银行支付贷款。

中央银行仍然是全球经济的重要组成部分,中国人民银行的措施以及美联储本周的会议可能会受到密切关注。商品价格推动了标准&原油上涨7.2%,普尔500指数上涨1.1%。尽管有迹象表明石油与股票的相关性正在减弱,但两者均已连续四个星期上升,这是自2013年以来最长的一致涨幅。&P的涨幅为其11月以来的最长涨幅,并将其2016年的跌幅缩小至1.1%。在跌至12年低点后,石油今年已经弥补了损失。能源股,南美洲表现最差的股票&去年P以24%的溃败率继续在为期一个月的复苏中处于领先地位。

经过了一个安静的一周,本周经济形势一片混乱。传入的数据将继续消除对衰退的担忧。从增长到通货膨胀的转变将继续。由于能源定价,2月份CPI可能会下降。这种现象将是短暂的,因为油价上涨将在未来几个月推动通货膨胀上升。这将使6月加息的可能性更大。美联储将密切关注即将到来的数据,但我们仍然认为,年底前至少可能再加息两次。

我们仍然对住房持谨慎乐观态度,并且有迹象表明制造业正在努力寻找立足点。 2月份制造业可能增长0.1%,但由于公用事业和采矿业,总IP可能下降。大多数数据表明,库存调整仍存在空间。

经济状况还不错。金融市场动荡的影响似乎有限。这最好地反映在就业市场上,那里的就业增长没有减弱的迹象。总统选举过程破坏了人们的信心。但是,经济仍具有坚实的基本面,在第一季度疲软至接近2%之后,增长将反弹。这种缓慢的速度限制将使通货膨胀受到抑制,并且仍然允许工资的体面增长。在全球经济增长缓慢和贸易流量疲软的世界中,这至关重要。

最新数据

美国经济:

2月份小企业情绪减弱,其中一些细节可能令人不安。 NFIB小企业乐观指数从1月份的93.9降至2月份的92.9,为四个月来的第三次下跌。计划扩大就业的小公司的净百分比从1月份的11%下降到2月份的10%。净12%的人表示,他们计划在2月份提高薪酬水平,低于1月份的15%和12月份的23%。预期经济将继续疲软,连续第二个月保持在21%。同时,有8%的人表示现在是扩展业务的好时机,低于1月份的10%。该指数的下跌确实遵循了1月和2月股市下跌的趋势。信心是否会随着市场的近期上涨而增加,还有待观察。信心与实体经济之间的联系是混杂的。 2007年,信心在经济下滑之前有所下降,并在2009年复苏之前数月有所增加。信心在2011年有所下降,但增速只是放缓。由于第一季度疲软后经济可能会反弹,信心也应开始好转。

通货膨胀对美国进口价格的影响可能最终会减轻。 2月份进口价格下跌0.3%,1月份下降1%,12月份下降1.2%。进口石油价格在1月份下降了14.3%之后,在2月份下降了4%。不包括燃料,2月进口价格下跌0.1%。 2月份出口价格下跌0.4%,低于前三个月的跌幅。全球石油价格已升至每桶近40美元。

国际:

中国的生产者物价指数(PPI)在二月份比去年同期下降了4.9%,从一月份的5.3%回落。 2月份的跌幅将跌幅扩大至48个月。价格的稳定(如果持续的话)将减轻政策制定者对通缩的担忧,通缩会抑制新的投资并削弱利润率。春节前食品价格飙升,寒潮推高价格。中国的通货膨胀反弹与全球形势低迷相比。日本1月份的主要价格指数没有变化,徘徊在零附近。欧元区1月份通货膨胀率上升0.3%,给欧洲央行施加压力,要求其进一步放宽利率。在美国,核心CPI上升了0.3%,为四年来最高。未来几个月,通货膨胀可能会有所加快,因为油价目前已从2月中旬的26美元升至每桶37美元以上。

马里奥·德拉吉(Mario Draghi)表示,欧洲央行目前已经降低了借贷成本,从而降息,增加了债券购买,并向放贷者提供了潜在的补贴,以应对通货紧缩和暂时的困惑投资者。由25个成员组成的理事会将银行隔夜存放的现金利率降低了10个基点至-0.4%,并将基准利率降低至零。债券购买从每月600亿欧元增加到每月800亿欧元(870亿美元),企业债券现在将符合资格。欧洲央行将其2016年GDP增​​长前景从1.7%降至1.4%,2017年从1.9%降至1.7%。通货膨胀率从2016年的1%降至0.1%,预计2017年为1.3%,而不是1.6%。欧洲央行表示,新一轮有针对性的再融资操作将于6月开始。中央银行表示,利率“可能与存款工具的利率一样低”,这表明中央银行可能会向贷方付款。

本周重要数据发布

2月零售将在美国东部时间3月15日(星期二)上午8:30发布。我们预计2月份零售额增长0.1%,低于过去三个月的0.2%平均增幅。温暖的天气将限制公用事业支出,二月份汽车销量将小幅回落。

1月商业库存将在美国东部时间3月15日(星期二)上午10:00发布。我们预计总业务库存不会发生变化,但I / S比率将略微回落至1.37个月。库存仍然是一个挥之不去的问题,但缓慢增强的最终需求将使库存在2016年中期恢复平衡。

3月的NAHB住房市场指数将于美国东部时间3月15日(星期二)上午8:30公布。 3月份建筑商信心可能略有上升,NAHB指数从58升至59。2月的天气转暖,抵押贷款利率较低将有助于提高建筑商的信心。

2月CPI将在美国东部时间3月16日(星期三)上午8:30发布。由于能源价格下跌,预计2月份CPI下降0.2%。随着油价上涨,随后的报告中通货膨胀率将上升。公开市场委员会将仔细考虑这一因素。

2月的房屋开工将于美国东部时间3月16日(星期三)上午8:30发布。我们认为,启动时间将从1月份的109.9万增加到年化的124万。多户型部门将为2月份的收益提供最大的推动力。单户家庭仅会适度增长。

2月工业生产将于美国东部时间3月16日(星期三)上午9:15发布。一月份工业生产增长了0.9%,但这一步伐将不可持续。由于公用事业和采矿业的大幅下降,总IP将下降0.2%。制造业将在1月份增长0.5%之后增长0.1%。这将是自2015年3月和2015年4月以来制造业首次连续背靠背增长。

FMOC会议于3月16日召开,声明将于美国东部时间下午2:00到期。美联储本月将平仓,但为6月加息敞开大门。美联储将下调其GDP预测,但失业率预测不会有太大变化。委员会将形成一种略微强硬的语气,警告市场可能仍会增加一些货币政策。


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