星期一早晨咖啡:经济评论

By | 2015年10月5日


欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论周五美国股市动荡,因糟糕的就业报告使周五早盘走低。随着市场对目前接近零利率政策可能会持续到2016年的猜测增加,市场随后转向上升。此外,美元走低,提振了在海外开展业务的公司的盈利前景。道琼斯平均指数消除了最初的258点下滑,周五收盘上涨1.2%。 S&P 500连续第四天上涨,创下自7体育彩票开奖以来最长的连胜纪录。

上周来自中国的消息略有好转,9体育彩票开奖官方PMI从8体育彩票开奖的49.7攀升至49.8。财新媒体和Markit Economic的PMI略升至47.2,与原始版本相比略有改善。内地金融市场在上周大部分时间都休市,本周将休市至周四,但MSCI新兴市场指数在上周五连续第三天上涨,本周上涨了2.1%。在中国上市的公司中,在香港上市的公司的业绩跃升了3%,这是中国采取了久经考验的刺激方法,例如放宽抵押贷款要求和促进汽车销售以达到今年的增长目标。

在美国,9体育彩票开奖的就业报告令人担忧经济进入第四季度的势头。 9体育彩票开奖就业人数仅增长了142,000,而8体育彩票开奖修正为136,000。现在恐慌还为时过早,因为当前的疲软可能只是在之前的一些好体育彩票开奖中才能得到回报。制造业进一步疲软,因为ISM从51.1下滑至50.2,工厂订单下滑1.7%。的确,某些部门的经济确实很热,而其他部门的经济却很冷。汽车销量跃升至1,820万辆,第三季度增速为10年来最高。建筑支出小幅增长0.7%,表明住房市场仍保持正增长。国会避免了政府的停摆,但将任何决策推迟到了12月,将不确定性推到了年底。

经济正在讲两个故事。消费者支出在第三季度结束时表现强劲。汽车销量强于大多数分析师的预期。奇怪的是,劳动节晚会促进了9体育彩票开奖的销售,但总体趋势是强劲的。另一方面,制造业正在减弱。面对全球不利因素,商业投资不佳以及库存调整,制造业正在逐渐衰落。库存修正是暂时的,消费者和住房仍然有积极的驱动力,但是全球形势需要时间来扭转。在最坏的情况下,制造业的任何下滑都将是轻微的,但是真正的上升将需要几个季度。就业方面的弱点令人担忧。如果商业信心正在下降,情况可能会变得暗淡得多,但经济很可能正在经历暂时的艰难时期,并将很快恢复失去的速度。增长的主要问题是美元升值,金融市场动荡以及库存周期的转变。到年底,潜在的政府关闭和债务上限将加剧不确定性。这些问题将影响增长,但不应阻止增长。

下周的数据将很少,但不是很好。非制造业指数将软化,但将保持稳定水平。出口疲弱和进口强劲将不利于贸易。我们将寻找美联储政策的线索,但就业形势疲弱可能将首次加息推向了2016年。

最新数据

美国经济:

个人收入继7体育彩票开奖增长0.5%之后,在8体育彩票开奖增长了0.3%。修订后的个人收入略强一些,6月和7月的总修订额分别增加了16亿美元和25亿美元。个人消费平减指数在7体育彩票开奖增长0.1%之后,8体育彩票开奖保持不变。能源和商品平减指数下跌2.3%,扭转了7体育彩票开奖的0.1%的涨幅。一年前,PCE增长0.3%,核心PCE增长1.3%。个人支出在7体育彩票开奖增长0.3%,是自5体育彩票开奖以来最快的增长,8月增长了0.4%。增长以耐用品为主导。汽车和其他耐用品做出了重大贡献。支出的轨迹比以前认为的要强。从4月到7月的三个月中,实际支出增长被上调了0.1个百分点。

8体育彩票开奖待售房屋销售指数下降1.4%,至109.4,为3体育彩票开奖以来的最低水平。尽管如此,该指数全年仍上涨6.1%,其长期趋势仍然乐观。 8体育彩票开奖的报告逆转了过去几个季度的上升趋势。随着首次购房者开始重新进入市场,长期趋势仍然是积极的。在过去的一年中,抵押贷款购买申请已经从最低点上升到了2016年。

会议委员会的消费者信心指数从8体育彩票开奖的101.3升至9体育彩票开奖的103.0,并使该指数升至去年1月以来的最高水平。这是该指数连续第二次上升。在劳动力市场改善和汽油价格下跌的带动下,目前状况从8体育彩票开奖的115.8增加至121.1。经济预期部分从8体育彩票开奖的91.6跌至91,有关股市和全球经济的一些头条新闻不祥。消费者信心现在比一年前提高了14点。尽管八月的实力强劲,但对未来仍存在一些担忧。

ISM制造业指数从8体育彩票开奖的51.1降至9体育彩票开奖的50.2。 9体育彩票开奖的疲软使过去三个月的累计跌幅达到3.3点。生产指数从8体育彩票开奖的53.6降至51.8。新订单从51.7降至50.1。 9月,在18个行业中,有七个报告增长。 11个行业报告收缩,8体育彩票开奖为6个。库存指数保持不变,为48.5,但连续第二个月低于50。新订单和代表未来产量的库存之间的差异从3.2缩小至1.6,为3月以来的最低水平。就业指数从51.2下降至50.5。贸易疲软,新的出口订单指数维持在46.5,而进口从51.5降至50.5。支付的价格从39美元跌至38美元。制造业已经进入了一个艰难的时期,但它不会变得更糟。制造业受到全球需求疲软,美元走强以及需要清算库存的打击。第三季度的库存修正将是重大的,但消费者方面仍然有力量推动活动向前发展。制造业的好转需要时间,但预计不会急剧下降。汽车的强劲销售步伐是对制造业的支持。

继7体育彩票开奖增加0.4%之后,8体育彩票开奖的建筑支出增加了0.7%。私人建筑是主要驱动力,上涨了0.7%。住宅建设增长1.3%,同比增长16.9%。新的独户住宅的支出增长了0.7%,比去年同期增长了14%。新的多户住宅的支出较7月反弹4.8%,同比增长24.7%。 8体育彩票开奖非住宅建筑增长0.2%,同比增长16.9%。 8体育彩票开奖公共建筑增长了0.5%,比去年同期增长了7%。在公共建设的两个最大组成部分中,高速公路和街道的支出比7月减少了0.4%,但比2014年8月增加了7%。教育结构的支出环比下降了0.2%,但交通和电力结构的支出却被抵消了这些损失。显然,需要更多的资金来修复我们正在崩溃的道路和桥梁。但是,国会似乎无法针对任何问题提出长期计划。这使得很难计划任何长期的高速公路项目。住宅和非住宅建筑的长期趋势仍然温和但积极。

9体育彩票开奖的汽车销量不及预期,按季节调整后的年增长率为1,820万辆,而8体育彩票开奖的强劲总量为1,780万辆。轻型卡车的销售继续激增,但汽车的销售也有所增长。第三季度平均为1780万台,为十年来最高。激励措施有助于促进销售,但9月下旬的劳动节也促进了销售。低油价正在推动大型汽车的销售。改善的建筑活动也有助于卡车行业。福特F-150皮卡的生产量增加,也有助于促进轻型卡车的销售。消费者基本面是积极的,健康的创造就业机会和缓慢上升的工资是一个加号。根据TrueCar的数据,每辆汽车的奖励平均约为3,000美元,比一年前增长了4%。汽车销售应该接近高峰,表明明年的步伐会略微减弱。

雇主增加就业人数的步伐低于9体育彩票开奖的预期。就业人数仅增加了142,000,而疲弱的8月数字被向下修正为136,000。此外,7体育彩票开奖的工资单从245,000修正为223,000。服务不足的工作解释了这一数字的下降,因为预计商品生产行业将疲软。失业率维持在5.1%。继8体育彩票开奖亏损18,000个之后,采矿业的亏损增加至13,000个,制造业亏损9,000个,商品生产商减少了13,000个工作。服务增加了131,000,远低于一年前的197,000的速度。劳动力萎缩,参与率降至衰退后的低点62.4%。平均工作周数从34.6下降至34.5,平均每小时收入持平。该报告没有太多好处。就业疲软以及对全球经济和金融市场的担忧可能促使美联储推迟加息。

8体育彩票开奖工厂订单下降1.7%,7体育彩票开奖下调了0.2%。耐久财订单下降了2.3%。疲软普遍存在,不包括运输在内的订单下降了0.8%。核心资本货物订单下降了0.8%,但紧随其后的是7体育彩票开奖的1.9%和6体育彩票开奖的1.5%的增长。 8体育彩票开奖非耐用品订单下降了1.1%。在七体育彩票开奖令人鼓舞的回升之后,八体育彩票开奖的工厂订单令人失望。非住宅市场已被淡化,第二季度的年化增长率仅为4.1%,该报告并不表明这一趋势正在逆转。库存校正完成后,由于消费者和房屋市场仍然乐观,商业投资仍有希望。国际形势将需要更长的时间才能向上转。在过去两个月中,就业增长的疲软表明企业正在谨慎增长,这对于资本投资是一个不好的信号。

国际:

欧元区的通货膨胀率意外地在9体育彩票开奖变为负数,这是六个月来首次。 19国货币联盟的消费物价同比下降0.1%。尽管价格下跌在很大程度上是能源便宜的结果,但包括欧洲央行行长德拉吉在内的政策制定者已经表示,如果需要避免通货紧缩,他们可以扩大量化宽松政策。欧盟8体育彩票开奖的失业率没有变化,仍为10.9%,但德国9体育彩票开奖的失业率确实有所上升,这表明欧洲最大的经济体无法幸免于新兴经济体增长放缓。

日本的工业生产意外下降,引发了人们对经济可能重新陷入衰退的担忧。 8体育彩票开奖工业生产下降了0.5%,当时下降了0.8%。零售销售也表现疲软,较一个月前没有改善。八体育彩票开奖库存增加了0.4%,并且在今年的八个月中有五个库存增加了。 15个行业中有10个行业的产量下降,其中包括通用机械和电子产品。经济衰退可能会加剧关于安倍政府是否需要增加支出以及日本银行是否需要从央行中获得前所未有的货币刺激的辩论。

根据国家统计局的数据,9月中国官方PMI从49.7攀升至49.8。该报告表明,政府的刺激措施正在稳定制造业的弱点。财新和Markit Economics分别发布的PMI略升至47.2。该报告表明,自11月以来的五次降息和政府基础设施支出的增加正受到关注。尽管如此,该国的产能过剩和持续的工厂大门通缩。年底之前可能还会有更多的刺激措施。政府9体育彩票开奖的非制造业PMI持平于53,反映了服务业的强劲表现。

本周重要数据发布

9月ISM非制造业指数将于美国东部时间10月5日星期一上午10:00公布。非制造业经济一直表现良好,这一点很重要,因为它占GDP的88%。鉴于金融市场的紧缩和就业市场的疲软,我们确实希望该指数会有所下滑,并从59跌至56。尽管有预期的跌幅,但该指数仍然强劲且高于2014年

8月国际贸易报告将于美国东部时间10月6日(星期二)上午8:30发布。我们预计贸易赤字将从7体育彩票开奖的419亿美元大幅扩大至8体育彩票开奖的500亿美元。贸易报告显示,出口下降3.5%,进口下降1.8%,导致贸易差额急剧恶化。大多数出口部门疲软且增长缓慢,而美元坚挺对出口构成压力。由于海外货币走弱和消费者支出增加,进口正在回升。

《 FMOC会议纪要》将于美国东部时间10月8日(星期四)下午2:00发布。 9体育彩票开奖笔市场委员会的会议记录将延迟决定加息的决定。会议记录将显示有多少美联储官员将反应从国内经济的强势转移到美元和全球经济的潜在威胁。我们将寻找可能在12月首次增加的线索,但可能由于经济和就业增长放缓而被搁置。

9月进口价格将于美国东部时间10月9日(星期五)上午8:30发布。预计9体育彩票开奖进口价格将下降0.3%,连续第三次下降。在8月大幅下跌之后,9月油价小幅上涨,但其他商品正面临下行压力。


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