周一早间咖啡:本周经济数据将为我们提供第三季度的方向

By | 2015年7月13日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论地缘政治新闻继续使美国经济数据蒙上阴影。本周早些时候爆发的全球金融风暴已平息。在最后一分钟的交易中,希腊已与国际债权人达成协议。但是,任何交易都不是自动的,因为改革必须通过包括希腊在内的数个议会进行。尽管如此,整个欧元区的前景仍在改善。

在中国,周五股市上涨,限制了该基准指数自2008年以来最大的两日涨幅,原因是政府前所未有的干预措施抑制了股市崩盘,在不到一个月的时间里便蒸发了3.9万亿美元。上证综合指数上涨了4.5%,周四上涨了5.8%。问题仍然在于,当超过1,400家停止在内地交易所交易的公司(将卖方锁定在市场的50%之内)恢复交易时会发生什么。中国的局势使人们对中国政府在允许上证指数在截至6月12日的12个月内涨幅超过150%的角色提出了重大质疑。政府是否会向贸易和银行体系注入更多的流动性?这种丧失信心会影响整个中国经济吗?中国的麻烦会回荡到亚洲其他市场和经济体吗?直接暴露后,美国对中国的出口仅占总额的7.7%。但是,中国是世界第二大经济体,也是许多工业商品的主要目的地。中国是全球大豆的最大购买国,铝,钢和铜的供应量占全球的一半。中国经济持续下滑可能意味着全球衰退。但是,中国拥有大量资产,这可能只是股票市场的调整以及关于市场基本面的经验教训。现在说这种情况如何发展还为时过早,但是我们将密切关注事态发展。

上周美国经济数据不佳,只有两个主要数据发布。 6月ISM非制造业综合指数从55.7升至56.0,略低于预期。细节参差不齐。新订单从57.9上升至58.3,商业活动指数上升2点至61.5,三个月以来第二次突破60。另一方面,就业和出口下降。尽管有些令人失望,但该指数与第二季度的实际服务年均2%的增长率保持一致,与前两个季度持平。

贸易数据也被公布,5月贸易逆差从4月的407亿美元扩大至419亿美元。出口下降0.8%,至1,886亿美元,而进口下降0.1%,至2,305亿美元。出口的疲软主要集中在资本货物方面,5月下降了5.2%,4月增长了4.6%。出口仍较上年同期下降4.4%。对中国的出口疲软,5月份同比下降5%。中国占美国出口的7.7%。 5月份资本货物进口下降1.5%,但仍比去年同期高2.4%。进口本来会更强,除了五月份石油进口下降10%。贸易前景不佳,但在2015年下半年和2016年之前应会有所发展。美国经济实力和海外大量流动性应会促进全球经济活动并帮助美国出口。由于美国经济强劲,进口将相当健康。在2016-17年度,美元将与大多数全球货币保持平衡,并有助于增加出口。这是基于这样的预测,即欧洲和中国的局势将在没有任何实际经济损失的情况下自行解决。

本周,我们将进一步收集关于小企业信心,零售额,工业生产,商业库存,住房活动和通货膨胀的见解。美国经济表现良好。消费实力强,就业增长,信心强。商业投资,制造和贸易方面存在薄弱环节。除非受到全球经济衰退的重创,否则经济应保持相当健康。美国经济是一个经济岛。我们不需要出口增长,但是如果全球经济保持不变,情况会更好。未来几个季度的实际GDP应当接近2.5%,甚至更高。

最新数据

美国经济:

美国贸易逆差从5月份的407亿美元扩大到6月份的419亿美元。出口下降0.8%,至1,886亿美元,为三个月来首次下降。疲软集中在资本货物出口,下降了5.2%。出口仍比去年同期低4.4%。进口微跌0.1%至2,305亿美元。进口本来会更强,除了五月份石油进口下降10%。美元坚挺和全球增长缓慢正在损害出口。此外,商业投资的减少以及消费者在节省能源账单方面的谨慎态度使进口受到抑制。资本货物进出口小幅下降,表明全球和国内企业都不愿进行资本投资,这是下半年增长的令人担忧的迹象。强势的美元和低油价将限制贸易逆差。但是,强劲的美国经济应会增加进口。美国强劲的经济也将促进海外经济活动,并有助于促进2015年末和2016年的全球复苏。

6月ISM非制造业综合指数从55.7升至56.0,略低于预期。细节参差不齐。新订单从57.9上升至58.3,商业活动指数上升2点至61.5,三个月以来第二次突破60。另一方面,就业和出口下降。尽管有些令人失望,但该指数与第二季度的实际服务年均2%的增长率保持一致,与前两个季度持平。

国际:

上个月,中国的工厂规模依然低迷,表明制造商对放松政策设置和支持地方政府财政的努力反应冷淡。 6月份的官方PMI为50.2,而非制造业的PMI从5月份的53.2攀升至63.8。由于担心股市暴跌,中国人民银行上周降低了利率和准备金。 PMI读数显示稳定,但没有任何转机迹象。来自汇丰控股有限公司的单独PMI读数。 Markit Economics从最初的49.6跌至49.4。分析人士说,情况并没有恶化,但情况也没有改善。

德国工业生产在5月份保持稳定,这表明经济正在承受希腊危机对信心的威胁。产出在4月份增长0.6%之后持平,并比去年同期增长2.1%。 5月份消费品生产增长1.3%,而制造业产出增长0.4%。能源产出下降3.1%,建筑业下降0.5%。大多数分析师预测,经济势头将继续。欧元区的复苏仍然保持原样,对希腊的担忧导致的人气减弱将不会改变经济周期的根本好转。

本周重要数据发布

继5月份上升1.4点之后,6月份的NFIB小企业乐观指数预计将上升0.5个百分点。 5月指数等于98.3,是自12月以来的最高水平。小型企业的销售量正在增长,并且它们对更强劲的就业和工资增长做出了反应。信心应继续增长
6月零售将在美国东部时间7月14日上午8:30发布。五月份的零售额令人印象深刻,增长了1.2%。预计6月份涨幅较小。 6月份的汽车销售良好,为1,720万辆,但低于5月份的1,780万辆。这将使六月的销售减少一些。在稳定的就业和工资增长的支持下,消费部门表现良好。消费似乎不仅仅从汽车上扩散开来,而且将成为下半年经济增长的主要驱动力。

6月工业生产报告将于美国东部时间7月15日上午9:15发布。 5月份工业生产下降,制造业也令人失望。我们确实希望6月份总IP和制造量均增长0.2%。这只是抵消了五月的下跌。制造业疲软,受到出口疲软和美元坚挺以及能源投资下降的打击。由于最终需求疲软,第一季度库存也有所增加。前景略为乐观,因为消费者需求正在回升,随着价格稳定,能源的跌幅将减少。能源以外的行业表现更好,但设备的商业投资仍然疲软。在今年余下的时间里寻找疲软的正面读数。

5月的商业库存报告将于美国东部时间7月14日上午10:00发布。 4月份企业库存增长超过预期,因此预计5月份增长0.1%。 4月份销售强劲,增长0.6%。这种趋势将继续下去。由于最终需求减弱,第一季度库存增加。除了四月份的上涨外,企业一直在试图控制库存,这导致产量疲软。完成库存更正后,应适度增加产量。

6月的PPI报告将于美国东部时间7月15日上午8:30发布。 5月份批发价格强劲,上涨了0.5%,但这是长期以来的疲软。能源价格推动了5月份的价格上涨,但是由于石油价格在6月份稳定下来,因此,如果预测的话,涨幅较小,为0.1%。工业商品的通货膨胀仍然很弱。全球增长缓慢和生产设施过剩正对投入品价格施加下行压力。

7月的NAHB综合指数将于美国东部时间7月16日(星期四)上午10:00公布。房屋建筑商的情绪在6月份强劲反弹,上升5点至59。在6月份强劲增长之后,7月份指数可能几乎没有变化。

6月的房屋开工将于美国东部时间7月17日(星期五)上午8:30发布。 5月份房屋开工令人失望,下降11.1%至103.6万套。我们确实预计6月的开工量会有所增加。许可活动一直在开始之前进行,而房屋活动的其他衡量指标也很好。多户家庭已恢复到衰退前的水平,但单户家庭有很大的增长空间。住房活动的驱动因素是积极的,创造健康的就业机会,增加工资和增加现有房屋价格。不过,我们并不希望有任何强劲的数字,只是活动的逐渐好转。

本周将在美国东部时间上午8:30发布6月CPI结束。受能源价格上涨推动,5月份CPI上涨0.4%。由于6月份油价更加稳定,我们预计仅上涨0.1%。大宗商品通胀疲弱,但最近几个月核心通胀平均上升0.2%。在可预见的未来,核心通胀率将接近1.7%,足以推动美联储在9月加息。


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