周一早间咖啡:资本支出一直在改善

By | 2016年10月24日


欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

全球市场已定为四个星期以来的首周涨幅,美元升至3月份以来的最高水平,并且在欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)否定了市场猜测该银行已讨论缩减1.7万亿欧元的资产购买计划后,欧元承压。 。 Stoxx Europe 600几乎没有什么变化,接近两周高位,全球库存自9月以来首次收于本周高点。德拉吉先生几乎没有提及该行对量化宽松计划的想法,该计划将于明年三月结束。这将所有新信息移至欧洲央行的12月会议。目前,经济增长是积极的,但并不强劲,通货膨胀率远未达到该行2%的目标。德拉吉先生仪表板上的灯大部分是绿色的,但不足以做出任何新动作。此外,市场对于英国退欧的局势仍感到不安。

在美国,道琼斯指数周五下跌16.64点,至18145.71点,美元兑一篮子货币升至去年2月以来的最高水平,因投资者增加了对更高利率的押注。投资者现在意识到,直到12月美联储和欧洲央行都处于观望状态。 S的80%以上&P 500指数公司发布的第三季度业绩迄今超出了预期,但分析师仍预测利润会下降。美元的上涨成为人们关注的焦点,因为它反映了人们的押注,即美国货币政策将与欧洲和亚洲的刺激措施背道而驰。

本周的美国经济数据大多是正面的。美联储在《褐皮书》中收到了大部分乐观的报告,有关劳动力市场紧缩和工资压力的报道越来越多。数据仍然支持12月份的利率上升。房屋数据好坏参半,现有房屋销售强劲,但房屋开工疲软。起跑数据本身是混杂的,因为弱点集中在多户家庭中,许可确实增加了。住房市场已经稳定了一年多,但需求的驱动因素仍然表明,独户住宅市场步伐加快。 9月份工业产值增长0.1%,但随后在7月份过山车增长了0.5%,8月份下降了0.5%。制造业在9月确实上涨了0.2%,但并没有消除8月0.5%的跌幅。工厂活动正试图找到立足之本,一些以能源下降和库存修正为形式的权重正在逐渐消失。尽管工厂部门可能正在稳定下来,但增长的动力不会很大。尽管如此,略微积极的工厂部门仍要从负增长。

下周经济日历不佳,数据将支持美联储12月做出决定。主要数据是第三季度GDP,该数字可能会增长2.5%,略低于预期,但仍相当稳定。要注意的数据是最终销售,这将提供对经济真正实力的洞察力。就业成本指数预计将上升0.6%,并且随着经济接近充分就业,应该有证据表明工资有可观的增长。人们将对贸易赤字有深刻的了解,并可以窥见出口如何保持稳定。尽管基本面有所改善,但新的和待售房屋销售将提供更多住房数据,这似乎处于一个平坦的环境中。耐用品可能会在9月份下降,但罪魁祸首将是飞机。资本支出的前景最近一直在改善,但不太可能快速转向。

经济保持稳定,本周的GDP报告将支持这一假设。库存对增长的贡献不大,但不及预期。主要驱动力仍然是坚定的消费者。总统选举结束后,消费者的注意力将转向假期,预计假期将很不错。房屋将维持低迷状态直到春季月份,但实际上可能会略微转好。恢复正常趋势的库存增长和油价略高于每桶50美元将有助于工厂活动,工厂活动将继续减弱,但可能在第四季度转为正数。美联储将利率正常化的步伐缓慢,明年可能只会再采取两次行动。存在风险,其中之一可能是股市调整。其他危险潜伏在海上。中国的房地产泡沫和债务问题将持续到新的一年。总体而言,美国经济应继续保持过去七年来的缓慢增长速度。

最新数据

美国经济:

9月份工业生产增长0.1%,而8月份下降了0.5%。公用事业类股下跌1%,而矿业类股上涨0.4%。制造业增加了0.2%,8月份下降了0.5%。汽车及零部件生产增长0.1%,不包括汽车行业的制造业增长0.2%。在八月份下跌之后,九月份商用设备产量下降了0.2%。消费品产量增长了0.2%,但家用电子产品部门却下降了0.1%。报告显示,工业部门增长不平衡。在长期干旱之后,工厂正试图找到自己的立足点。行业显示出稳定的迹象,但在今年剩余时间内不会对增长做出太大贡献。全球经济的阻力依然存在,但库存修正和能源下降的压力正在减弱。 2017年和2018年的收益将是积极的,但不会令人印象深刻。

CPI在8月份增长0.2%之后,在9月份增长了0.3%。头条新闻主要是由能源价格推动的,该价格上涨了2.9%。粮食价格连续第三个月没有变化。核心CPI在8月份增长0.3%之后仅增长了0.1%。服装价格在8月份上涨0.2%之后下跌了0.7%。核心CPI较上年同期增长2.2%,而8月份为1.9%,表明美联储资金利率12月份仍在上升。

9月份房屋建筑市场人气小幅下跌,下跌2点至63.该月三个子类别中有两个下跌。只有未来的期望增加了。目前的销售状况下降了2点,而买家流量下降了1点。即使回落,该指数仍是该年度第二高的读数,与该年剩余时间的强劲建筑水平相一致。八月份,新建房屋的销售下降了7/6%,但今年仅第二次创下了60万套的年率,库存低至4.6个月。少于6个月的任何时间都意味着建筑商需要加快建设速度。这表明到2017年将有不错的建筑。

住宅建设在9月继续下滑。房屋开工下降9%,至每年104.7万套。下降的原因是多户家庭部门下降了38%,至264,000套。单户住宅的起步量增长了8.1%,达到了78.3万套的年增长率。许可证上升6.3%,至12.25万套。单户许可增加了0.4%,达到739,000个单位,而多户部门的许可活动增加了16.89%,达到486,000个。从2015年初到2016年7月,房屋开工量基本持平,但最近两个月有所下滑。 9月份许可证数量增加,因此很有可能反弹到趋势数字。但是,迈向更高水平的可能性不大。大多数需求驱动因素都主张建设水平更高,包括就业和收入增加,租金成本上升以及存货与销售比率低。紧张的劳动力市场阻碍了建筑业,但这还不是全部。其他人口力量正在放​​缓向拥有房屋的方向发展。随着工资的上涨,住房的未来应该向上,但是就目前而言,它仍然看起来像是一个平坦的住房市场。

9月份成屋销售强劲反弹,增长3.2%,达到547万的年增长率。销售额仅比去年同期增长0.6%。尽管9月份有所增加,但自2015年中期以来,现有房屋的销售情况基本持平。销售不足可以部分归因于缺少房源。单户住宅房源总数为180万套,较8月增长1.1%,但较2015年9月下降7.2%。公寓/合作公寓房源为240,000套,较8月增长3.9%,但同比下降1.2%。消费者的持续谨慎可能导致需求不足。工资上涨应该会刺激需求。过去一年中,首次购买者的数量略有增加。但是,像大多数住房指标一样,存在增长空间,但需求仍然受到限制。

国际:

根据国家统计局的数据,英国的通胀率以两年来最快的速度增长。通货膨胀率上升了1%,为2014年11月以来的最高水平,8月为0.6%。工厂大门价格每年上涨1.2%,为三年来最高。英格兰银行警告称,英镑的下跌将使通货膨胀率超过目标2%。州长卡尼(Carney)表示,在他继续努力支持经济时,他将允许适度的超调。投入品价格从8月份的7.8%降至9月份的7.2%。部分原因是石油上涨了14.2%。通货膨胀增加的部分原因是由于英镑下跌,自英国投票决定退出欧盟以来,英镑下跌了约18%。在六月。

在政府支出增加,银行贷款创纪录以及房地产市场火爆的情况下,中国第三季度的GDP比去年同期增长6.7%。服务业也为中国的产出做出了贡献,在今年的前九个月中增长了7.6%。 9月份工业生产增长6.1%,低于预期的6.4%。零售额增长10.7%,符合预期。 1月至9月固定资产投资增长8.2%。国有企业推动了这一增长,增长了21.1%,而私人投资增长了2.5%。中国仍然有望实现其增长目标。中国的房地产市场仍然是一个麻烦点。 9月房地产投资加速,增长7.8%,房地产销售猛增34%。中国的债务已飙升至GDP的250%,国际清算银行(BIS)警告说,未来三年银行业危机将至。

本周重要数据发布

10月美国会议委员会的消费者信心指数将于美国东部时间10月24日星期一上午10:00公布。我们希望该指数在9月份上升2.3点后有所回落,因为选举和马修飓风带来的不确定性可能会减缓情绪。该指数仍将维持在较高水平。

9月新屋销售将于美国东部时间10月26日(星期三)上午10:00发行。我们预计新屋销售将从609,000下降至600,000,即使9月份出现下滑,这仍然是一个稳定的数字。通常将8月份的销售额下调。库存增加,但供应仍然紧张。新规定将使建筑商更加关注价格较高的房屋。

9月的耐用品将于美国东部时间10月27日(星期四)上午8:30发行。我们预计9月份的订单将下降0.5%,8月份由于飞机订单减少而保持不变。 8月份核心资本货物订单增长0.6%,7月份增长0.8%。预计9月份将小幅增长0.2%,这将是连续第四次增长。几个月后出货量应开始转正。

2016年第3季度就业成本指数将于美国东部时间10月28日星期五上午8:30发布。我们希望第三季度的就业成本指数上升0.6%,与过去两个季度相同。工资增长应跟踪前两个季度。

GDP(2016-Q3初步数据)将于美国东部时间10月28日(星期五)上午8:30发布。我们预计第三季度实际GDP将增长2.5%。第三季度实际支出年率将增长2.7%,低于第二季度的4.3%。库存将使第三季度的增长增加不到0.5%,但在第四季度将增加更多。第三季度贸易将保持中立。最终销售将是一个重要的数字,需要关注对第四季度经济的实际实力和动能的洞察力。


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