星期一早晨咖啡:经济数据的重要一周

咖啡与经济评论欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

11月的就业报告足够强劲,以至于美联储可能比某些分析师预期的要早一些。就业人数增加了321,000,是2012年初以来的最高水平。这种强劲势头意味着工资将在2015年加快增长,并增强了企业对经济能够承受全球市场疲软的信心。除了强劲的就业报告外,ISM调查,汽车销售和建造都好于预期。考虑到全球经济,出口表现好于预期。工厂订单疲软,使许多分析家想知道为什么招聘方面的商业投资如此之大,而设备投资却如此薄弱。

下周经济数据将有所缓解,但11月零售销售将有助于评估本季度的消费者支出增长。我们寻求集中在汽车领域的适度收益。在低油价和不断上涨的股票价格的帮助下,消费者信心应有所改善。库存仍处于控制之中,温和增长0.2%。由于低油价,进口和生产者价格将疲软。

尽管一些数据仍显示低于第四季度的标准,但美国经济依然稳定。自从企业以如此强大的实力招聘以来已有很长时间了。综上所述,第四季度可能会达到2.5%,略低于我们预计2015年全年的3%。人们对汽车销售的担忧正在消退,独户房屋的销售正在放缓,但积极的收获。商业投资停滞不前,但基本面认为,随着劳动力市场趋紧,设备投资将会增加。低油价似乎将在2015年的大部分时间里出现,这将推动消费。人们对全球经济感到担忧,但随着2015年的到来,事情应该会慢慢改善。美国经济前景相当光明,最大的风险来自疲软的全球经济。

最新数据:

美国经济:

ISM制造业指数在11月份略有下降,从11月份的59降至58.7,超出了预期进一步下降的预期。报告的细节好于预期。新订单从65.8增至66。产量从64.8略降至64.4。库存指数从52.5下降至51.5。本月新订单和库存之间的差距拉大,这对于进入假期的制造商来说是一个好兆头。

就业指数从55.5下降至54.9。自夏季以来,工厂就业已经放缓,在5月至7月之间增加了60,000个职位之后,制造业工资单每月平均增加9,000个。

支付的价格指数从54.5急剧下降到44.5,反映了能源价格的急剧下降.11月新的出口订单从51.5增加到55。该指数在11月份确实有所下降,但仍处于扩张区域。明年,制造业将从商业投资中得到提振。

到目前为止,地缘政治紧张局势尚未动摇美国商业信心,对贸易的直接影响微乎其微。最大的担忧是欧元区经济缺乏改善以及中国的疲软。令人鼓舞的是,轶事表明,近几个月来劳动力一直供不应求。劳动力市场趋紧将导致更高的工资,这是支出的良好基础。

经季节性调整后,11月的汽车销量增长至1,720万辆,是今年第二高的增长速度。销售额比去年同期增长了5.6%。今年迄今为止,平均销售量为1645万辆,而截至2013年11月,则为1560万辆。11月,消费者和车队的销售量均出现增长。轻型卡车的销售量从10月的850万辆跃升至11月的900万辆。汽车销售也从796万辆增长到816万辆。劳动力市场的稳步改善,家庭财富的增加,获得汽车贷款信贷的机会增加以及汽油价格低廉,都有助于促进销售。汽车销售在2015-16年可能会看到一些上升潜力。长期趋势约为1650万。销售额可能会更高,因为随着劳动力市场趋紧,收入将会增加。

劳动力市场继续稳步发展。十一月份,私营部门的就业人数增加了208,000,低于十月份上调后的233,000,但与2月份以来的214,000增长持平。工资总额同比增长2.1%,与前几个月持平。建筑和商业/专业人士占11月放缓的原因。建筑业增长疲软与10月份房屋开工量减少有关。制造业较10月仅略有下降。商业/专业人士增加了37,000,低于10月份的49,000,也低于2月份以来的55,000。

11月份ISM非制造业综合指数从57.1上升至59.3,是8月份以来的最高水平。细节很扎实。商业活动指数上升4.4点至64.4,连续第五个月高于60。从10月开始,11月的新订单和积压订单均有所改善。贸易细节对增长有利,因为新的出口订单弥补了10月份的下降。进口订单下降,但仍在50以上。就业是最大的失望,从59.6降至56.7。时机对经济有利,因为制造业正在失去一点动力,服务业正在加强。

美联储的《褐皮书》涵盖了从10月到11月中旬的这段时间,该书显示,经济活动在所有12个地区都在扩大。所有地区都报告了积极的就业增长,企业支出也有所改善。不同地区的建筑和房地产有所不同。最近的数据显示出对经济的喜忧参半。但是,企业之间的信心似乎正在上升。大多数地区的增长似乎都在加速。企业开始看到更高的销售额,并相信更好的时机已经来临。在许多地区,制造业活动总体上有所加强,其中汽车和航空航天是最重要的行业。价格和工资普遍低迷,一些地区的工资略有上升。报告的积极前景表明,经济将在2015年和2016年保持强劲增长。

10月份的建筑支出增加了1.1%,比2013年10月的水平增加了3.3%。私人住宅建设支出为6,920亿美元,较9月份增长0.6%,较2013年10月增长4%。在私人住宅支出的三个组成部分中,新单户住宅的月环比增长1.8%,同比增长13.2% y。新型多户住宅的支出环比增长1%,同比增长27.2%。私人非住宅建筑支出为3390亿美元,较9月份下降0.1%,但同比增长6.4%。公共建设总额为2790亿美元,比9月份增长2.3%,比去年同期增长1.3%。

11月的就业增长超出预期。就业人数增加了321,000,9-10月的涨幅被上调了44,000。三个月的平均数为278,000,标志着就业增长明显加速。商业/专业部门增加了86,000个工作,零售增加了50,000。货物生产行业从10月份的28,000个增加到48,000个。建筑增加了20,000,制造商增加了28,000。失业率保持在5.8%不变,劳动参与率保持在62.8%不变。平均每周工作时间略有增加,达到34.6小时。平均收益上升了0.4%。创造的工作类型在低收入的零售和中等收入的建筑和制造业以及高收入的专业服务中是多样化的。工资尚未显示出很大的加速,按年率计算仅增长4.5%。薪资将在2015年保持健康,并在2016年达到300,000的峰值。此外,工资明年还将加速增长。

十月份工厂订单下降了0.7%。耐用品订单上升0.3%,而非耐用品订单下降1.5%。其他细节令人沮丧。不包括运输的订单下降了1.4%,不包括国防的订单下降了1.2%。核心资本货物订单下降了1.6%,表明企业正在减少投资。出货量下降0.8%。尽管资本货物订单下降,但基本面仍认为商业投资将在2015年保持增长。基于调查的措施表现良好,美联储地区制造业调查的资本支出计划已表明近几个月的扩张。劳动力市场的加强证实了企业正在扩大经营的观点。随着2015年经济增长,投资将增长。

美国贸易赤字从9月的436亿美元缩窄至10月的434亿美元。出口环比增长1.2%,至1,972亿美元,而进口增长0.9%,至2,410亿美元。贸易数据表明全球经济前景更为乐观。对所有主要贸易伙伴的出口都有所增加:加拿大,墨西哥,欧洲,环太平洋国家,包括中国和日本,甚至南美和中美洲。由于较低的石油价格,石油出口从123亿美元降至110亿美元以下。全球经济前景仍然脆弱,但在2015年将缓慢增长。油价下跌将通过降低能源成本,增加实际收入并改善石油进口国的外部账户来提供强有力的刺激。欧元区动荡,但应在2015年下半年加速增长。拉丁美洲参差不齐,阿根廷和委内瑞拉陷入衰退,巴西陷入困境。墨西哥的表现低于预期。中国降低了利率,现在与日本一道,利用货币刺激来启动经济疲软。总体而言,全球经济在2014年增长2.5%之后,到2015年将增长3.1%。

国际:

欧元区服务业和制造业的增长低于上个月最初的估计,由于欧洲央行考虑采取进一步刺激措施,欧元区经济几乎陷入停滞。 Markit Economics的数据显示,11月份综合PMI从10月的52.1跌至51.1。尽管该指数仍保持在50点以上,但近乎停滞表明,明年年初再次出现收缩的可能性很高。服务业PMI从10月的52.3降至11月的51.1,而工厂PMI降至50.1。法国是欧元区表现最差的国家,其指数从48.2下滑至47.9。德国的增长速度降至17个月低点,西班牙为9个月低点。欧洲的前景不稳固,但在2015年应该会有所回升。

墨西哥的经济在第三季度的增长较为缓慢,但仍受到结构性问题以及社会和政治动荡的制约。第三季度实际GDP增长0.5%,低于第二季度的0.9%。但是,与去年同期相比,第三季度实际GDP增长了2.2%,高于第二季度的1.6%。墨西哥的经济将在年底以约2%的速度增长。明年前景一片光明,但鉴于社会和政治动荡,增长可能仍受限制

德国10月份工厂订单增幅超过预期,这表明欧洲最大的经济体正在从mdday下滑中继续复苏。在9月份修正为1.1%之后,10月份的订单增加了2.5%。在第二季度萎缩之后,德国第四季度经济几乎没有增长。德国央行曾表示,至少到今年年底之前,这种势头将很小。国内订单增长了5.3%,而出口订单增长了0.6%。最新数据显示德国经济前景喜忧参半。尽管商业信心在11月份七个月来首次上升,但制造业和服务业却以16个月来最慢的速度增长。

本周数据发布

11月的NFIB调查将在美国东部时间星期一10:00发布。小型企业更加乐观,过去10个月中,NFIB指数增加了7个。销售预期和资本支出计划以及招聘意向均在上升。在索引中寻找一点进展。

11月零售将在美国东部时间周五8:30发布。 11月份汽车销量强劲,但总体销量不高。总体销售受到汽油价格下跌的限制,但消费者正在转向更多可自由选择的商品。总体假日销售将不大,但仍为正数。

11月的商业库存将在美国东部时间星期五的10:00发布。库存可能上升了0.2%,I / S /比率将保持不变。
11月的PPI将在美国东部时间8305 AM星期五发布。由于汽油价格下跌,PPI下降0.2%
12月密歇根州的情绪将在美国东部时间星期五10:00发布。天然气价格的下跌和健康的劳动力市场将使密歇根指数连续第三次上涨3点,至91.8。


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