周一早间咖啡:又是一周缓慢增长的经济数据

By | 2015年11月30日


欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论有迹象表明,中国上周准备提振金属价格,从而使铝价升至锌价。在经济下滑的情况下,中国加大了对金属的支持。彭博商品指数在截至11月20日的一周结束时达到了1999年以来的最低水平。分析人士称,金属商品市场可能已经触底反弹,明年可能会有反弹。

中国股市自8月5万亿美元暴跌以来跌幅最大,原因是该国一些经纪公司披露了监管调查,工业利润下降以及两家公司表示正在努力偿还债券。上证综指周五下跌了5.5%,波幅从三月份以来的最低水平回升。 10月份工业利润下降了4.6%,9月份下降了0.1%。欧洲股市拖累了中国股市的下跌,因为消费者和企业高管的信心指数在11月为106.1,高于10月的105.9。在美国,感恩节假期抑制了交易,此前一周标准价上涨了3.3%&普尔500指数。距11月仅剩一天,该指数在10月上涨8.3%之后,本月上涨了0.5%。市场关注货币政策,公开市场委员会于12月16日结束会议。

第三季度经济表现更好,增长了2.1%,而不是最初估计的1.5%。但是,第四季度的增长构成不利。库存量从第一季度和第二季度的1100亿美元下调了330亿美元,至900亿美元,但这是不可持续的。因此,大部分的库存校正工作仍在我们前面。

十月份实际消费者支出疲软,增长0.1%,但由于公用事业支出下降而受到抑制。除去公用事业,支出增长了0.2%。工资增长是健康的,十月份增长了0.4%。工资与支出之间的脱节越来越严重。现在的储蓄率为5.6%。本季度的实际支出低于趋势的1.7%,低于过去六个季度的3%以上。进入圣诞节季节并不顺利,但可能会有惊喜。

耐用品订单保持健康,增长了3.0%。核心资本货物订单增长1.3%,连续第二次增长。出口正显示出生命迹象,但库存仍然是近期问题。但是,在完成库存修正后,2016年的制造业前景看起来更加光明。

下周,我们将看看汽车销量是否连续第三个月超过1800万,以及待定房屋销量是否开始上升。随着制造业ISM的发布,建筑支出应该是积极的,并且将揭露一些对制造业的了解。将仔细观察就业报告,因为它将为12月份的重要FMOC会议提供指导。

最新数据

美国经济:

根据BEA的第二个估算,第三季度实际GDP增长2.1%。消费支出,固定投资,出口以及州和地方政府为经济增长做出了贡献。库存和进口均为负数。整体价格上涨1.3%。实际可支配收入增长了3.9%,但利润下降了1.1%。报告显示,第三季度经济低迷。增长被向上修正,但其中一些增长来自库存,库存减少了0.6个百分点。石油价格的影响也造成了损失,但这种疲软将被证明是暂时的。美国消费者被证明具有韧性。短期风险仍然存在,因为该国正在进行库存校正,并且随着利率上升,金融市场可能会反应过度。就业增长仍然强劲,该国有望连续第三年今年增加250万工人。中国和其他新兴经济体的放缓是另一个风险。经济应有足够的势头来抵消这些风险,因为增长应略高于2%。

会议委员会的消费者信心指数从10月份的99.1降至11月份的90.4。 11月是该指数连续第二次下跌。目前状况指数从114.6下降至108.1,更多受访者表示当前的商业状况反映了正常水平。预期指数下降了10.1点,因为人们期望未来六个月的工作机会减少。劳动部分已经恶化了三个月。越来越多的人对此表示失望,他们说当前的商业状况是新的常态,短期内不太可能改善。该指数的下降与许多其他经济指标背道而驰,包括就业和价格。

10月份新屋销售跃升,月比增长10.7%,比去年同期增长4.9%。 10月份的销售速度达到495,000,接近预期。新房库存稳定增长,并开始与需求保持同步。 10月底待售新屋为226,000套,较9月增加1.3%,较2014年10月增加8.7%。10月库存与销售比率为5.5个月,较9月减少0.5个月,但较9月增加0.2个月。一年前。新房销售逐月波动,并可能会进行修订。新房销售似乎稳定,但趋势似乎并没有加速。

继9月份增长之后,10月份的实际支出增长了0.1%。价格上涨是自7月以来首次拖累支出。 10月份PCE平减指数上涨0.1%,扭转了9月份的跌幅。一年前,整体PCE和核心PCE分别增长了0.2%和1.3%。 10月份个人收入增长0.4%。收入与支出之间的差距似乎越来越大。 10月份的储蓄率从9月份的5.3%升至5.6%。按照目前的就业增长速度,明年这个时候我们将达到全面就业。这应该推高工资。支出应该紧随其后,但最近汽车以外的消费者支出一直在减少。

10月份耐久财新订单增长了3%,是7月份以来的首次增长。不包括运输在内,十月份的订单增长了0.5%,也是三个月以来的首次正增长。核心资本货物订单增长1.3%,连续第二次增长。在三个月的年度化基础上,核心资本货物订单增长了1%,而出货量下降了1.8%。耐久库存下降0.2%。自六月以来库存一直为负。该报告总体上是积极的,核心资本货物订单有所增加。库存继续对制造业构成压力。在类别中,计算机和电子产品订单明显增加,增长了1.8%,机械增长了1.6%。不利的一面是,电机和金属制品的新订单分别下降了0.8%和1.1%。该报告表明,尽管美元坚挺和全球经济增长放缓已损害了制造业,但出口仍显示出生命迹象。库存仍然是制造业的最大障碍,但目前正在清除中。这应该意味着进入2016年会有更好的前景。

国际:

由于全球经济放缓,贸易受到拖累,第三季度德国经济增长受到私人和政府消费的带动。德国第三季度GDP增长0.7%。进口增长1.1%,而出口仅增长0.2%,资本投资下降0.3%。政府支出增长了1.3%,是自2009年初以来最快的速度,私人支出增长了0.6%。出口数字是三年来最低的。本月经济活动回升,服务业指标达到2014年9月以来的最高水平,制造业指标也在提高。主要的阻力来自中国引发的新兴市场放缓。全球增长的稳定将在2016年为德国提供帮助。

随着欧洲央行准备就是否增加刺激做出决定,欧元区的经济信心达到四年来的最高水平。欧盟委员会最近表示,11月高管和消费者信心指数为106.1,高于10月的105.9。随着新兴经济体的放缓以及通货膨胀率持续低迷测试欧盟的复苏,欧洲央行正在辩论是否提供新一轮的宽松政策。备选方案包括支持其1.1万亿欧元(1.2万亿美元)的资产购买计划,并将存款利率进一步降低至零以下。理事会将于12月3日做出决定。

本周重要数据发布

10月待售房屋将于11月30日(星期一)美国东部标准时间上午10:00发布。在今年上半年稳步增长之后,待售房屋的销售量出现了疲软。我们认为10月份的销售量将增长2%,抵消了前两个月的部分下降。

10月的建筑支出将于12月1日(星期二)美国东部时间上午10点发布。我们预计10月份的建筑支出将增长0.5%,略低于前三个月的0.6%的增长。十月份新屋开工下降11%,这将给私人住宅建设带来压力。预计公共建设将获得少量收益。私人非住宅建筑在9月份下跌,我们认为将有小幅反弹。

11月ISM制造业调查将于12月1日(星期二)美国东部标准时间上午10:00发布。我们希望制造业从10月份的50.1增加到50.4。领先指标似乎更为有利。我们在细节上只看到了一点改进。制造业仍面临逆风,但前景正在缓慢改善,一旦完成库存修正,前景将更加光明。

11月的汽车销售将于12月1日(星期二)美国东部标准时间下午4:00发布。我们希望汽车销量等于1810万辆,连续第三个月超过1800万辆。自从数据系列于1993年1月开始以来,这将是销售额首次达到这一水平。基本面仍然强劲。消费者在其他物品上的支出并不多,但是汽车很受欢迎。

11月ISM非制造业指数将于12月3日(星期四)美国东部标准时间上午10:00发布。我们认为服务业在11月有所降温,调查从59.1降至58.6。制造业和服务业之间的差距最近已经扩大。消费者支出最近有所下降,但基本面仍然稳定。

10月的国际贸易将于12月4日(星期五)美国东部标准时间上午8:30发布。我们希望10月份贸易赤字收窄。初步估计出口下降2.6%,进口下降2.1%。货物数据表明,美元升值拖累了最糟糕的拖累,第四季度净出口可能略有增加。

11月的就业情况将在美国东部标准时间12月4日星期五上午8:30发布。就业报告将是一场灾难,以阻止美联储在12月动议。我们希望就业人数增加225,000,足以刺激美联储采取行动。


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