上周概述

By | 2019年8月5日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

全球股市大跌,美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)表示将从9月1日起对剩余的3,000亿美元中国进口商品再加征10%关税,投资者纷纷涌入避风港。亚洲贸易。 MSCI在日本以外的最广泛股票指数下跌1.6%,至6月底以来的最低水平。中国股市受到重创,基准的上证综合指数和蓝筹股CS1399分别下跌1.5%和1.6%。特朗普的决定使美联储(Fed)再度陷入困境,这可能迫使美联储再次降低利率,以保护美国经济免受贸易政策风险。新的关税将打击从手机,笔记本电脑到玩具和鞋类的消费品,而此时,制造业已经受到贸易战的累积影响。制造业ISM制造业指数上个月跌至51.2,为2016年8月以来的最低水平。道琼斯工业平均指数连续第三天下跌,因为投资者继续权衡中美贸易战的影响。道琼斯指数收于26,461点,下跌98点,或0.4%。即使劳工部在7月宣布了稳定的招聘步伐,损失仍在继续。

唐纳德·特朗普(Donald Trump)决定对剩余的3000亿美元中国进口商品加征关税,将使美国的有效关税税率达到5.4%,而如今的这一数字为4.4%,2017年底为1.5%。米色的书。关于“关税”的提法最近随着“不确定性”而增加。这两个术语是明确链接的。同样,7月份的ISM制造业指数也有很多关于关税的参考。金融市场动向并没有阻止特朗普。在S之前,他曾两次将贸易紧张局势升级。&P接近纪录高点。有人猜测,让美联储进一步放松货币政策是一种策略。如果这一轮关税生效,美联储可能会做出回应,以维持扩张势头。风险在于,后勤将在贸易方面推动得过大,企业将对削减资本支出和进一步雇用计划做出反应。如果他们选择解雇工人,衰退可能随之而来。随着特朗普的宣布,下行风险增加了。

美联储自2008年12月以来首次降息。市场对特朗普宣布这一消息的最初反应在金融市场上是负面的。十年期国债在两天内下跌了14个基点,至1.9%的三年低点。股票下跌和收益率曲线倒挂可能会迫使美联储再次行动。贸易政策和关税对商业投资和信心产生了明显的影响,下行风险可能迫使鲍威尔在他的见解基本上仍然“有利”的经济中再次行动。 7月创造了164,000个工作岗位,较去年有所放缓,但仍保持稳定的步伐。收益高达3.2%,增幅不错,但对通货膨胀并不算太热。 ISM制造业指数跌至51.2,仍为正,但接近停滞。欧元区和中国制造业PMI均为负值,反映出全球经济活动放缓。贸易赤字收窄1.9亿美元,至552亿美元,原因是进口降幅大于出口降幅。个人收入增长0.4%,支出增长0.3%。第二季度支出强劲,但以较疲软的收尾告终。

下周将是经济日历,ISM非制造业调查和生产者价格将使我们的知识更加丰富。经济前景仍然良好,实际毛利率仍有望在年底接近2.5%。但是,围绕贸易的乌云变得越来越具有威胁性。企业显然变得越来越担心。消费者身材高大,但如果企业前往出口,则很难保持乐观。

2019年8月5日至9日

7月ISM非制造业指数将于美国东部时间8月5日星期一上午10:00公布。随着服务经济的稳固发展,该指数预计将从6月的55.1上升至7月的55.5。大部分增长成分,包括新订单,均在6月份放缓了增长,但仍保持稳定。

7月最终需求的生产者价格将在美国东部时间8月9日星期五上午8:30公布。 6月份生产者价格涨跌不一,整体指数仅上涨0.1%,核心指数稳定上涨0.2。我们预计本月总体指数将上升0.2%,核心指数将上升0.2%。这使整体指数同比增长1.7%,核心指数同比增长2.4%。

最新数据:2019年7月29日至8月2日当周

6月个人收入增长0.4%,是该水平连续第四次增长。收入增长的稳定增长是支出的主要支撑。 6月份个人支出增长0.2%,与前两个月的0.3%相比略有回落。第二季度的消费强劲,但六月的确有所体育彩票开奖。第二季度的支出强度不是可持续的,但确实表明消费将继续保持良好的增长。通货膨胀率仍然很弱,表明收入稳定增长,并且是支出的可靠支持。 6月份GDP缩减指数仅增长0.1%,连续第二次在该低位回升。 6月核心PCE平减指数连续第三个月上升0.2%。整体指数同比上升1.4%,核心指数上升1.5%。通货膨胀的缺乏给美联储提供了一些在7月底降低利率的回旋余地。

6月待售房屋销售增长2.8%至108.3,延续了自2018年底开始的急剧但不均衡的反弹。该指数目前处于自2017年末以来的最高水平。销售额的增长与2018年初开始的抵押贷款利率体育彩票开奖相对应。 30年固定抵押贷款利率已从最近的峰值下跌了103个基点。自去年11月以来,现有房屋指数已增长9.7%。但是,可负担性仍然是一个问题,尤其是对于首次购买者而言。新房屋供应的增加最终可能能够满足现有房屋市场的住房需求,但是与现有房屋相比,购房者仍然必须平均支付高额的溢价。

在五月份体育彩票开奖了0.5%之后,六月份美国建筑总支出体育彩票开奖了1.3%。 6月份的总数较上年同期体育彩票开奖2.1%。私人住宅建筑支出较5月体育彩票开奖0.5%,较上年同期体育彩票开奖8.1%。在住宅建设支出中,新单户住宅建设支出环比体育彩票开奖0.7%,同比体育彩票开奖8.1%。多户家庭建筑支出比5月份增加了0.2%,比去年同期增加了11.5%。非住宅建筑支出较5月体育彩票开奖0.3%。公共建设月率体育彩票开奖3.7%,但同比增长6.1%。公路和街道支出较5月体育彩票开奖6.4%,但较2018年6月增加6.1%。该报告表现不佳,是七个月来最大的。住宅建筑支出现已连续六个季度收缩。尽管抵押贷款减少,但疲软主要集中在单户家庭领域。公共建设已经体育彩票开奖了两个月,但远高于去年同期水平。

7月份ISM制造业指数从51.7降至51.2。细节参差不齐。新订单从50.0上升到50.8。生产从54.1体育彩票开奖到50.8。库存从49.1增加到49.5。供应商交货量从50.7增加到53.3。就业率从54.5体育彩票开奖至51.7,表明制造业就业增长减弱。贸易细节为负面,新出口订单从50.5体育彩票开奖到48.1,进口从50.0体育彩票开奖到47.0。随着最终需求的放缓,价格指数从47.9降至45.1。制造业正处在挣扎之中,特朗普在9月对中国征收的额外关税无济于事。制造业问题激起了人们的担忧,即这种疲软可能蔓延至整个经济。工业生产连续两个季度为负。在整体经济不陷入衰退之前,工业产出在扩张中已经经历了两个季度的负回报。这种情况发生在2013年,2015年和2016年。制造业对GDP波动性的贡献已经体育彩票开奖了几十年,并且低于消费者支出和非住宅结构投资。除非制造商解雇足够的工人以推高失业率,否则制造业将不会成为下一次衰退的催化剂,这将打压集体心态,并导致消费支出回落。随着更多关税的酝酿和全球增长放缓,制造业的下行风险正在显着增加。流向更广泛经济体的风险也在增加,尽管这不太可能使经济体自身陷入衰退。

美国汽车销量在7月份略有放缓,从6月份的1,710万辆降至每年1,700万辆。轻型卡车和SUV的年销售量体育彩票开奖了1.1%,至1,220万辆。汽车销量体育彩票开奖了2.7%,至480万辆。 7月份的销售量略高于第二季度的年均销售量1,690万台。缺乏波动性表明了美国消费者的坚定信心。到目前为止,持续的贸易战和全球经济放缓并未使美国消费者放慢脚步。强劲的劳工条件继续支持汽车销售。根据J.D. Power的数据,平均汽车价格创历史新高,比去年增长了4%以上。价格上涨的速度快于工资上涨的速度,这使边际消费者购买汽车变得更加困难。预计今年剩余时间的销售额将接近1700万。

六月份贸易平衡保持稳定,但细节不利。贸易赤字从5月份的553亿美元降至6月份的552亿美元。名义出口总额体育彩票开奖2.1%。商品出口每月体育彩票开奖2.8%,食品,饲料和饮料出口在5月份增长6.8%之后增长0.6%。在五月份下滑0.5%之后,工业用品增长了0.5%。名义进口总额体育彩票开奖了1.7%,5月份增长了3.3%。货物进口每月体育彩票开奖2.2%。六月份所有主要类别的进口均下跌。工业用品进口体育彩票开奖6.9%,消费品体育彩票开奖1.6%。出口严重拖累了第二季度的增长,贸易额体育彩票开奖反映了全球经济疲软和关税成本上升。美元坚挺也对出口构成压力。关税正在削弱商业信心,在特朗普威胁要对中国征收更多关税的威胁下,前景更加消极。未来的下行风险很高。

继5月份体育彩票开奖1.3%之后,6月份工厂订单增长了0.6%。 6月份耐用品订单增长了1.9%,而非耐用品订单体育彩票开奖了0.5%。运输订单增长了3.7%,但与去年同期相比仍然体育彩票开奖了6.6%。核心资本货物订单在5月份增长0.2%之后,在6月份增长了1.5%。 tis部门的订单同比增长1.5%,但自去年第二季度以来趋势增长已放缓。 6月份工厂出货量增长0.4%,5月份增长0.1%。六月的报告中没有很多数据。最重要的数字是由飞机驱动的。 6月核心资本货物订单增加,但5月的数字被下调。我们预计今年制造业将遭遇坎bump。贸易政策是制造商的主要问题。风险在于,特朗普将竭尽全力,公司将通过削减资本投资和裁员来应对。劳动力供应趋紧也使制造业的增长放缓。

劳动力市场在7月份表现良好。继6月份修正后增加193,000之后,工资总额增加了164,000。 7月份的失业率保持在3.7%不变。私人就业人数增加了148,000,其中医疗保健增加了50,000,商业/专业服务增加了38,000。平均每小时收入增加了8美分,至27.98美元,但工作周减少至34.3小时,导致每周收入体育彩票开奖。同比增长3.2%,是三月份以来的最高水平。 7月份的工资单是稳定的,不太热也不很冷。尽管与2018年相比,今年的就业创造有所放缓,但仍保持健康。零售业存在劣势,正在经历结构性转变。只要就业市场能够将工人从场边拉出来,工资压力就将得到控制。贸易是万用表,因为制造业面临风险,广告公司可能会决定撤回投资。在今年余下的时间里,平均创造就业机会应接近170,000。

国际化

七月份,中国制造业活动指数连续第三个月处于收缩区域。官方制造业PMI确实从6月份的49.7略升至7月份的49.7。新订单从49.6增至49.8。新出口订单从46.3增至46.9。预计新的出口订单将保持暗淡,我们确实希望基础设施类别会因政府投资而有所发展。非制造业指数从54.2降至53.7。


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