通货膨胀率保持平稳– Oil Prices Up

By | 2018年5月14日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论周五全球股市上涨,因美国通胀数据走软推动投资者对高风险资产的胃口大增。追踪47个国家/地区的MCSI世界所有国家指数上涨了0.3%,并创下了3月9日以来的最佳一周。石油价格周五从多年高位回落,原因是希望替代能源供应能够替代即将到来的油价下跌。由于取消了限制伊朗核野心的全球协议,特朗普计划在制裁之后重新实行制裁,从而导致伊朗出口。朝鲜半岛紧张局势进一步缓解,亚洲股市受到鼓舞。由于中美之间的贸易紧张局势仍然很高,两国之间的贸易数字浮出水面,因此政治担忧仍然存在。在某种程度上,由于特朗普和伊朗之间的紧张关系,中东的紧张局势仍然很明显。

S&P rose on Friday, helped by healthcare stocks after President Donald Trump blasted high drug prices but avoided taking aggressive steps to cut them. The Dow Jones Industrial Average rose 0.37% on Friday, while ending the week up 2.3%. S&P 500周五上涨0.7%,一周上涨2.7%。在周五的交易时段中,道指自4月18日以来首次突破100天移动均线,表明市场可能走高。

特朗普总统退出与伊朗的国际协议后,周四油价飙升至近三年高点,但本周末有所回落。西德克萨斯中质油收于每桶70.70美元,布伦特原油周五收于77.12美元。油价陷入一场几乎完美的风暴,这是几个地缘政治因素的顶点,包括定于5月20日举行的委内瑞拉大选,这可能促使美国在产量下降的情况下加大对马杜罗社会主义政权的制裁。伊拉克将于5月13日举行选举,这可能会影响批准和许可授予。欧佩克的评论如果决定在必要时增加产量以填补伊朗留下的空白,可能会为市场提供支持。

美国钻井商上周增加了13座石油和天然气钻塔,至1,045座,比一年前增加了160座。截至5月4日的一周,美国石油产量达到10703万桶/日,是连续第11周增长。 EIA将其2018年美国产量预期上调至1070万桶/天,2019年为1190万桶/天。美国产出增加和美元走高的结合可能有助于在未来几个月内抑制油价。人们担心,如果中东爆发战争,石油价格可能会升至100美元,从而导致通货膨胀率急剧上升,并可能导致全球经济衰退。全球经济可以应付每桶70美元,但这确实意味着通货膨胀率上升和经济增长减弱。欧洲很容易受到经济增长放缓的影响,而中国将对通胀产生最大的影响。根据减税计划,美国将损失GDP增长0.7%的一半左右。

未来几周,石油价格可能会波动。未来的道路将受到地缘政治因素的驱动,包括欧洲如何处理伊朗以及美国在多大程度上实施制裁。由于伊朗的石油要到11月才会从全球市场上消失,因此包括欧盟,中国和俄罗斯在内的多个国家对他们是否批准特朗普的制裁有发言权。情况可能会很不稳定。就目前而言,最可能的路径是WTI将在70美元的范围内波动,足以减缓全球增长,但不足以阻止其增长。

通货膨胀是本周的重点。 CPI上涨了0.2%,核心价格下跌了0.1%,令人惊讶。在核心CPI范围内,新车和二手车价格下跌了0.9%。若不计入汽车价格,则核心CPI将上涨0.2%。4月份PPI仅上涨0.1%。服务价格仅上涨0.1%,商品价格未变。进口价格上涨了0.3%,受燃料价格上涨1.3%的推动。通货膨胀的温和轨道可能不会改变美联储加息的时间表。他们很可能会保持每季度25个百分点的增长轨迹。这意味着今年增加了四个,而不是三个。如果WTI的油价保持在每桶70美元附近,那么油价的上涨就不会太担心它们。税收减免和联邦政府支出政策对经济有利,但贸易和伊朗协议不利于经济增长。当然,如果地缘政治事件使油价大幅上涨,那将是一场新的局面,所有人都将为此蒙受损失。

下周将忙于经济数据。将发布四月份的零售销售,以及工业生产,商业库存和房屋开工。年初的消费行业表现不佳,但在三月份出现了逆转。我们预计第二季度和第三季度支出将继续反弹,如果出现短缺,则今年下半年的前景可能会下调。在疲弱的三月之后,我们希望制造业增强。工厂部门的前景相当强劲,但是硬数据必须与调查数据相匹配才能使预测更可靠。我们预计,随着天气转暖,住房行业将保持增长势头并呈上升趋势。经济似乎有坚实的基础,但贸易和油价上涨的不确定性将给人们带来巨大损失。不确定性不利于经济增长,解决贸易问题越早,前景就越光明。

最新数据

美国经济:

NFIB小型企业指数从3月份的104.7升至4月份的104.8。由于招聘计划下降以及对经济增长的预期下降,细节通常较弱。资本支出计划确实有所提高,但仅扭转了上个月的下降趋势。该指数保持较高水平,小型企业对经济和未来业务充满信心。劳动力市场的小企业评估与充分就业或超出充分就业的经济状况是一致的。第一季度说工作机会充裕的受访者所占比例减去第一季度很难得到工作的受访者所占比例平均为22.9%,超过了上次扩张的峰值和2000年以来的最高水平。这表明,为了吸引工人,雇主将必须提高工资。

3月份增长0.3%,4月份最终需求的PPI仅增长0.1%。最终需求服务价格上涨0.1%,而商品价格则保持不变。不包括食品和能源,PPI本月上升0.1%。最终需求食品指数下的最终需求食品下降1.1%。除去食品和能源,最终需求商品PPI连续第二个月上升0.3%。美联储将继续逐步加息。美联储认为经济是一个甜蜜点,即体面的增长,低失业率和接近目标的通货膨胀。没有必要着急,因为通货膨胀虽然有利,但仍然受到限制。

CPI在3月份下跌0.1%之后,于4月份弱于预期,上升了0.2%。核心价格仅上涨0.1%,此前两个月上涨了0.2%。与去年同期相比,整体数字增长了2.4%,核心指数增长了2.1%。能源为整体指数提供了最大的推动力,上升了1.4%,扭转了三月份2.8%的跌幅。 4月份食品价格坚挺,上涨0.3%。由于能源价格上涨,疲软的通货膨胀率读数不会动摇美联储,部分原因是特朗普退出伊恩协议而导致的能源价格大幅上涨。石油价格是一把两刃剑,它减轻了通货膨胀并降低了消费者的购买力。在今年6月的会议上,美联储可能暗示今年加息三次,而不是两次。

4月份进口价格上涨0.3%,抵消了3月份0.2%的跌幅。燃油和润滑油价格上涨了1.3%,3月份为下跌2.4%。石油价格确实上涨了1.6%。非燃料进口价格上涨了0.2%。四月份通货膨胀指数疲软。关税可能会提高进口价格。不仅进口钢和铝的价格在上涨,而且与中国的贸易紧张局势仍然很高,这可能使各种工业和消费品的价格大幅上涨。关于贸易仍然存在很多不确定性,但其影响是负面的。

本周重要数据发布

4月零售销售将于美国东部时间5月15日(星期二)上午8:30发布。 3月份零售额增长了0.6%,扭转了连续三个月的下降趋势。汽车行业不太可能获得4月份的销售增长,但我们预计总销售将稳定增长0.3%。除汽车外,我们预计销售额将增长0.5%。一季度消费者支出疲软,但我们预计第二季度将有不错的反弹。

3月的商业库存将在美国东部时间5月15日(星期二)上午10:00发布。商业库存增长强劲,2月增长0.6%。预计3月份库存将增长0.3%。

4月工业生产将于美国东部时间5月16日(星期三)上午8:30发布。在公用事业产量的推动下,3月份工业生产增长0.5%。制造业仅增长0.1%。我们预计4月份总IP只会增长0.6%,制造业将增长0.3%。工业经济正在显示出实力,但贸易对未来产出构成了威胁。

4月的房屋开工将于美国东部时间5月16日(星期三)上午10:00公布。在多户家庭的推动下,3月份的房屋开工增加了1.9%。我们预计开始将增加到13.25百万,而许可将增加到13.50百万。单户家庭部门将在本月作出贡献。


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