天然气价格上涨将成为消费故事的一部分

By | 2019年4月15日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

周五股市走高,美国国债随美元下跌,因中国信贷增长和第一季度第一季度主要业绩超出预期。在中国报告的贷款增长好于预期之后,STOXX欧洲600指数扭转了先前的跌势,这标志着其新生的经济复苏进一步坚定。摩根大通(JPMorgan Chase)之后,情绪转变得到巩固&公司超越了分析师的预期。十年期美国国债的收益率攀升至2.54%以上。自12月下旬以来,股市一直在努力寻求动力,全球股市都在努力突破上周一创下的六个月纪录高位。随着美国报告季节的加快,交易者正在寻求收益作为指导。在美国和欧洲的央行警告风险后,投资者担心全球增长。

一系列强劲的银行盈利提振了人们对美国经济的信心,周五美国股市收高。道琼斯工业平均指数上涨269.25点,至26,412.30,而S&P上涨10.09点至2,907.41点。分析师表示,现在判断该财季能否显示大多数公司将超过第一季度的低预期还为时过早。这是在全球增长放缓的环境中发生的。分析师表示,未来几周的挑战将是让投资者相信,在预计第一季度表现疲弱之后,2019年下半年的盈利增长将更加强劲。过去一周的经济数据显示,经济保持稳定,但不太可能再加速。通货膨胀率仍接近2%,而劳动力市场的改善在总体上趋于缓和。这表明美联储将保持其当前的“耐心”模式。

尽管找到合格的工人可能会减缓就业扩展计划,但3月份的小企业乐观情绪实际上没有改变。缺乏变化表明,小型企业正在感受到经济的放缓。自第四季度以来,小型企业对销售的期望下降了,现在很少有企业认为现在是扩展的好时机。同时,有暂时迹象表明劳动力市场放缓,通货膨胀压力开始加剧。 3月份消费者价格指数上涨0.4%,是一年多以来的最大涨幅。造成汽油价格上涨的部分原因应该归咎于此,但消费者也看到他们的杂货账单攀升。居民消费价格同比上涨更快,并导致实际工资增长放缓。趋势通胀仍处于控制之中。核心CPI同比增长2.0%。核心商品价格再次走弱,但服务业却停滞不前。

未来一周的经济日历会比较忙。重点将放在零售上。我们希望3月份的支出能有稳步的增长,但价格将成为其中的一部分。天然气价格上涨将成为支出故事的一部分。房屋开工和建筑商的信心也将得到体现。我们预计较低的抵押贷款利率将有助于支撑房地产业。工业生产和商业库存将有助于阐明制造业的疲软趋势。经济看起来不错,第一季度的GDP增长预估比一个月前有所改善。亚特兰大联储对第一季度经济增长的估计从一个月前的0.3%提高到2.3%。纽约联储的第一季度预测值与一个月前持平,为1.4%,穆迪的预测值从0.6%提高至2.0%。随着第一季度业绩的改善,自美联储在2018年底冻结货币政策以来,衰退的可能性有所回落。贸易和全球经济放缓仍存在危险。经济衰退的最大威胁并不是从现在的12月开始。现在最大的危险是,我们是否正在陷入衰退?

最新数据

美国经济:

2月份工厂订单下降0.5%,为五个月来第四次下降。导致减少的运输订单下降了4.5%,比去年同期下降了0.6%。不包括飞机订单的重要非国防资本品在2月份下降了0.1%,1月份增长了0.9%。该细分市场的订单同比增长2.6%,但自2017年末以来,该行业一直表现疲软。核心资本货物出货量下降了0.1%,1月份为增长1.0%。制造业软数据较为乐观,3月份ISM制造业指数上升。全球经济放缓给制造业带来了不利因素。贸易是工业部门最大的风险。与中国的贸易协定似乎已经取得进展,但特朗普总统现在威胁要向欧盟征收关税。

NFIB小型企业乐观指数从2月份的101.7略升至3月份的101.8。招聘计划从16%提高到18%,但仍低于去年年底的水平。细节比2月份要好一些。招聘计划从16%上升至18%,但仍保持在去年年底的水平。计划增加工人补偿。在三月份也有所增加,这与有证据表明工人的薪酬在逐步提高有关。 3月份对经济改善的预期保持不变。指数缺乏改善,表明经济并未加快至3%的范围。增长速度放慢了,正在接近2%,而不是3%,但仍保持了增长速度。

全球能源价格上涨推动了进口价格的上涨,进口价格在2月份上涨1.0%之后,3月份上涨了0.6%。继2月份上涨13.7%之后,3月份进口石油价格上涨了4.8%。不包括石油,3月份进口价格连续第二个月上涨0.2%。非燃料进口价格本月下降了0.2%。综上所述,美联储将不仅关注油价的暂时上涨。预计美联储在今年剩余时间内不会采取任何行动。

美国生产者物价指数在2月份上涨0.1%之后,在3月份上涨了0.6%。能源的PPI在3月份上涨了5.6%,在2月份上涨了1.8%。全球能源价格上涨给美国的通货膨胀措施带来了一定的上行压力。除食品和能源外,核心生产者物价指数保持不变,比前两个月要弱。最终需求的整体PPI比去年同期增长2.2%,商品PPI同比增长1.3%,服务增长2.5%。能源价格的上涨在消费者价格中显而易见。

3月份CPI增长0.4%,2月份为0.2%。继2月份上涨0.4%之后,3月份能源CPI上涨了3.5%。核心CPI表现不佳,上升0.1%。一年前,CPI上涨了1.9%,核心价格上涨了2.0%。通货膨胀的增加将被美联储视为暂时因素。在启动金融市场以“暂停”加息后,美联储现在很难加息。尽管如此,在劳动力市场紧张的情况下,如果能源价格进一步上涨,则有可能渗入消费价格。这将为2020年加息奠定基础。从长远来看,美联储希望加息幅度为3.0%至3.25%,这意味着2021年将再加息两次。这将取决于许多其他数据。就目前而言,市场认为美联储的下一步行动是向下,但只有时间才能证明。

国际:

中国的出口在三月份反弹,但是进口连续第四个月以更快的速度萎缩,描绘了经济前景的好坏参半,因为与美国的贸易谈判似乎已经到了尽头。 3月出口较去年同期增长14.2%,为五个月以来最大增幅。出货量环比增长约3%,表明国外需求有所改善。进口下降了7.6%,从2月份的5.2%下降扩大了。一季度,出口同比增长1.4%,进口同比下降4.8%。尽管3月份出口增加,但仍未能从2018年底的急剧下降中恢复过来。进口下降表明国内需求疲软。来自中国的其他数据显示出一些改善的迹象。 3月份,中国银行业新增人民币净贷款16.9亿元人民币(合2512.9亿美元),较2月份大幅增加。今年前三个月,银行贷款总额达到创纪录的5.81万亿元人民币,这表明数月的宽松政策开始见效。即使与美国达成贸易协议,也很少有分析师预计货运量会迅速回升。中国制造商仍将不得不应对全球需求放缓。一些美国公司已将采购转移到其他国家,例如越南,韩国,台湾和墨西哥。中国人将不得不夺回市场份额。中国政府正在寻求稳定,但这将以增长放缓为代价。

本周重要数据发布

4月NAHB住房市场指数将于美国东部时间4月16日(星期二)上午10:00公布。本月报告称,三月走势平稳后,反弹。预计3月份该指数将升至63,高于上个月的62。

3月零售销售将于4月18日(星期四)美国东部时间上午830发布。在汽车销售和汽油价格上涨的推动下,我们预计3月份整体标题将强劲复苏。继2月份下降0.2%之后,3月份的销售额预计将增长0.8%。不包括汽车在内的销售额将增长0.7%,不包括汽车和天然气的销售额将增长0.4%。

2月的商业库存将在美国东部时间4月18日(星期四)上午10:00发布。在1月份大幅增加0.8%之后,我们希望库存能增加0.3%。相对于销售的库存增长速度加快。

3月主要经济指标将于美国东部时间4月18日(星期四)上午10:00公布。在2月份上升0.2%之后,3月份该指数将上涨0.3%。

3月的房屋开工将于美国东部时间4月19日(星期五)上午10:00发布。我们看到,开始的年度增长速度为123.9万,而2月份为11.62亿。预计总许可量为13亿,高于2月份的12.95百万。


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