周一早间咖啡:地缘政治发展继续使美国经济数据蒙上阴影

By | 2015年7月6日

咖啡与经济评论欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

地缘政治的发展继续使美国的经济数据蒙上阴影。希腊公投的结果是希腊选民大声疾呼,有61%的选民拒绝进一步紧缩政策。投票宣布后不久,希腊财政部长亚尼斯·瓦鲁法基斯(Yanis Varoufakis)辞职,为与欧洲领导人进行新的对话扫清了道路。欧洲领导人没有表现出立即做出让步的意愿,正等着看希腊政府将提出什么建议以保持希腊在欧元地位。问题仍然是,希腊的债权人是否愿意与拒绝了其保留19国货币联盟条件的政府进行谈判。许多分析人士表示,希腊最有可能脱离欧元区。到目前为止,市场一直相对平静。周一早盘,股市小幅下滑,欧元仅跌至一周低点。目前还不清楚欧洲央行将采取什么措施来挽救希腊的银行。在最坏的情况下,最富裕国家的中央银行拥有永久的双边掉期安排,这些安排可以用来确保在2007年末流动性开始枯竭的情况下,市场可以使用主要货币。全球银行已经削减了与希腊的联系,欧元区以永久性救助基金的形式拥有更强大的安全网。

下周金融市场可能会动荡,但就欧洲和美国经济而言,短期影响可能相对较小。尽管金融市场反应过度可能使其成为“雷曼时刻”,但如果希腊退出欧元区,则更有可能遭受希腊的打击。但是,随着有关希腊和欧元区的消息于本周发布,我们将等待事态发展,并确定对全球市场和美国经济的潜在影响。

上周美国数据的总体基调参差不齐。 6月份ISM制造业指数上升0.7个百分点至53.5,表明制造业状况略有改善。但是,工厂订单下降了1.0%,核心资本货物订单下降了0.4%。报告对制造业的观点确实有所不同,其中一份报告指出逐步取得进展,另一份报告指出持续疲软。 5月份的建筑支出为正,这三个因素均推动了这一增长。报告中有些神秘之处,因为用于制造结构的建筑支出环比增长6.2%,比去年同期增长46%。为什么非居民投资如此之弱而制造业结构之所以如此之强?能源以外的设备投资可能会在几个月后赶上这里。

5月份就业报告中几乎所有积极的方面在6月份都没有那么积极。 6月的就业增长良好,达到223,000,但5月和4月的就业人数下调至25.4万和18.7万。最大的担忧是平均时薪和劳动参与率。劳动参与率下降了0.3个百分点,是2014年以来最大的下降,但是与学年结束相关的季节性调整因素可能会影响数据。缺乏工资上涨是另一个问题。仍然有很多可以工作的人,但没有劳动力。较高的工资也许可以解决问题,但这可能会使失业率达到5%以上。

下周将是经济日历。只有几个主要版本。对服务业的了解以及对国际贸易的进一步了解将提供一些见解。中国正在经历股市调整。那里的经济数据表明有所回稳,但没有转机。波多黎各有一个很大的债务问题,但破产法院可能会遏制这一爆发。欧洲发生的一系列事件可能会帮助全球经济。但是,这还有待观察。在美国,经济看起来不错,进入第三季度的势头强劲,下半年增长接近2.5%。

最新数据

美国经济:

按季节性调整的年度化基准,五月份待定房屋指数上升0.9%,至112.6,延续了自2015年初以来的近期一连串涨幅,并达到了衰退后的高位。在以旧换新和以旧换新购房者的需求增加的推动下,潜在房屋销售同比增长10.4%。 5月存在地区差异,东北地区增长6.3%,西部地区增长2.2%,中西部地区下降0.6%,南部地区下降0.8%。该报告表明住房正在朝着正确的方向发展。

美国经济咨商局6月份的消费者信心指数跃升6.8点,至101.4。消费者注意到当前的财务状况更为强劲,但是预期部分的急剧上升却减轻了大部分负担。当前状况指数增加了4.5点,达到111.6,为2月份以来的最高水平。预期组成部分较5月的86.2点增加了8.4点,创三个月新高94.6点。密歇根大学消费者信心指数也表明,6月消费者感觉好些。信心的提高预示着消费者的支出。

制造业正在慢慢普及。 ISM制造业指数从6月的52.8增加到53.5。这使过去两个月的累计增长达到2点。细节并不太令人印象深刻。 6月份生产指数从54.5降至54,而新订单则从55.8降至56。18个行业中有11个行业报告6月份新订单增长,其中木材,家具,非金属矿物产品和杂项制造业为首。新订单减少的商品是煤炭和石油产品。库存指数从51.7上升至55.5,表明制造商之间的库存增加。就业指数从51.7增加到55.5,是今年的第二次上升。 6月份支付价格指数保持不变,为49.5。鸡蛋和蛋粉是唯一供不应求的商品。该报告表明,制造业进入第三季度的势头要好一些,但远没有繁荣。强势的美元和疲软的能源行业仍然拖累。商业投资仍然谨慎。在过去的周期中,工厂产能利用率已比阈值降低了2个百分点,这是向更强大的资本投资的转变。在过去的一年中,对制造结构的投资增长了近30%。

5月份建筑支出增长了0.8%。在非住宅项目的推动下,私人建筑增长了0.9%。私人住宅建筑增长0.3%,同比增长7.8%。 5月份新的独户住宅支出没有变化,但同比增长了11.2%。私人非住宅建筑较4月份增长1.5%,同比增长12.7%。公共建筑月比增长0.7%,同比增长2.8%。在公共建设的最大组成部分中,高速公路和街道建设的支出环比增长2.1%,同比增长1.7%。建设前景不大,但前景乐观。在制造结构上的支出强劲,对住宅有利。在当前国会领导下,公共建设仍处于历史低位。有可能通过多年期的高速公路法案,但在众议院的命运尚不清楚。

汽车销量在6月份以每年1,720万辆的速度下降,低于5月份的十年最高水平1,780万辆。这一速度仍然超过了过去十二个月的平均1,690万。汽车销售量趋向于持平于800万辆SAAR,而卡车销售量自2014年初以来一直激增。占轻型汽车销售量的55%,是2005年以来的最高份额。低廉的能源价格和更好的燃油效率推动了轻型卡车的销售。进口车辆的份额一直在下降。在2009年初达到最高销量的30%之后,进口仅占所有销量的20.6%。到目前为止,美元坚挺对销售影响不大。在健康的劳动力市场,工资上涨和信贷宽松的推动下,汽车销售前景良好。该年度的平均销售额将接近1690万。

6月,美国劳动力市场增加了223,000个就业岗位,符合预期。然而,5月份的工资增长从280,000美元下调至254,000美元,其他一些劳工指标令人失望。 4月份的就业增长也从221,000下调至187,000。在此前的一些有希望的加速之后,平均时薪持平。失业率降至5.3%,但这是由于劳动参与率从66.9%大幅下降至66.6%所致。由于建筑业停滞不前,商品生产行业勉强发展。自然资源和采矿业继续收缩,但仅减少了3,000。制造商的工资总额从5月份的7,000增至bt 4,000。大部分服务在6月保持了势头。多数从246,000降至222,000,这是由于休闲/酒店业的雇用人数减少,5月份的大幅增长从54,000降至22,000。同时,零售,运输/仓储和金融活动加快了他们的招聘速度。尽管6月份的一些数字令人失望,但就业增长依然健康。在今年余下的时间里,就业增长平均应接近225,000,我们应该看到工资稳定增长。

5月份的制造业新订单令人失望,下降了1%。现在新订单比上年同期低6.3%。耐久财订单下降了2.2%。疲软主要集中在非国防资本品上,5月份下降了7.3%。 5月份非耐用品订单增长了0.2%。 5月份核心资本货物订单下降0.4%。制成品出货量下降0.1%。该报告强调了非住宅投资的弱点。尽管5月份疲软,但基本面仍然主张全年对设备进行积极投资。基于调查的措施表明情况正在改善,但鉴于国外需求疲软和能源价格低廉,进步将是逐步的。美元坚挺正在压制增长。随着劳动力市场状况的持续改善,消费量将回升。较强的消费者方面表明,公司将在未来几个季度扩大业务。

国际:

上个月,中国的工厂规模依然低迷,表明制造商对放松政策设置和支持地方政府财政的努力反应冷淡。 6月份的官方PMI为50.2,而非制造业的PMI从5月份的53.2攀升至63.8。由于担心股市暴跌,中国人民银行上周降低了利率和准备金。 PMI读数显示稳定,但没有任何转机迹象。来自汇丰控股有限公司的单独PMI读数。 Markit Economics从最初的49.6跌至49.4。分析人士说,情况并没有恶化,但情况也没有改善。

日本制造商的情绪在6月份三个月以来首次改善,这在其他迹象表明增长放缓的同时也表现出积极的迹象。日本银行制造商指数从3月的12点升至6月的15点。该指数预计将在9月份提高到16,大公司计划在2016年3月之前将资本支出增加9.3%。商业信心的改善可能会帮助本季度由于生产和出口疲软而放缓的经济。此外,中小型公司的情绪似乎并未改善。预计第二季度经济增长将从今年前三个月的年化3.9%放缓至1.4%。

欧元区经济上个月走强,商业指数升幅超过最初报告的四年来最高水平。 Markit Economics表示,其综合PMI从53.6升至54.2,为2011年5月以来的最高水平。在最大经济体德国以及意大利和法国经济复苏的迹象的帮助下,欧元区迄今显示出对欧元区的抵御力。希腊债务危机。

本周重要数据发布

待定房屋销售将于美国东部时间6月29日星期一上午8:30发布。继4月份增长3.4%之后,5月份待售房屋预计将增长1%。 5月份的销售量将连续第五次增长,并提供进一步的证据表明住房市场仍将步入正轨。

5月ISM非制造业指数报告将于美国东部时间7月6日上午10:00发布。 ISM 5月份非制造业指数跌幅超出预期,从57.8降至55.7。我们预计6月份会有小幅增长,​​因为就业,支出和收入推动了消费领域。

4月的国际贸易报告将于美国东部时间7月7日上午8:30发布。 4月份贸易逆差从506亿美元缩小至409亿美元。进口下降1.2%,出口增长1%。我们预计进口将有所增长,出口将增长0.5%。美国国内经济实力足以抵消全球的不利影响。强势的美元和低油价将限制贸易逆差。最终,美国的实力将有助于刺激其他国家(尤其是欧洲和亚洲)的经济活动,并为逐步加速2015年末和2016年全球复苏提供支持。


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