美联储有望加息

By | 九月24,2018

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

世界股市触及六个月以来的最高水平,因为投资者趋向于认为中美之间最新的关税交换可能不会像最初担心的那样造成损害。中国股市的上涨帮助MCI周五在日本以外的亚太地区最广泛的指数上涨了1.27%,这归因于人们对北京方面将注入更多刺激经济以度过贸易战的预期的帮助。该指数已经从9月12日的14个月低点反弹了4.6%。追踪47个国家/地区的股票的MSI所有国家指数达到了3月13日以来的最高水平。尽管公司发布了许多传闻,但该股仍在上涨。太平洋两岸都认为,贸易战开始影响他们的行动。在全球增长的推动下,许多市场的企业利润前景一直保持稳定,从而使估值相对具有吸引力。

在周一主要行业改组之前,工业股带领道琼斯工业平均指数创下新的收盘高点,结束了一周的交易,很大程度上避免了贸易担忧。交易量激增至2月9日以来最高水平&P行业的变化,当电信将与诸如Facebook和Walt Disney之类的热门公司合并为一个称为通信服务的新部门时。道琼斯指数上涨时,S&P和纳斯达克指数周五收盘下跌。 “四重奏”,当股票期权和期货到期,以及S的重新平衡时 &P 500和Russell 2000指数增加了交易量。

美国总统唐纳德·特朗普本周对约2000亿美元的中国进口商品加征10%关税,并警告如果中国采取报复行动,将进一步加征关税。作为回应,中国在其进口关税清单中增加了600亿美元的美国产品。从星期一开始,对2000亿中国进口商品征收10%的关税,而美国人要在年底之前将中国产品储存起来,才能将关税升至25%。特朗普威胁要再投放2670亿美元的中国制造商品,这将打击几乎所有消费品,包括手机,儿童玩具和鞋子。这种升级将促使公司在关税之前增加库存。紧张的货运市场将持续至1月1日。在截至9月13日的一周中,上海至美国最大港口洛杉矶的现货价格达到每40英尺集装箱2,362美元,为2014年12月以来的最高水平。

多亏了特朗普先生,美国消费者和企业可以期待价格大幅上涨。并非所有产品都会出现同等的价格飙升,因为某些产品来自其他国家并且供应链具有弹性。但是,特朗普先生对洗衣机征收的关税是我们可以看到的一个例子。该产品的关税不仅适用于中国,还适用于所有进口产品,导致价格同比上涨了15%。美国银行/美林证券(Merrill Lynch)估计,最新的关税将达到420亿美元的消费品。这如何导致通货膨胀?关税提高10%可能意味着价格上涨10%,这将达到CPI的5%。这听起来并不大,但25%的关税将更大,而其后的关税甚至更大。这对美国购物者和美联储都至关重要。抵消因素之一是人民币兑美元汇率自4月份以来急剧下滑,跌幅超过8%,这将减轻特朗普10%进口税的影响。随着商品价格的上涨,消费者将做出选择,而选择通常是减少支出。快进货运具有相反的一面,在将货运往前拉后,也将在1月1日之后下降,这种回落将反映出最终需求降低。

上周的重点是住房。尽管八月份开工量反弹了9.2%,但建筑许可却下降了5.7%。房屋建筑仍然低迷。许可证正在开始之下运行,这表明建筑活动g即将枯竭。在四个月的销售下降之后,现有房屋销售保持了每年534万的不变速度。由于担心他们可能找不到其他合适且负担得起的房屋来购房,房屋建筑商仍然不愿出售房屋。房价高,利率上升,使住房的未来不佳。

尽管住房被困在慢车道上,但更广泛的经济活动似乎很稳固。 8月份领先经济指数(LEI)攀升0.4%。最大的贡献来自IMS制造新订单指数的0.2增长。该指数中的大多数其他成分对该指数做出了积极贡献,进一步证明了经济增长仍然处于抛售状态。经济正受到财政刺激和降低税收的压制,这种刺激的影响将持续到2019年。贸易将放缓,但不会破坏增长。但是,刺激措施将在2020-21年消失,经济将趋于缓慢。在经济放缓的情况下高利率的影响,加上贸易可能超过经济所能承受的范围。现在航行很顺畅,但是地平线上乌云密布。

下周,所有的目光都将集中在美联储身上,预计美联储将加息,并关注芝加哥联储的国家活动指数,新房屋销售耐用品订单,第二季度GDP的第三次估算,预售商品赤字,待售房屋,批发库存和个人收入,支出以及PCE指数。

最新数据

美国经济:

NAHB房屋建筑商信心指数在9月份保持不变,为67。该指数仍比起点阈值高17点。作为三个子组件之一,当月的当前销售和销售预期指数有所增加。尽管抵押贷款利率上升和市场总体平淡,但建筑商的信心仍然很高。收入增长和强劲的就业市场将推动未来几个季度的收益接近全部产能。

房屋开工在八月份开始反弹,开工量增长了9.2%,年化增长率为12.82百万套。单户型新屋开工率增长1.9%,达到876,000辆的年增长率,而多户型房屋则增长29.3%,达到406,000辆。住房活动的增长不太可能持续,因为总许可量下降了5.7%,至12.29万套。与2017年8月相比,总开工量增长9.4%,总许可量同比下降5.5%。 8月份的竣工总数为121.3万,比7月份增长2.5%,比2017年8月增长11.2%。积压的积压订单为166,000,比7月份下降2.4%,但仍同比增长11.4%。开工反弹是令人欢迎的,但许可的减少是对近期活动的担忧。佛罗伦萨飓风的影响将抑制9月的活动,但将增强10月和11月的活动。尽管8月份的报告更为强劲,但很难避免得出住宅建设可能已达到临时顶峰的结论。该行业正在接近产能运转,利率正在上升。收入增长和家庭形成等基本动因表明,活动不会出现大的修正,但是利率上升可能意味着这个周期的峰值已经接近。

8月份现有房屋销售持平,年化销售534万。与2017年8月相比,销售量下降了1.5%。独户房屋销售总额为475万,与7月持平,但同比下降1%。单户住房库存总量为170万,与8月份持平,但比去年同期增长3%。 I / S比为4.3个月,销售月率保持不变,但比去年同期增长0.2。该报告表明,住房至少暂时稳定下来。供应不足,抵押贷款利率上升和税收抵扣能力降低的结合已经伤害了市场。

经济前景正在加强。在七月份分别增长了0.7%和六月份的0.5%之后,八月份美国经济咨商局的领先经济指标指数上升了0.4%。上个月,该指数的所有三个主要组成部分均处于积极区域。 ISM新订单指数和领先信用指数对8月份的增长贡献最大。八月份失业保险的每周平均索赔额有所改善,其他劳动力市场指标表明其持续增长。由于飞机市场动荡,工厂订单有所下降,但核心资本货物订单保持稳定。在过去几个月中,除了住房以外,最新数据基本上都是乐观的。这表明经济将继续保持强劲势头。

国际:

汤普森路透社/ INSEAD的一项调查显示,由于企业担心贸易战恶化会给企业带来冲击,亚洲企业的信心跌至近三年来的最低水平。代表六个月以来104份表格的前景,七月至九月季度的调查情绪指数从三个月前的74点降至2015年第四季度以来的最低水平。这是该指数连续第二个季度出现环比下降,这是自2009年开始调查以来的最高记录。与全球商学院INSEAD合作。他补充说,指数的变化与亚太地区经济增长的变化非常吻合。他进一步补充说:“我们目睹了全球经济的周期性回升,但这种回暖必须结束。我们看到发达经济体和新兴市场周期的结束。调查证实这些恐惧是真实的。”全球贸易战被认为是主要的商业风险,其次被确定为第二大风险是中国经济放缓和货币波动。中国的子指数从63跌至25,是有史以来的最低水平,日本公司对此感到悲观。

本周重要数据发布

8月的房屋开工将于美国东部时间9月19日(星期三)上午10:00发布。房屋开工和许可预计将在八月份反弹。预计开工的年增长率为120.4万,而7月份为116.8万。预计许可数量为130.2万,而7月份为130.3万。

八月芝加哥联储国家活动指数定于美国东部时间9月24日星期一上午8:30公布。就业人数的增加将抵消8月份全国活动指数的制造业生产疲软。该指数将从7月份的0.13升至0.20。

EDT将在9月26日(星期三)上午10:00发布8月份的新房销售信息。预计新屋销售将略增至630,000,而7月份为627,000。 7月份的正数表示供应量增加,但7月份的价格可能呈负数。

8月耐久财订单将于美国东部时间9月27日(星期四)上午8:30发布。在7月份下跌17%之后,8月份上涨了2.0%以上。 7月份飞机订单疲软。继7月份增长1.4%之后,8月份核心资本货物订单预计增长0.4%。

第二季度GDP(第三次估算)定于美国东部时间9月27日(星期四)上午8:30发布。预计第三次估计的年化率为4.3%,而第二次估计的为4.2%。消费者支出将保持不变,为3.8%。

8月国际货物贸易将在美国东部时间9月星期四上午8:30发布。预计8月商品赤字将从7月的721亿美元收窄至708亿美元。结果将更新净出口的进度,净出口在第二季度非常有利。美国东部时间上午。在7月份下跌0.7%之后,8月份待售麦芽啤酒预计将增长0.2%。

8月待定房屋销售指数将于美国东部时间9月27日星期四10:00 M公布。在7月份增加0.6%之后,8月份批发库存预计将增加0.2%。尽管7月份库存激增,但批发水平的销售仍然疲软。

八月的个人收入和支出计划于美国东部时间9月28日(星期五)上午8:30发布。八月份个人收入有望稳定增长0.4%,略高于七月份的0.3%。 8月支出将增长0.3%,略低于7月的0.4%。 PCE指数预计将增长0.2%,核心指数将增长0.1%。这使总指数同比增长2.3%,核心指数同比增长2.0%。


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