冠状病毒的辐射将减慢生长

By | 2020年2月17日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

周五全球股市小幅上涨,原因是投资者押注冠状病毒扩散将放缓,而石油价格则是自一月初以来的首次上涨。 CNBC的报道浮出水面,称白宫正在考虑采取税收激励措施来购买股票后,华尔街上涨。投资者仍在努力评估冠状病毒爆发的经济影响,中国卫生部门上周五报告了超过5,000例新病例。美国股市将于周一星期一关闭。摩根士丹利资本国际的全球指标上周五上涨了0.06%。道琼斯工业平均指数下跌25.23点或0.09%至29,398.08,而S&P 500赢得6.22点或0.185至3,380.16。由于希望需求反弹,油价上涨了1%,并创下了自1月初以来的首次每周涨幅。

1月份零售额连续第四个月增长,突显了美国消费者的基本面强劲,未来几个月消费者支出应该保持健康。支出增长的基础广泛,一月增长的13个类别中有9个增长。消费者强劲,但工业部门仍在挣扎。一月份工业生产下降0.3%,是五个月以来的第四次下降。由于波音公司停止了737 MAX的生产,飞机制造和零件生产下降了10.7%,制造业下降了0.1%。除波音公司的影响外,汽车及零部件,计算机和电子产品也取得了可观的增长。展望未来,逆风应该继续困扰工业部门,因为现在的担忧正集中在由于冠状病毒爆发而从中国传出的供应链中断。

在过去几个月中,美国经济继续显示出较为积极的趋势。消费者方面很扎实。工业方面看来至少是稳定的。话虽如此,第一季度可能会低于2%的趋势。贸易的温和拖累,库存修正以及冠状病毒的一些影响将减缓增长。第一季度为1.5%至1.7%。目前,大多数预测都认为该病毒不会发展成大规模的流行病并且易于控制。在今年余下的时间里,实际GDP将接近2%。

下周,我们将了解房屋开工和建筑许可,FMOC会议纪要,主要经济指标,生产者价格和现有房屋销售情况。我们还将寻找冠状病毒爆发的进展。在看到成功遏制该病毒的开始或糟糕的经济结果之间,投资者似乎坐在栅栏上。如果受到遏制,全球经济活动应会加快。

最新数据

美国经济:

美国今年的建筑支出表现不佳。继11月份增长0.7%之后,12月份的建筑支出下降了0.2%。细节很薄弱。继11月份增长1.5%之后,住宅建筑支出确实增长了1.4%。与十一月份相比,新的独户住宅的建筑支出增加了1.4%,而今年末则增加了5.2%。多户住宅的月环比下降1.8%,比去年同期下降7.1%。 12月份非住宅建筑支出下降1.8%,11月份下降0.5%。 12月公共建筑支出下降0.4%,11月增长1.0%。报告显示,住宅和公共建筑支出的增长不足以抵消非住宅建筑支出的下降。我们希望单户住房的上升趋势继续下去。公路支出领域将有所增长,但其他公共建设支出模式将较弱。 2020年,非居民方面也将薄弱。

NFIB小企业乐观指数从12月的102.7上升至1月的104.3,略好于预期。细节参差不齐。招聘和资本支出没有变动,而对经济增长的预期从16%降至14%。尽管有所下降,但对1月份经济的预期总体上好于我们在2019年下半年所看到的。计划扩大就业的受访者的净百分比未变,为19%。提高薪酬的计划没有变化,仍为24%。这表明劳动力市场并没有变得太紧或过热。尽管如此,寻找合格的工人仍然是小企业的主要问题。该指数在整个周期内保持较高水平,信心将保持在一个不错的水平。

继11月份减少0.1%之后,12月份商业库存增加0.1%。在类别中,制造商的库存表现最强,当月上升0.55。零售持平,批发商下跌0.2%。继11月增长0.5%之后,12月商业销售下降0.1%。企业库存/销售比从1.39增加到2018年12月的1.4为1.39。 2018年12月的周期低点是1.39。周期低点是1.25,衰退高点是1.49。汽车配件经销商在11月份录得大幅下降后,库存保持稳定。对新车的需求已超过其峰值,并且预测要求到2020年销量会略有下降。现有的大量库存将减缓未来的生产和库存增长。在接下来的几个季度中,我们发现库存很少增加,库存略有减少。

波音公司决定降低737 MAX的产量,导致一月份工业生产下降0.3%。十二月总知识产权也下降了0.4%。制造业产量下降0.1%。除去民用飞机的生产,制造业增长了03%。公用事业产出下降了4%。矿业产量增长了1.2%,但是鉴于最近全球石油价格的下滑,这种增长不太可能持续。产能利用率下降了0.3个百分点,至76.8%。制造业的产能利用率从75.2%降至75.1%。总而言之,波音正在歪曲工业生产的信息。汽车及零件产量在12月份下滑5.1%后增长2.4%。除去汽车业,制造业下降了0.3%。从动荡的角度来看,制造业似乎已经稳定,或者最近有所改善。但是,冠状病毒可能是本季度的一个问题,并且最近已经下调了对中国的预测。直到三月份,我们才会获得有关该病毒的可靠数据。我们认为第一季度的DP可能下降约0.4个百分点,但稍后会弥补。工业部门的风险仍然偏重于下行。

国际:

根据路透社调查的经济学家的一项调查,冠状病毒将在一季度严重打击中国经济。但是,经济下滑将是短暂的。一项针对40位经济学家的民意测验预测,中国的年增长率将从第四季度的6.0%降至4.5%。下降将使全年增长率从2019年的6.1%升至5.5%,这是自1990年可比记录开始以来的最低水平。冠状病毒最早在中国城市武汉被发现,该城市是全球供应链中的神经中枢,人口不到一千一百万。到目前为止,它已经夺走了13,000条生命。这超过了导致774人死亡的SARS爆发。损失的生产可能会在今年晚些时候得到弥补,但是一些服务行业的活动将丢失。在最坏的情况下,预计第一季度增长将放缓至3.5%。大多数经济学家认为该病毒将在四月份被遏制。全面的经济复苏可能需要一年才能达到先前的产出。与SARS相比,它更具破坏性。中国的工业产值占全球总量的16%,而2002-03年度为4%。

本周重要数据发布

1月的房屋开工报告将于2月19日(星期三)上午8:30发布。我们预计该数字将从12月份的16.08万人下降至141.5万人。温暖的天气使12月份的数字增加了。许可预计将从142万增加到143.5万。

1月生产者价格指数将于2月19日(星期三)上午8:30发布。 PPI在12月上升0.1%,我们预计1月将上升0.2%。

1月主要经济指标报告将于2月20日(星期四)上午10:00发布。主要经济指标应从12月的-0.3读数反弹。制造业拖累该指数下跌,而更好的ISM读数应会使该指数小幅上扬。

他将于1月发布的现有房屋销售报告将于2月21日(星期五)上午10:00发布。现有房屋销售应从12月的554万下降到535万。


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