未来几周的关税可能会对未来几年产生重大影响

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论亚洲股市紧随美国同行之后,本季度以积极的姿态结束,此前一波波动荡动摇了投资者的信心,即去年如此有利可图的全球同步扩张将继续下去。由于担心贸易紧张局势升级可能会扰乱全球供应链并损害公司盈利,投资者正在等待美国对华关税计划的细节。中国警告称,如果特朗普对价值50至600亿美元的大部分高科技中国商品加征关税,中国可能会瞄准广泛的美国企业。由于北京与华盛顿之间正在进行的讨论以及一场全面的贸易战可能会避免,市场在本周初重新夺回了市场。不过,在下个月发布更多细节之前,投资者仍会感到紧张。

ING的经济学家已将贸易紧张局势分为四个阶段,从一次特朗普单独袭击到一场针锋相对的斗争到包括欧盟汽车在内的美国贸易升级,最后是一场全面的贸易战。 ING估计,最后一个将损害所有经济体,在两年内,美国的损失最大,约占GDP的2%,美国出口的所有国境都面临高关税,而世界其他国家/地区则保持现有安排。地点。只有在第一种情况下(特朗普施加关税而没有人进行报复),美国才会获得约占GDP的0.3%的明显收益。 ING认为当前情况介于第一种情况和第二种针锋相对的阶段之间。

对于市场来说,这是短短的一周,对于经济数据来说,这是安静的一周。 2017年第四季度的最终数据显示GDP增长2.9%,高于初始数据的2.5%。向上修正显示本季度个人消费增长了4%。收到的数据显示,第一季度支出有所下降。个人支出在1月份下降了0.2%之后,在2月份没有变化。但是,未来支出的前景看起来不错。 2月个人收入增长0.4%,是该水平连续第三个月增长。强劲的第四季度过后,消费者正在从支出中休息一下,但可能会反弹。 2月份通货膨胀放缓,PCE仅上涨0.2%。由于PCE同比仅增长1.8%,核心同比增长1.6%,因此美联储可能对今年的联邦基金利率仅提高三倍感到满意。

本周的重点将放在就业上,但还有许多其他指标。还将发布ISM制造业和非制造业指数,美国的汽车销量,国际贸易和建筑支出。

美国经济状况良好,目前强劲,并将在未来几个季度进一步加速增长。财政刺激措施和减税措施将在两个季度内将经济增长推向接近4%的势头,并且这种势头可能会持续到2019年。刺激措施消退后,将获得回报。增长将恢复到2020-21年的长期趋势。通胀风险在未来几个季度将进一步加速增长,而美联储将做出回应,甚至射得太远了。当经济放缓时,我们可能会看到通胀和利率过高,下行风险将大大增加。 2020-21年经济衰退的可能性令人不安。由于关税将减缓增长,加重贸易紧张局势和关税进一步使情况蒙上阴影。在接下来的几周中,事件的发展将在未来几年中产生重大影响。

最新数据

The 我们。Economy:

2月份经济增长速度加快。芝加哥联储国民经济活动指数在1月份上升0.2%之后,跃升至0.88。自大衰退开始复苏以来,该表现是第二高的读数。生产和收入部门以及就业和工作时间部门的强劲贡献推动了该指数的上涨。 2月份的三个月移动平均值从0.16上升至0.37。与生产有关的指标使整体指标增加了0.5。工业生产总值增长1.1%,有助于实现改善。与就业相关的指标增长了0.31,得益于令人瞩目的313,000的就业增长,推动了该指数的上涨。标题指数表明经济正在全力以赴。全球经济正在帮助支持生产。财政刺激和减税措施将在未来几个月进一步促进经济增长。

2月份名义个人收入增长了04%,是连续第三次增长。与1月份相比,税收立法没有产生有意义的影响,2月份9月份名义可支配收入增长了0.45,而1月份为1%。同时,2月份个人支出在1月份下降0.2%之后没有变化。耐用品支出增长了0.6%,但非耐用品支出下降了0.3%,汽车和零部件支出下降了0.2%。今年的支出开局不佳,但到第四季度强劲时,几乎没有什么可担心的。随着收入的增加,消费者将会反弹。

2月份PCE增长0.2%,1月份能源推动了0.4%的增长。核心PVE在2月份上升了0.2%。一年前,PCE增长了18%,核心增长了1.6%。通货膨胀正在增加,但正在逐步发展。这表明美联储今年将保持三步加息的轨道。通货膨胀预计将逐步加剧,但特朗普政府的关税可能导致更高的投入物价格。自特朗普政府最初宣布以来,一直将重点放在钢铁和铝上,因此约有67%的钢铁进口是免税的。提高投入品价格的关税并不一定意味着通货膨胀会加剧,尽管一个行业可能会看到价格上涨。即使进口钢和铝价格上涨了25%,也将使进口价格上涨不到0.1个百分点。但是,如果中国决定对美国的关税采取报复措施,那么可能产生的影响可能会降低出口并给美元造成下行压力,并暗示经济增长会下降,但通货膨胀率和利率会降低。全面的贸易战可能导致全球衰退,这意味着经济负增长和美联储的倒退。贸易和通货膨胀的未来将取决于未来几个月事件的进展。

美国经济咨商局3月份消费者信心指数下降2.3点,至127.7,扭转了2月份的部分涨幅。目前和未来的指数都在三月份下跌。当前指数从161.2下降到159.9,预期指数从109.2下降到106.2。购买计划受到打击,汽车跌至六个月来最低水平,而购房计划跌至一年来最低水平。消费者还期望在未来几个月内,股票价格升值会减少,而利率会上升。该指数仍然较高,这表明消费者对经济仍然感觉良好。但是,尽管获得了就业增长和劳动力市场紧张,但是消费者并没有期望获得可观的收入增长。财政刺激措施和税收减免确实表明未来几个月的经济增长将更为强劲。这应该会刺激支出并打开消费者的钱包。

本周重要数据发布

  • 3月ISM制造业指数将于美国东部时间4月2日,星期一,上午10:00公布。 ISM制造业指数保持上升趋势,从1月份的59.1上升至2月份的60.8。新订单下降1.2个百分点至64.2的最高水平,产量也下降。第一季度制造业表现强劲,前景乐观。贸易中存在风险,但需要确定细节才能确定风险。
  • 2月的建筑支出将于美国东部时间4月2日(星期一)上午10:00释放。建筑支出连续五个月增加,然后在一月份趋于平稳。私人建筑正在推动扩张,但公共部门也在做出贡献,与去年相比有了很大的转变。
  • 3月的汽车销售将于美国东部时间4月3日(星期二)下午4:00发布。 2月份汽车销量从1月份的17.2下降至1710万辆的年率。我们预计今年剩余时间的销售额将接近1700万。
  • 2月国际贸易将于美国东部时间4月5日(星期四)上午8:30发布。美国的贸易逆差从12月开始扩大,从修正后的5390亿美元增至565亿美元。出口下降1.3%,而进口则保持不变。出口前景很好,禁止特朗普的贸易政策。美国的强势表明进口强劲,再次禁止供应链中断。
  • 3月的就业数据将在美国东部时间4月6日(星期五)上午8:30发布。 2月份的工资增长猛增,增加了313,000个工作岗位。我们不希望三月重演。天气将是暂时的阻力。寻找200,000个就业机会,这是一个不错的选择,但不是很可靠。

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