就业增长似乎正在放缓,另一个不利信号

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

周五,由于欧盟领导人在布鲁塞尔举行会议,试图敲定一个7500亿欧元的大流行后复苏基金,欧洲的股票和快速收费货币陷入困境。欧洲和世界股市连续第三周上涨,但上周涨幅最小,周五的走低趋势涉及从商品到债券的所有资产类别。伦敦富时指数和马德里股市在早盘交易中全线下挫。投资者表示,欧盟领导人最终将实施刺激方案,但仍有细节有待完成。投资者担心美国和其他地方新出现的冠状病毒病例激增,及其对全球经济的影响。

S&由于投资者对冠状病毒案件破纪录的增加而导致更多业务中断的担忧,P周五收盘走高,因为投资者权衡了更多财政刺激计划的前景。以一周计,道指升2.3%,而S&P增加1.2%。每周增长的部分原因是对最终冠状病毒疫苗的乐观以及大流行后经济复苏的希望。这使投资者不必再考虑新的COVID-19案件的持续增长。美国在星期四增加了77,000个新案件。在即将到来的一周中,由于投资者将寻找最终复苏的线索,因此收益报告将以更高的速度出现。

每周有超过一百万的美国人在申请保险金,而且下降的速度正在放缓。截至7月11日当周,失业救济人数为13万人,仅比上周减少10,000人。非季节性数字实际上增加了。大流行援助的申请额从104.6万减少到928,488。连续求偿人数稳步下降,从截至6月27日的一周的1776万下降到截至7月4日的1738万。保险失业率从12.2%下降至11.9%。经过数周的稳定下降后,失业申请现在陷入困境。雇主正在等待需求坚挺,以雇用更多的工人,而感染的浪潮和额外的停工在更糟糕的时候就不会出现。尽管情况可能不会大大恶化,但可能需要更长的时间才能变得更好。 

本周出现了两个看起来相互矛盾的主题。即将到来的经济数据大多不错。 6月份零售额增长了7.5%,并将销售量提升到了COVID-19之前的水平。销售看起来像是V型复苏,但如果企业被迫重新关门,未来的前景可能不会那么光明。另一个主题是负面的,新的冠状病毒病例在周四激增至创纪录的78389例。遮罩要求越来越高,一些高频数据(例如餐厅跟踪器和手机数据)表明,随着颁布了更多的限制措施,经济增长正在趋于平稳。 COVID-19案件增加的部分原因可能来自增加的测试。但是,最近的积极率是8.5%,高于6月初的4.3%。接受睾丸治疗的人中有两倍的人是积极的。 

6月工业生产增长5.4%,其中公用事业产量猛增,制造业增加7.2%,随着更多工厂的重新开放。汽车及零部件生产增长了105%。低油价继续给采矿业带来压力,采矿业连续第四个月下跌。我们预计制造业不会出现V型复苏,但可能会呈上升趋势。美国房屋开工在6月继续反弹,从101.10万增长至118.6万年化美国房屋。低抵押贷款利率助长了住房活动,这是另一种可能的V型复苏。但是,随着违约率呈上升趋势,银行正在收紧标准。

销售额的增长是个好消息,但如果企业被迫关闭,零售业的前景在接下来的几个月中可能不会那么光明。就业增长似乎正在放缓,这是另一个不利信号。完全关闭可能不会出现在卡中,但是可能会强制执行面罩限制和延迟重新开放。经济活动可能放缓,而我们最近看到的数据可能是关于复苏的故事。

周五,由于欧盟领导人在布鲁塞尔举行会议,试图敲定一个7500亿欧元的大流行后复苏基金,欧洲的股票和快速收费货币陷入困境。欧洲和世界股市连续第三周上涨,但上周涨幅最小,周五的走低趋势涉及从商品到债券的所有资产类别。伦敦富时指数和马德里股市在早盘交易中全线下挫。投资者表示,欧盟领导人最终将实施刺激方案,但仍有细节有待完成。投资者担心美国和其他地方新出现的冠状病毒病例激增,及其对全球经济的影响。

S&由于投资者对冠状病毒案件破纪录的增加而导致更多业务中断的担忧,P周五收盘走高,因为投资者权衡了更多财政刺激计划的前景。以一周计,道指升2.3%,而S&P增加1.2%。每周增长的部分原因是对最终冠状病毒疫苗的乐观以及大流行后经济复苏的希望。这使投资者不必再考虑新的COVID-19案件的持续增长。美国在星期四增加了77,000个新案件。在即将到来的一周中,由于投资者将寻找最终复苏的线索,因此收益报告将以更高的速度出现。

每周有超过一百万的美国人在申请保险金,而且下降的速度正在放缓。截至7月11日当周,失业救济人数为13万人,仅比上周减少10,000人。非季节性数字实际上增加了。大流行援助的申请额从104.6万减少到928,488。连续求偿人数稳步下降,从截至6月27日的一周的1776万下降到截至7月4日的1738万。保险失业率从12.2%下降至11.9%。经过数周的稳定下降后,失业申请现在陷入困境。雇主正在等待需求坚挺,以雇用更多的工人,而感染的浪潮和额外的停工在更糟糕的时候就不会出现。尽管情况可能不会大大恶化,但可能需要更长的时间才能变得更好。 

本周出现了两个看起来相互矛盾的主题。即将到来的经济数据大多不错。 6月份零售额增长了7.5%,并将销售量提升到了COVID-19之前的水平。销售看起来像是V型复苏,但如果企业被迫重新关门,未来的前景可能不会那么光明。另一个主题是负面的,新的冠状病毒病例在周四激增至创纪录的78389例。遮罩要求越来越高,一些高频数据(例如餐厅跟踪器和手机数据)表明,随着颁布了更多的限制措施,经济增长正在趋于平稳。 COVID-19案件增加的部分原因可能来自增加的测试。但是,最近的积极率是8.5%,高于6月初的4.3%。接受睾丸治疗的人中有两倍的人是积极的。 

6月工业生产增长5.4%,其中公用事业产量猛增,制造业增加7.2%,随着更多工厂的重新开放。汽车及零部件生产增长了105%。低油价继续给采矿业带来压力,采矿业连续第四个月下跌。我们预计制造业不会出现V型复苏,但可能会呈上升趋势。美国房屋开工在6月继续反弹,从101.10万增长至118.6万年化美国房屋。低抵押贷款利率助长了住房活动,这是另一种可能的V型复苏。但是,随着违约率呈上升趋势,银行正在收紧标准。

销售额的增长是个好消息,但如果企业被迫关闭,零售业的前景在接下来的几个月中可能不会那么光明。就业增长似乎正在放缓,这是另一个不利信号。完全关闭可能不会出现在卡中,但是可能会强制执行面罩限制和延迟重新开放。经济活动可能放缓,而我们最近看到的数据可能是关于复苏的故事。

下周将是经济日历。我们看一下现有房屋销售,主要经济指标和每周失业申请人数

最新数据

美国经济:

小型企业的乐观情绪正在恢复,但由于COVID-19而仍然处于低迷状态。 6月NFIB小企业乐观指数上升6.2点,至100.6。本月改进了十分之八的组件。收益趋势降至2010年以来的最低水平,而预期的信贷状况也有所下降。计划增加就业的受访者的净百分比从5月份的8%增至6月份的16%,但仍远低于COID-19之前的水平,后者在20%以上。对未来六个月经济改善的预期提高到39%,比5月提高了五个百分点。 6月实际销售预期也从5月的-24%提高到13%。收益趋势是标题索引上的最大阻力。过去三个月的收入趋势降至-35%,是自2010年3月以来的最低水平。NFIB表示,薪资生产计划帮助了小型企业。小型企业的乐观情绪应继续改善,但最近一波新感染和新一轮的停工带来了真正的下行风险。

通货膨胀压力正在减轻。继前三个月下跌之后,6月份消费者价格指数上涨了0.6%。能源价格大涨5.1%,带动了6月份的涨幅。 6月份食品价格也上涨了0.6%。这是三个月以来最弱的涨幅。在连续三个月下降之后,核心指数上升了0.2%。 CPI同比增长0.7%,核心指数同比增长1.2%。该报告对政策的影响并不大。美联储不会在短期内取消刺激措施或提高利率。

在经济衰退高峰期出现历史性下降之后,工业生产正在增长。继5月份增长1.4%之后,6月份工业生产增长5.4%。总IP在4月下降了12.7%,在3月下降了4.4%。 6月份制造业产值增长7.2%,但仍低于其COVID-19之前的最高值11.1%。大型汽车制造商重新开设工厂后,汽车及零部件产量猛增105%。不包括汽车部门,6月份制造业生产增长3.9%。温暖的天气使公用事业产量增长了4.2%。矿业产量下降2.9%,连续第四个月下降。商用设备产量在5月份增长7.4%之后,在6月份增长了11.8%,但并未抵消4月份23.4%的下降。制造业的其他迹象是积极的但适度的。 ISM制造业指数高于50。制造业正在改善,但是随着全球经济疲软,进展可能会很缓慢。与中国的紧张关系正在增加,并可能阻碍复苏。  

6月份零售额继续以惊人的速度增长,但是那是在感染增加之前,这可能减慢了销售增长。继5月份增长18.2%之后,6月份零售额增长了7.5%。这并没有抵消4月的14.7%的跌幅和3月的8.2%的跌幅。 6月份的销售额比去年同期增长了1.1%,但比2月份下降了0.6%。六月份汽车广告零件销售增长8.2%,家具和家居装饰销售增长37.4%。 6月份建筑材料销售下降了0.3%,食品和饮料销售下降了1.2%。展望未来,新的感染浪潮以及部分商店和餐馆的关闭可能会减缓销售增长。病毒引起的冲击波改变了支出。购物中心客流量下降,但非商店零售商却取得了不错的增长。机动车的销售有所回升,但仍远低于COVID-19之前的水平。零售商必须努力使消费者重新回到商店,这意味着要提供价格折扣。前景可能乐观,但适度,一些企业的重新关闭将损害销售。

5月份的库存增长进一步下滑,当月商业库存收缩2.3%。在这些类别中,零售收缩了6.2%,制造业增长了0.2%。批发股下跌1.1%。灾难性的4月,企业销售反弹。批发增长5.4%,零售增长17.1%,制造业增长3.1%。 5月份的库存与销售比率从1.67降至1.51。供参考,2019年5月的I / S比为1.4。周期低点是1.25,而先前的衰退高点是1.49。我们预计销售将继续改善,随后将增加一些库存。风险是新的冠状病毒病例激增和进一步的封锁。 

美国房屋开工量在6月份继续反弹,从101万1千辆上升至118.6万辆。单户住宅的新开户数量增长了17.2%,达到了831,000套年化公寓,这是自3月份以来的最高水平。此外,多户住宅部门增长了17.6%,达到355,000套。领先指标保持积极但温和,上升了2个,至12.41万个年化单位。单户许可数量增长了11.8%,而多户许可数量下降了13.4%。六月份的住房活动表现不错,表明复苏可能会继续。住房活动的其他指标是积极的,包括待售房屋的急剧反弹以及抵押贷款申请的上升趋势表明活动将继续。然而,得克萨斯州和加利福尼亚州的企业重新关闭以及感染浪潮的增加可能会给消费者带来一些停顿。几个关键领域可能会放缓。我们确实认为最坏的时期已经过去,住房将继续发展。

国际:

在年初经济严重下滑之后,中国经济在第二季度反弹。然而,国内消费的疲软突显了在冠状病毒危机冲击后,需要更多的政策支持以促进复苏。第二季度国内生产总值(GDP)增长了3.2%,而第一季度则下降了6.8%,为1990年代初以来最严重的下滑。第二季度增长被认为是受到政府刺激的推动,主要是针对工业部门。消费仍然疲软。另一份零售数据显示,6月份零售额同比下降1.8%,是下降的第五个月。继6月份增长4.4%之后,6月份产量较上年同期(第三个月增长)增长了4.8%。预计政府将继续其刺激措施。

本周重要数据发布

6月的芝加哥联储国民经济活动指数将于7月21日(星期二)上午8:30发布。该指数已经有所失地,这一过程可能会在六月继续。该指数预计将从2.61上升至2.85。

6月的现有房屋销售报告将于7月22日(星期三)上午10点发布。五月份的销售额增长了44%,达到每年391万的速度。我们预计6月份将进一步增加到475万。

6月领先经济指标报告将于7月24日(星期五)10:00发布。由于手机和TSA筛查被视为高频数据,因此最近这些指数可能有些过时。尽管如此,这些指标仍可以提供一些见识。 5月份,LEI上涨了2.8%,预计6月份将上涨2.4%。

6月的新房销售报告将于7月24日(星期五)上午10点发布。五月份新屋销售增至676,000。六月份的销售额应跃升至725,000。

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