选举导致分裂的政府不太可能做出彻底改变

By | 十一月12,2018

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

全球股市正朝着两周以来的最大跌幅发展,新兴市场货币周五下滑,原因是美国央行信心十足,中国数据疲弱打击了对高风险资产的需求。上周五,MSCI最广泛的全球股票指数下跌了0.5%,为10月26日以来的最大跌幅,原因是美国联邦储备委员会维持利率稳定,但表示12月可能再加息。强劲的经济与中国形成鲜明对比,中国的工厂大门通货膨胀下降和汽车销量下降表明中国正在努力获得牵引力。香港和中国大陆的股票是亚洲的两个主要输家。在中国的银行监管机构告诉放贷人将至少三分之一的新贷款分配给私人公司之后,金融部门子指数下跌了2%以上,这给亚洲股市造成了巨大的前景。跳入不良资产。同时,由于全球供应增加以及投资者担心经济增长放缓和贸易争端对燃料需求的影响,油价跌至数月低点。基准布伦特原油跌至4月初以来的最低水平,自10月初触及四年高点以来已下跌逾18%。

华尔街的三大主要股指在从十月份的跌势中恢复一周后,周五下跌,原因是油价进一步下跌,并且有更多证据表明中国经济放缓。道琼斯工业平均指数下跌201.92,S &上周五,P下跌25.82,纳斯达克下跌123.98点。石油价格周五下跌近1.0%,由于全球供应增加和世界经济放缓,因此日跌幅最长。美国上周对伊朗实施了制裁。但是授予了八个国家临时豁免权,使它们能够继续从伊斯兰共和国购买石油。在中美之间的贸易政策争端的背景下。由于国内需求和制造业活动降温,10月中国生产者通胀连续第四个月下降,汽车销量也连续第四个月下降。投资者对不断上升的利率形势,全球增长放缓和收益压力日益增加感到警惕,劳动力市场紧张和关税增加导致成本受到伤害。

上周,焦点是美联储。 11月的联邦公开市场委员会会议很顺利。成员们将联邦基金利率维持在2%至2.25%,这是人们普遍预期的。该声明仅有几处更改。最大的变化是FMOC对商业投资的评估,注意到它已经放缓。如果继续温和,这可能会改变美联储对长期增长的评估,目前该水平每年低于2%。数据没有任何改变美联储当前的紧缩率,大约是每季度一个。该声明没有提及任何贸易紧张局势。很有可能,贸易的影响将使GDP增长减少十分之几,并且请记住,美联储希望经济降温。到目前为止,金融市场的发展一直是温和的,而美联储又在寻求通货膨胀的迹象,而不仅仅是通货膨胀。只要金融市场不崩溃,他们的观点是,适度的修正可能是有治疗作用的。 12月的会议将更加有趣。将会加息,并重新关注2019年的潜在停止点,以及新的经济预测摘要和会后新闻稿。

上周经济数据缓慢,但政治事件确实占据了舞台。中期选举显示了政府领导层的分裂。民主党重新控制了众议院,而共和党则继续控制着参议院。可能的结果将是分裂的政府不太可能做出彻底的改变。有足够的两党合作通过预算的可能性,但是扩大顺周期刺激的可能性不大。可能会有某种形式的基础设施投资,但这还有待观察。其他数据显示,ISM非制造业指数有所下降,从9月份的61.6降至60.3。该指数保持较高水平,消费者在假期期间保持良好状态。 10月份最终需求的PPI增长超过预期的0.6%,其中大部分来自服务业。随着劳动力通胀率的提高,美联储将继续紧缩计划。

最新数据

美国经济:

十月份ISM非制造业指数从61.6降至60.3略有下降,但仍处于较高水平。商业活动指数从65.2下降至62.5。就业率从62.4下降至59.7。新订单从61.6降至61.5。供应商交货量从57增加到57.5。受访者的评论包括“市场需求和供应限制”和“由于人手短缺,货运问题和被动组件短缺而导致供应商积压的情况增加。”该指数与高于趋势的GDP增长的四分之一一致。尽管如此,住房仍然存在一些薄弱环节,而关税的影响正以增加成本和减少利润的形式在增加。经济仍然有很多动力,但随着减税和财政刺激效果的减弱,随着2019年的过去,经济将会降温。

最终需求的生产者价格指数在9月份上升0.2%之后,在10月份上升了0.6%。增幅是今年以来最大的。服务PPI占标题总数增长的60%,10月份增长了0.7%。商品PPI上升0.6%。十月份核心商品出厂价格指数保持不变。与去年同期相比,最终需求的生产者价格指数上涨了2.9%,而商品的生产者价格指数则上涨了3.5%。核心PPI上升了2.4%。通货膨胀压力在不断加剧,关税和供应瓶颈加剧了成本压力。另外,工资也在上涨。当美国对中国商品加征关税时,将会出现进一步的通胀压力。这将使美联储保持其利率时间表。

库存量在第三季度较轻。 9月份批发库存增长0.4%,8月份增长0.9%。在两个主要类别中的表现参差不齐。 9月份耐用品库存增长0.8%,而非耐用品库存下降0.4%。批发库存同比增长5.2%。 9月份批发销售也有所放缓,增长了0.2%,而8月份则增长了0.7%。尽管如此,库存与销售之比仍保持在1.26个月。耐用品库存月份表现出色,各类别均增长,同比增长6.8%。非耐用品的表现不佳,农产品大幅下降了3.8%。药品,纸张和其他杂物全月下滑。

国际:

中国的汽车销售在10月份急剧下降,使世界上最大的汽车市场接近自1990年以来从未出现的年度萎缩。中国汽车工业协会(CAAM)表示,1-10月的汽车销售总量为2280万辆,下降了0.1%从一年前开始。 10月份的销售额为238万,连续第四次下降,是自2012年初以来最大的下降。该行业机构表示,销售下降是由于消费者需求疲软以及经济放缓造成的。在过去的几个月中,CAAM还表示贸易战正在影响销售。销售的下滑表明,从通用汽车到丰田汽车的国际汽车制造商在日益寻求中国作为增长动力的过程中处于艰难的境地。中国的汽车业还是主要的雇主,经济增长的推动力,也是消费者为大笔物品打开钱包门槛的晴雨表。中国的汽车经销商正在敦促北京帮助扶持该行业,包括降低购置税。包括电动汽车和混合动力汽车在内的新能源汽车的销售在10月份保持强劲增长51%。迄今为止,该公司的年销售量为860,000辆,同比增长75.6%。

本周重要数据发布

10月NFIB小企业乐观指数将于11月13日(星期二)美国东部标准时间上午6:00发布。小型企业指数预计将在10月份稳定在108.0,而9月份为107.9。 9月份,销售和经济前景不太乐观。

10月CPI将于11月14日(星期三)美国东部标准时间上午8:30发布。预计10月份CPI压力适中,但压力明显,继9月份增长0.1%之后,将上升0.3%。核心CPI预计将增长0.2%。每年,这将使整体指数上升2.5%,核心指数上升2.2%。

10月零售销售将于美国东部时间11月15日(星期四)上午8:30发布。零售销售预计将增长0.5%,9月份增长为0.1%。控制零售额非常稳定,不包括汽车,饭店,汽油和建筑材料。不包括汽车在内,我们预计将增长0.5%。

进出口价格将于11月15日(星期四)美国东部标准时间上午8:30发布。我们预计10月份进口价格将保持不变,而10月份出口价格将仅上涨0.1%。出口价格疲软,过去两个月分别下跌0.2%和0.5%。

9月的商业库存将在11月15日(星期四)美国东部标准时间上午10:00发布。预计9月份库存量将温和增长0.3%。

10月工业生产将于11月16日(星期五)美国东部标准时间上午9:15发布。一直在挖掘优势,但在十月的效用可能会降低。预计十月份的IP总值将增长0.2%。制造业预计将增长0.3%。产能利用率可能会收窄十分之一至78.2%。


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