经济正在健康发展

By | 2018年3月13日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

咖啡与经济评论

周五,全球股市触及一周高点,随后有所回落,随后美国就业数据出炉前的谨慎情绪超过了朝鲜半岛核紧张局势的潜在突破。美国周四继续推进钢铁和铝的进口,似乎没有像上周那样使投资者感到不快。追踪47个国家股票的MSCI全球所有国家指数周五上涨0.1%,并计划每周上涨近2%。收益主要来自亚洲,在美国总统特朗普表示他准备与朝鲜的金正恩会面之后,亚洲出现了大幅反弹,这可能使两国之间的核紧张局势取得重大突破。

在美国,周五美国普通股的市值上涨了1.68%,今年迄今上涨了4.2%。对贸易战的担忧消除了,人们对利率下降的担忧也减轻了。尽管人们不再担心钢铁和铝的关税可能发展为一场全面的贸易战,但有关贸易政策及其在未来几个月内将如何影响商业活动的不确定性仍然很大。特朗普信誓旦旦地继续对进口的钢铁和铝征收关税,但排除了加拿大和墨西哥,并在国家安全的基础上为其他国家敞开了大门。总统警告说将会征收更多关税,他计划对进口的美国商品继续征收所谓的“互惠税”,这些商品对美国商品征收的关税要高于美国对其商品征收的关税。关税威胁已使北京到布鲁塞尔的紧张局势升级。周四,中国外交大臣王毅发誓对任何煽动贸易战的努力做出“合理和必要”的回应。现在发生了什么未知。如果特朗普对中国的贸易赤字仅减少10亿美元感到满意,并且欧洲对钢铁和铝免征关税,那么对经济的影响将很小。如果这是与盟国和中国进行贸易战的开始,那么经济影响可能是毁灭性的。我们希望在未来几个月内出现更多紧张局势。

上周公布了强劲的工资报告,增加了313,000个工作岗位。在1月和12月的就业增长被向上修正之后,这使得3个月的平均水平达到了242,000。实力广泛分布于各个行业。 2月份平均每小时收入仅增长0.1%,同比仅增长2.6%。对于那些一直在等待通胀从紧张的劳动力市场升温的分析师来说,他们将不得不等待更长的时间。 ISM非制造业指数在2月份小幅下降,但在扩张区域仍保持良好,为59.5。一月份,贸易赤字扩大了27亿美元,达到了2008年10月以来的最大缺口。商品和服务的出口下降推动了这一增长,因为当月进口基本持平。随着健康的经济推动进口,贸易赤字暂时仍将居高不下。除非特朗普的政策使贸易脱轨,否则美元贬值和全球经济加速增长将推动出口。

本周,我们来看看NFIB小企业乐观指数,将同时列出两个主要的热门通胀指数,商业库存,零售,进出口价格,房屋建筑商的信心以及房屋开工和工业生产。经济运行健康。亚特兰大联储有1ST 季度的步伐为2.5%,穆迪的步伐接近2.4%,而纽约联储的第一季度步伐为2.8%。通货膨胀正在有所发展,但似乎还不是威胁。财政和税收减免刺激将在整个经济中发挥作用,但到目前为止,几乎没有过热的迹象。到目前为止,即使是强劲的就业报告也很少显示出工资通胀的迹象。我们有可能从财政方面过热的上行风险,并且由于贸易政策而存在下行风险。到目前为止,经济引擎运转良好,但是暴风雨天气的可能性增加了。

最新数据

美国经济:

ISM非制造业指数从1月份的59.9降至2月份的59.5。尽管有所下降,该指数仍处于上升状态,高于第四季度的平均水平57.7。由于新订单从62.7增加到64.8,商业活动从59.8上升到62.8,细节有所不同。就业人数从61.6下降至55.0,供应商交付量保持不变,为55.5。库存从49增至53.3,但库存情绪仍保持在61,这表明库存过高。一位建筑业的受访者指出,与木材有关的成本继续增加,供应开始成为问题。钢铁关税将在今年晚些时候对建筑造成伤害。

由于耐用品遭受了自7月份以来的最大跌幅,1月份工厂订单下降了1.4%,回落了一步。一月份的疲软主要归咎于非国防飞机和国防部门。 1月份耐用品订单下降3.6%,但同比增长7%。核心资本货物订单下降了0.3%,12月份下降了0.5%。该细分市场的订单仍比去年同期增长6.3%。尽管1月份疲软,总订单仍比一年前增长了6.6%,2017年的订单录得2011年以来的最佳增幅。我们预计工厂活动的总体情况将保持积极。在国内外需求强劲的情况下,公司面临产能限制。随着劳动力的枯竭,购买新设备变得更加诱人。容量利用率正在上升。钢铁和铝的关税将提高主要投入品的价格。从长远来看,贸易战会伤害美国。

名义贸易赤字从12月的539亿美元扩大到1月份的566亿美元,这是贸易赤字连续第五个月增加。 1月份是2008年以来最大的一年。商品逆差从737亿美元增加到765亿美元,服务顺差略有改善。一月份名义商品出口下降了1.3%。进口没有变化。贸易赤字增加可能会激起贸易保护主义情绪。特朗普的关税将创造赢家和输家。赢家是钢铁和铝生产商。失败者将是使用钢铁,汽车制造商和建筑业的人,以及饮料生产商和机械生产商。关税的经济成本很小,但如果美国离开北美自由贸易区或我们的贸易伙伴对其他商品进行报复,美国经济将遭受损失。

2月份的工资增长猛增。劳动力市场增加了313,000个工作岗位。各个行业的收益范围广泛,零售额增加了50,000,金融服务增加了28,000,建筑服务增加了61,000,这可能是由于天气转弱所致。平均时薪仅增长0.1%,比去年同期增长2.6%。工作周也从一月份的34.4小时增加到34.5小时。劳动力进入者的激增是一个很大的惊喜。参与率从62.7飙升至63。失业率保持在4.1%。成年男子人数增加到2015年初以来的最高水平,推动了这种情况的改善,部分原因是男性占主导地位的商品生产行业的雇用重新出现。就业人数的增加表明,劳动力市场仍然有些松弛。我们还没有得到充分的就业,而且还有足够的余地,工资没有得到太大的提高。

国际:

经合组织1月份综合领先指标稳定在100.1,但较去年的99.9平均值有所提高。欧元区指标连续第四个月保持在100.6。德国比一个月前下跌了0.1点,但这并不是引起警报的原因。美国稳定在99.9。俄罗斯指数稳定增长101.5,高于上月的101.3。该指数表明全球经济不太可能出现下滑。全球稳定和更稳定的GDP增长正在支持该指数的乐观读数。美国的减税措施使人们感到欣喜若狂。欧元区的增长正在持续。所有主要的全球经济体十年来首次一致扩张的事实,是全球增长的积极力量。

本周重要数据发布

2月的NFIB将在美国东部时间3月13日(星期二)上午6:00发布。该调查从12月的104.9增加到1月的106.9。该调查正在相当高的水平上进行跟踪。经济观点可能会在2月将信心提升至107.5。

2月CPI指数将于美国东部时间3月13日(星期二)上午8:30公布。 1月份通货膨胀率上升,整体CPI上涨幅度超过了预期的0.5%。核心通货膨胀率也超过了趋势,为0.3%。我们预计2月份的整体数据将上升0.3%,核心数据将上升0.2%,足以使美联储本月继续实施加息计划。

2月零售将在美国东部时间3月14日(星期三)上午8:30发布。一月份零售额下降了0.3%,但不包括汽车在内,没有变化。预计2月份销售会增加,看看新的预提时间表是否对支出有影响将会很有趣。 2月份汽车销量仅略有回落,但由于天气不太严峻,公用事业可能受到拖累。

1月商业库存将在美国东部时间3月14日(星期三)上午10:00发布。商业库存增长一直稳定,最近两个月增长了0.4%。一月份将继续恢复到略微下降的趋势,库存预计将增长0.2%。 I / S比率保持在1.33,并可能在一月份保持不变。

2月PPI指数将于美国东部时间3月14日(星期三)上午8:30发布。 1月份PPI上涨0.4%,主要受能源推动,商品价格上涨了0.7%。我们预计2月份将有更多趋势,如上涨0.3%。

2月工业生产将于美国东部时间3月15日(星期五)上午8:30发布。一月份工业生产增长了0.9%,但大部分增长来自公用事业产量增长了5.6%,采矿产量增长了1.6%。制造业仅上涨0.1%。我们预计2月份的总IP数将仅增长0.2%,因为天气不太严峻。调查数据与实际产量之间存在明显差异,调查数据更为乐观。我们仍然预计工业部门将保持乐观,2月份制造业部门增长0.2%。

2月的房屋开工将于美国东部时间3月15日(星期五)上午10:00发布。 1月份新屋开工率上升9.7%,至每年132.6万。多数实力来自多户家庭。许可证确实上升了7.4%。独户住宅部门的许可证活动有所减少,但仍处于良好水平。住房前景喜忧参半,经济在改善,抵押贷款利率也在提高。一月份的大幅上涨之后,可以预见活动将有所下降,但趋势仍在缓慢向上发展。


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