数据表明,随着企业重新开业,经济已经回暖

By | 2020年5月18日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

周五全球股市上涨,油价上涨超过3%,摆脱了一周的刺痛感。美中关系不断恶化,情绪受到打击,这加剧了人们对经济如何从冠状病毒中复苏的担忧。欧洲股市普遍高开,伦敦股市追踪美国和亚洲市场隔夜涨幅。数据显示,中国的工业总产值同比增长了3.9%,这是今年的首次增长。美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)周四发表的讲话表明与中国的关系进一步恶化,称他对现在与习近平主席讲话毫无兴趣,并暗示他可能与中国断绝关系。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)否定了美联储可能将利率降至零以下的观点。

尽管有数据显示美国零售额暴跌超过预期,而且特朗普政府将阻止向中国华为技术公司的半导体出货,有消息传出后,股市仍从周五早些时候的大幅下跌中反弹,收于高点。然而,随着众议院将就另外3万亿美元的冠状病毒一揽子计划进行投票,这可能是另一轮财政刺激计划的开始。道琼斯工业平均指数上涨61点,或不到0.3%,收于23,685.42,而S&P上涨11.20点,或0.4%,收于2,863.70。以一周计,道指下跌2.7%,而以&P lost 2.3%.

美国经济以及全球几乎所有发达经济体的突然停工迅速减少了总需求。下降速度快于供应方的调整幅度,而损失重大价值的主要投入之一是石油。除了食品和厕所用品外,几乎所有其他商品都失去了价值。需求下降在通货膨胀报告中显而易见。消费物价指数下降0.8%,PPI下降1.3%。这引起了通缩的阴影,但我们认为这不会成立。过去,全球经济已经经历了大宗商品价格的急剧下跌,但在几个月后又趋于平稳。

继3月份下降8.3%之后,4月份零售额下降了16.4%。除非商店零售商外,每个类别的支出都减少了。阻力之一是建筑用品商店的销售,该产品的确下跌了3.5%,但尽管最终需求自由下降,但仍保持坚挺,并可能为住宅方面提供支撑。

在总需求急剧下降的同时,供应方面也急剧下降。 4月份工业生产下降11.2%,制造业下降13.7%。大多数主要制造业务,例如汽车装配厂,都已完全关闭。食品和纸制品厂仍在继续运作,这是一个明显的例外。石油和天然气钻探下降了28%,是自1972年以来的最大跌幅。

四月对经济来说是糟糕的月份。但是,过去几周的数据表明,随着企业重新开业,经济开始回暖。过去几周,石油和天然气需求增加。在得克萨斯州,乔治亚州和佛罗里达州的部分地区,食客数量有所增加。有更多的人旅行。在过去的两周中,新的抵押贷款申请有所增加。以FTR衡量的卡车运输量并未出现太大的增长,但一直在底部反弹。经济活动仍处于低迷状态,但似乎大多数指标都认为经济已经触底反弹。下周,我们将看看房屋开工,现有房屋销售和主要经济指标。

最新数据

美国经济:

随着美国经济的很大一部分关闭以及全球油价下跌,通货膨胀压力加剧。 4月份消费者价格下跌0.8%,为2008年以来最大跌幅。能源CPI下跌10.1%,汽油价格暴跌20.6%。除去食品广告能源,核心CPI下降0.4%。服装,运输服务和二手车价格下降导致核心CPI下降。与去年同期相比,整体CPI上升0.4%,核心CPI上升1.4%。 在三月份上涨0.3%之后,四月份食品价格上涨了1.5%。通货膨胀可能很弱,至少发现了用于COVID-19的疫苗。

反映消费者价格下跌的情况,4月份最终需求的PPI下降了1.3%,是2009年12月以来的最大跌幅。汽油的PPI下降了56.6%,是自1947年该系列开始以来的最大月度跌幅。服务的PPI下降了0.2。 %。 4月份核心商品下跌0.4%。 PPI的最终需求较上年同期下降1.0%,而商品PPI下降4.8%。近期前景要求通货紧缩持续数月,使美联储保持警惕。美联储将希望保持通胀预期稳定在理想水平附近。美联储将维持利率在最低点附近,直到经济开始复苏。

由于COVID-19,美国小企业信心在过去两个月中急剧下降。 NFIB小企业乐观指数从3月的96.4下降至4月的90.9。在细节中,招聘和资本支出计划被削弱。增加就业的计划从2月的21日下降到3月的9日,4月为1点。资本支出计划从2月份的26降至4月份的18。人们对经济好转的预期从2月的22日下降到3月的5日,但到4月上升到29日,这可能是受CARES法案的推动。随着经济的复苏,小型企业将变得很重要。小杉树的生存将有助于就业增长和消费

由于商店关闭和在家中的订单大大减少了销售活动,4月零售销售继续以前所未有的速度下降。在三月份下降了8.3%之后,四月份零售额下降了16.4%。 4月份的降幅是有记录以来的最大降幅。服装,电子,电器和家具的销售受到最大的打击。家具销售下降58.7%,电子和电器下降60.6%。汽油价格低迷使加油站的销量下降了28.8%。唯一增长的部门是非商店销售额,增长8.4%。汽车和零件销售在4月和3月分别下降12.4%和25.7%。销售额较上年同期下降21.6%,不包括汽油和汽车的销售额下降16%。随着商店的重新开业,销售量将反弹,最大的问题是,有3600万人失业,多少钱和多长时间?有一些宠物需求。消费者信心虽然有所动摇,但不及大萧条时期低。但是,由于就业形势令人怀疑,数百万美国人将在一段时间内对大宗采购保持谨慎。

3月份商业库存再次下降,当月商业库存收缩0.2%。批发商是最弱的领域,下跌了0.8%。制造业下滑0.8%,零售增长1%。继2月份收缩0.5%之后,3月份企业销售下降5.2%。批发和制造业销售额下降了5.2%,零售业下降了5.3%。 3月份的库存与销售比率升至1.45。大萧条期间的高点是1.49。短期内库存增长的前景并不乐观。

在三月份下降了4.5%之后,四月份工业生产下降了11.2%。制造业下降了13.7%,3月份下降了5.5%。汽车及零件产量暴跌71.7%。除去汽车业,制造业暴跌了10.3%。较低的油价拖累矿业,4月下跌6.1%。公用事业产量下降了0.9%,是四个月以来的第三次下降。在过去的三个月中,4月份的IP总量下降了惊人的48.2%。随着非必要业务开始重新开放,预计未来几个月产量将反弹。一些行业的发展将好于其他行业,包括食品加工和科技。汽车制造将无法仅打开开关然后打开。芽将首先出现在供应库中。工厂将制定严格的卫生规程。由于低油价,采矿业将保持疲软。制造之路将艰难。就像中国今天面对的那样,工业机器已经启动,但是最终的消费者需求以及全球经济的任何支持都将难以恢复。

国际:

随着全球第二大经济体正从冠状病毒封锁中缓慢崛起,今年中国的工厂产量首次增长。一年前的消费量。失业率仍然很弱,失业人数增加了。在三月份下降了1.1%之后,四月份工业生产增长了3.9%。经过数月的封锁,随着该病的爆发得到控制,中国正在重新开放经济。随着工厂于4月重新开始运营,石油,煤炭,金属和电力的产量均增加了。但是,4月份消费者支出下降了7.5%,随着商店和餐馆的关闭,第一季度的跌幅进一步扩大。 1月至4月固定资产投资下降了10.3%,随后的1月至3月下降了16.1%。尽管四月份医疗设备激增带动了中国出口的增长,但由于许多中国海外市场(如美国和欧洲)陷入了衰退,人们对国际市场感到担忧。

在经历了自2009年金融危机以来最严重的季度收缩之后,德国经济陷入衰退。第一季度经济收缩了2.2%,分析师预计第二季度将收缩10%。德国比其他一些国家表现得更好。第一季度法国经济下降5.8%,意大利下降4.7%。这部分是由于决定允许德国16个州允许建筑工地和工厂保持开放。此外,还有史无前例的救援方案,使雇主可以改用较短的工作时间以避免大规模裁员。 

本周重要数据发布

4月的房屋开工报告将于5月19日(星期二)上午8:30发布。令人惊讶的是,抵押贷款申请量仅同比下降了10%。看来房屋建筑正要在斧头倒下之前取得一些进展。大部分失业是在收入较低的阶层中,消费者主要是在这里租房。这表明,随着建筑工人重新上班,潜在的住房需求可能会反弹。我们预计4月份将从3月份的121.6万下降到4月份的950,000。

4月的现有房屋销售将在5月21日(星期四)上午8:30发布。 4月份房屋销售将大体下降,但5月份可能会增加。

4月的现有房屋销售将在5月21日(星期四)上午8:30发布。失业申请是就业市场的重要指标。上周显示,最初的索赔要求确实连续第六周下降,但八周的总数为3650万。一个亮点是继续索赔,这一数字几乎持平。高原是一个早期迹象,雇主正在召回工人。新员工上周提早裁员,我们将继续观察。

跌至3月份的0.8%,但销售量将大幅下降,从而大大提高库存/销售比率。

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