住房是一个亮点,但更广泛的经济复苏可能开始失去动力

By | 2020年8月10日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

由于欧洲商业活动反弹,全球股市从周五的五个月高位进一步下跌,并未缓解对中美紧张局势的担忧。 PMI数据显示,随着更多经济体被锁定以阻止病毒扩散,欧元区的商业活动又恢复了增长,投资者对此感到不安。英国业务是五年来最快的增长。 MSCI在日本以外的亚太地区最广泛指数下跌了1.9%。欧元区制造业PMI从6月份的47.4上升至7月份的51.1,服务业PMI从48.3上升至55.1。综合指数升至54.8,创25个月新高。

周五,美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)通过禁止与两种流行的中国应用程序,腾讯的微信和字节跳动的Tiktok在美国进行交易,加剧了与中国的紧张关系,世界股市周五收盘上涨了四天。在连续四天上涨之后,MSCI最广泛的全球股市指数在周五下跌了m0.2%。距离2月下旬的峰值不到3%。周五,日本以外的亚太地区股票下跌了1%,中国大陆股票下跌了超过1%。周五,冒险行为也有所减弱,人们希望美国决策者迅速达成一项至少价值1万亿美元的刺激计划。  

纳斯达克指数周五收低,因数据显示美国就业增长大幅放缓,投资者担心国会议员将无法就另一项财政刺激法案达成共识,以从冠状病毒引发的衰退中支撑经济。 S&P 500和道琼斯指数当天收平,微幅上涨。 美国劳工部密切关注的报告显示,7月份非农就业人数增加了176万人,远低于6月份创纪录的480万。 不过,这一数字仍然高于经济学家的预期,分析师表示,经过数周的争论后,这可能会减轻国会同意一项救济法案的压力。分歧部分集中在继续每周提供额外的600美元的失业救济金上。国会民主党人周五提出,如果共和党增加反提议,将提议的冠状病毒援助计划减少1万亿美元,但唐纳德总统  特朗普的谈判代表周五拒绝了这一提议,因为最新一轮谈判没有达成协议而结束。 道琼斯工业平均指数 升46.5点或0.17%,至27,433.48,S&P 500 上涨2.12点或0.06%,至3,351.28和纳斯达克综合指数 下跌97.09点或0.87%,至11,010.98。 道琼斯指数和道琼斯指数下跌使纳斯达克指数连续七个交易日上涨&P连续五天上升后下降。三个主要平均值中的每一个都公布了每周涨幅。

多个州重新开放计划的暂停和逆转使失业率居高不下。截至7月18日当周,失业救济人数为131.6万,比前一周增加109,000。非季节性数字下降141,816,至13.71百万。大流行援助的申请量较前一周的955,272增加了974,999。截至7月11日当周,连续申领人数减少了110.7万,至1619.7万。受保失业率从11.8%下降至11.1%。经过数周的稳定下降后,失业救济申请人数仍不令人鼓舞。唯一的好消息是,招聘人数超过了裁员人数,但随着增加更多的限制,这种趋势将不成立。最初的索赔要求越来越高的事实表明,该病毒的复活可能正在打击劳动力市场的复苏。

对于经济数据来说,这是光明的一周。创纪录的低抵押贷款利率刺激了房地产市场的反弹。现有房屋销售增长20.7%,新屋销售增长13.8%。可能出现更多利好消息,因为截至7月17日的年度每周抵押贷款申请量增长了近20.7%,并且利率已在最近几周跌至历史新低。住房是一个亮点,但更广泛的经济复苏可能开始失去动力。在该国许多地区,COVID-19案件再度流行,导致限制更加严格,企业和消费者似乎越来越谨慎。 6月份领先的经济指数(LEI)上涨2.0%,略低于5月份的3.2%增长,当时该国许多地区开始重新开放。简而言之,经济复苏仍在继续,但步伐似乎正在放缓。

下周,我们看一下个人收入和支出,耐用品订单和第二季度GDP。

最新数据

美国经济:

6月份芝加哥联储国家活动指数的读数显示,较4月份的历史低点又大幅上升。该指数升至4.11,是自1967年3月以来的最高记录。毛皮类别中的三类对该指数做出了积极贡献。三个月移动平均值为-3.49,高于5月份的-6.36。与生产相关的指标为该指数贡献了2.22,高于5月份的0.84。销售,订单和库存贡献了-0.24,而5月份为0.04。这是对企业减少现有库存而不是下新订单的回应。与就业相关的指标增加了1.74,与5月份的1.73读数相似。个人消费和住房类别贡献了0.4,低于上个月的0.89。像经济一样,该指数在过去几个月中出现了剧烈波动,并可能会回落到较小的波动。随着感染的增加和​​更多的限制,就业和支出的大幅增长将受到限制。制造业是积极的,但要回到COVID-19之前的水平还有很长的路要走。  

6月份的建筑支出令人失望,下降了0.7%。疲软在各个组成部分中普遍存在,但住宅部门尤为疲软,较5月的水平下降了1.5%。新的单户住宅建筑下降了3.6%,比去年同期下降了1.9%。 6月份多户住宅支出下降了3%,比去年同期下降了2.1%。 6月份非住宅板块上涨0.2%。 5月份公共建筑下降了0.7,但同比增长了6.2%。自2月份达到最高峰以来,私人住宅建设下降了近10%。尽管我们预计经济将迅速复苏,但风险仍在下行。随着新的冠状病毒病例增加,就业市场正在放缓。利率低,但信贷条件开始收紧。病毒导致商店和办公室疲软的打击将使非住宅部门多年来疲软。 

ISM制造业指数从6月的52.6上升至7月的54,2,表明制造业经济有所扩大。新订单从56.4增加到61.5。在18个行业中,有13个报告新订单增长,而6月份为11个。生产指数从57.3增加到62.1。 7月有13个行业报告更高的产量。就业指数从42.1微升至44.3,仍低于低迷水平。供应商交付指数从6月的56.9下降到55.8。读数低于50表示交货更快。供应链中断仍然给制造商带来问题。库存指数从50.5降至47,表明库存较低。客户库存指数下降3个百分点至41.6,表明客户库存太低。价格从51.3升至53.2。制造业正在改善,但冠状病毒病例数的上升将是一个考验。如果消费者支出能够维持下去,经济可能会继续增长,但是如果没有第二个政府刺激计划,下行风险将大大增加。

随着消费者在夏季上路,美国的汽车销量在7月开始上升。七月份的销售额相当于经季节性调整的年率,为1,500万,高于6月份的1,270万。同比销量仍下降了11.6%,但比4月份的46.2%的下降有很大改善。轻型卡车的单位销量较6月份增长15.9%,同比下降6.25。汽车销量同比增长25.6%,但同比下降25.6%。 7月份的增长令人鼓舞,但冠状病毒病例数的增加可能会减慢消费者的支出。汽车销售之所以停滞不前,是因为该病毒造成的大部分损害都集中在收入较低的人群中。但是,如果消费者支出下降,裁员可能会影响到较高的收入水平。由于经济不确定性,新销售的范围很广,如果情况良好,则在1400万到1600万之间。

自CVID-19危机开始以来,贸易赤字首次收窄。 6月份的贸易赤字为507亿美元,低于5月份的548亿美元的赤字。出口缩小了9.4%。  随着全球经济从4月和5月开始趋于平缓。进口量今年首次增长了4.7%,但仍比去年同期下降了20%。出口较上年同期下降了25%。名义商品出口增长14.5%。在主要类别中,只有食品,饲料和饮料下降了4.6%。工业用品和资本货物分别增长9.5%和12%。商品进口增长了5.4%。工业供应下降了19%,但消费品增长了10.4%。贸易量受到该病毒的严重打击。第二季度进出口量比去年同期下降了近25%。回头路属于贸易。

ISM非制造业指数在7月上升了一个百分点至58.1。细节通常更好。商业活动从66增加到67.2,有14个行业报告商业活动增加。新订单指数上升6.1个百分点至67.7,有12个行业报告新订单增加。就业指数从43.1下降到42.1。供应商交货量从57.5降至55.2。库存指数从60.7降至52。受访者的评论包括“对维修,保养和运营用品的需求增加”和“因客户需求而增加的库存以及由于风暴季节而导致的季节性增加。”非制造业经济在7月份扩大了,但是随着新的冠状病毒病例的增多,商业活动将在接下来的几个月内受到考验。 

工资就业人数略高于市场预期,增加了17.63万个工作岗位。休闲/款待和零售占了大部分收益,总计增加了850,000,大约是收益的一半。医疗保健也有所反弹,增加了200,000个工作岗位。临时工的帮助增加了215,000,因为雇主测试了经济复苏的持久性。失业率下降了百分之一至百分之10.1。在过去三个月中,就业总数增加了920万。与2月份相比,就业人数仍减少了1,290万。 7月份的数字不错,但由于许多州的冠状病毒病例有所增加,该国的许多地区在过去几周内都受到限制。就业报告中隐藏的内容是,尽管休闲/酒店业正在回升,但商务/专业服务领域的技术熟练工人的工作进展缓慢,计算机服务,管理和广告领域的人数也在下降。这些是经济不景气的后果。此外,购买力平价计划即将到期,每周600美元的工人福利计划已经到期。这将损害消费者支出。工资增长将在8月和9月减弱,并且在今年晚些时候可能没有任何增长。

本周重要数据发布

6月耐用品订单报告将于7月27日星期一上午8:30发布。 5月份订单增长了15.7%,核心资本商品订单增长了1.6%。我们预计6月份将出现另一个强劲的反弹,订单增长7.0%。 

6月货物贸易预付款报告将于7月29日(星期三)上午8:30发布。贸易量已被冠状病毒所打击。与去年同期相比,出口减少了三分之一,进口减少了四分之一,使商品赤字高达743亿美元。随着全球经济的重新开放,预计只会出现缓慢的改善,赤字将达到700亿美元。

第二季度GDP报告的第一批估算将于7月30日星期四8:30发布。美国第二季度表现糟糕,预计年化产量将下降35%。第三季度会更好,反弹强劲。随着新的冠状病毒病例激增以及许多州开始实行新的限制措施,存在着风险。我们认为不会出现全面的封锁,但高频数据表明经济正在放缓。

6月的个人收入和支出报告将于7月31日(星期五)上午8:30发布。与零售数据一致,6月份个人支出可能增长6.2%。由于工作收入增加,个人收入可能下降了1.3%,但政府支出却急剧下降。

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