制造业状况似乎正在改善

By | 2020年7月6日

欢迎访问FTR的“星期一早晨咖啡”博客。以下文章旨在使忙碌的高管了解最新的经济数据。该博客每周一发布,它承诺使我们的客户了解最新的每周经济新闻和动态,强调其对运输,货运和设备市场的影响。希望这将为与FTR相关的精细工作提供有益的补充。

总览

周五,全球股市上涨至四周高点,工业领头羊铜有望创下近三年来的最长单周涨幅,原因是全球数据的恢复使冠状病毒的神经紧张。在周四创纪录的就业人数的推动下,股市反弹,在美国新出现的冠状病毒病例每日创历史新高之后,大部分时间都自爆了,尽管有关中国服务业十年来最快扩张的消息使亚洲市场今天早盘上涨。中国股市升至五年来的最高水平,使泛亚指数升至四个月高点。但是,这使欧洲贸易陷入困境。特别是由于美国的假期,华尔街没有人接电话。伦敦,巴黎和法兰克福的指数分别下跌了1.2%,0.4%和0.8%。

前往7月四日周末的经济数据是繁忙的一周。随着新的感染达到新的单日记录并超过50,000例,南部和西部的冠状病毒复活成为了头条新闻。作为回应,全国各地的许多州和地方官员现在正在执行戴口罩的命令,推迟重新开放计划,并对某些企业实行限制。根据跟踪流动性和餐厅预订的高频数据,这些地区的经济数据似乎正在放缓。总体而言,平稳攀升至先前峰值的可能性似乎越来越小。  

 就业总人数增加了480万,失业率降至11.1%。这是朝正确方向迈出的又一步,但就业率仍比2月份的峰值低近10%。截至6月27日当周,失业保险的初始索赔额略微下降至略超过140万。最近,索赔额呈下降趋势,但仍令人沮丧地上升。连续索偿近1930万。简而言之,劳动力市场状况正在改善,但仍远低于COVID-19之前的水平。 

制造业的状况似乎正在改善。 6月份ISM制造业指数超出预期,升至14个月高点52.6。新订单急剧反弹,预示着工厂部门的近期前景。虽然令人欣慰的消息是,6月份的激增可能反映了重新开放的缓解,而不是该行业活动的全面反弹。美国汽车销量从5月的1,210万辆增加到6月的127亿美元。再次前进,但仍远低于2月份的1800万水平。 

下周,我们将查看ISM非制造业指数,震荡数据和生产者价格指数。 

最新数据

美国经济:

5月NAR待售房屋指数猛增44.3%,至99.6,恢复了4月份的所有大幅跌幅,因为全国各州的谨慎开放鼓励购房者重新进入市场。五月份所有人口普查地区均呈增长趋势。现在,全国待售房屋销量仅比去年下降了5.1%。该指数仍低于2月份的111.4水平。库存一直徘徊在1999年以来的最低水平。即使在COVID-19关闭期间,价格也一直上涨。 30年固定抵押贷款利率在6月下旬跌至创纪录的低点3.13%,加剧了买家的购房活动。但是,收入必须增长以跟上价格上涨的步伐。到2020年,年销售量将接近450万美元,但要到2022年中期才能达到岁差。

ISM制造业指数在6月份跃升,但可能与实际生产数据脱节。 4月份关闭条件带来的改善使受访者感到部分放松。 ISM制造业指数从5月的43.1和4月的41.5升至6月的52.6。新订单从5月份的31.8上升至6月份的56.4。生产从5月的33.2跃升至6月的57.3。在18个制造业中,有13个报告了生产增长,而5月份为四个。六月的就业率从32.1上升至42.1。供应商交货指数从68下降至56.9,表明交货速度较慢。供应链中断仍在引起问题。库存几乎没有变化,为50.5。支付价格指数从40.8上升至51.3。出口从439.5增至47.6,进口则从41.3增至48.8。轶事与逐渐恢复一致。住房状况良好,食品,饮料和烟草制品状况良好。其他行业正在改善,但进展缓慢。该前景要求制造业活动逐步缓慢增长。

五月份的建筑支出未达预期。与四月份相比,建筑总支出下降了2.1%,其中住宅建筑下降了4.0%,是下降的主要原因。私人住宅支出同比增长0.7%。 5月份新的单户家庭支出下降了8.5%,同比下降了4.4%。多户家庭支出环比增长2.3%,但同比下降5.6%。非住宅建筑支出较4月份下降2.4%,同比下降3.4%。公共建筑支出比4月增加1.3%,比2019年4月增加4.7%。建筑前景喜忧参半。单户住宅建设将有所增长,但多户住宅建设将减弱。商业投资疲软将对非居民支出造成下行压力。众议院可能会通过一项基础设施法案,但不太可能通过参议院。公众将看到抵消压力。

6月份消费者信心有所改善,但仍低于19危机之前的水平。会议委员会的消费者信心指数从5月份的85.9上升至6月份的98.1。消费者的预期从68.4提高到86.2,但远低于危机前的170水平。预期从5月份的97.6上升到6月份的106,使其接近COVID-19之前的水平。信心有所提高,但这项调查是在最近发生的冠状病毒病例增加和重新开放计划放缓之前进行的。信心还取决于许多刺激政策。除非国会通过额外的刺激资金,否则信心可能会动摇,支出可能会放缓。经济可能开始横盘整理,或者重新进入衰退。

COVID-19在5月份继续对国际贸易造成重大损失。由于出口降幅大于进口降幅,贸易逆差连续第三个月扩大。赤字从4月份的498亿美元增至546亿美元。名义出口下降了4.4%,增添了三月和四月的双位数下降。出口较上年同期下降了近三分之一。进口下降了0.9%,使该类别的进口较上年同期下降了四分之一。即使限制开始被取消,并强调贸易流量将恢复正常的速度,5月的跌幅还是来了。进一步感染的威胁给未来带来了很大的不确定性。在2020年剩余时间里,贸易流量将疲软。

继5月份增加了250万之后,6月份劳动力市场强劲反弹,增加了480万个工作岗位。失业率降至11.1%。该调查是在冠状病毒病例增加之前进行的,这增加了未来就业机会的不确定性。由于增加了倾向于缩短工作时间的工人,平均每周工作时间从34.7下降至34.5。由于低薪工人被召回,平均时薪下降了35美分。自二月以来流失的工作已恢复了三分之一。但是,由于感染率上升,一些州放慢了重新开放政策,因此恢复可能会在夏季停止。许多企业将永久关闭,这也减慢了未来几个月的就业机会。风险显然是不利的。 

国际:

在政府解除封锁并加大投资力度之后,中国的工厂活动在6月份以更快的速度扩大。但是,出口订单的持续疲软表明,冠状病毒将在一段时间内拖累产量。 6月份官方制造业采购经理指数为50.9,高于5月份的50.6。新订单从5月份的50.9升至51.4。出口订单从5月份的35.3增至6月份的42.6,但仍低于50。非制造业指数从5月份的53.6升至54.4。从5月开始的6月,建筑业活动有所放缓,突显了中国复苏的脆弱性和不平衡性。

本周重要数据发布

6月ISM非制造业指数将于7月6日星期一上午10:00发布。  该指数在3月和4月大幅下跌,但在5月反弹至45.4。我们预计6月份将进一步改善至52.0。

6月的PPI报告将于7月10日(星期五)上午8:30发布。 5月份生产者价格上涨了o.4%,减轻了人们对通货紧缩的担忧。 W预计6月份该指数将上涨0.1%,表明通胀为正但疲软。

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